上半年在各資產(chǎn)類別中表現(xiàn)搶眼
　　受全球經(jīng)濟增長逐步加快等因素影響，上半年國際大宗商品市場意外扭轉(zhuǎn)頹勢，整體漲幅超過股市、債市，吸引資金緩緩回流。另外，由于基本面持續(xù)改善，金屬尤其是鋁、鋅價格走強，不僅吸引了農(nóng)產(chǎn)品等市場資金，也吸引了外部新資金的流入。
　　據(jù)花旗銀行近日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，包括相關指數(shù)掉期產(chǎn)品和商品交易所交易的產(chǎn)品在內(nèi)，今年以來大宗商品市場資金凈流入約91億美元。不過，去年同期撤離大宗商品市場的資金高達287億美元，這一缺口尚未完全彌補。
　　2008年金融危機后，由于原材料需求疲軟，大宗商品市場價格受到嚴重打壓，該領域投資回報率的大幅下滑致使投資者紛紛轉(zhuǎn)而投資其他資產(chǎn)類別。據(jù)花旗銀行估算，大宗商品市場2013年遭遇500億美元資金流出。與此同時，美國在金融危機后推行的沃爾克法則使銀行面臨更為嚴苛的監(jiān)管環(huán)境，一些大型投行相繼削減相關業(yè)務、撤離大宗商品市場。相比之前的繁華，大宗商品市場頗顯落寞。
　　今年上半年，追蹤22種大宗商品價格的彭博大宗商品指數(shù)上漲7.1%，漲幅超過美國股市、美元指數(shù)、10年期美國國債和高收益率債券。跟蹤19種主要大宗商品的湯森路透核心大宗商品CRB指數(shù)今年以來也一度上揚6%，在6月23日達到兩年最高點。在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的頹勢之后，今年以來國際大宗商品價格終于峰回路轉(zhuǎn)，成為同期漲幅最大的資產(chǎn)類別。
　　雖然最近幾周谷物類和油脂類品種走勢偏弱，但基本金屬表現(xiàn)強勁，LME鋅期價近日創(chuàng)出三年以來的新高，LME鋁期價也創(chuàng)出自去年3月以來的高點。
　　大宗商品研究機構(gòu)Natixis商品部門負責人Nic Brown近日表示，一些投機資金已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)金屬市場?；ㄆ煦y行大宗商品部門全球副總裁Aakash Doshi表示，“看到越來越多的資產(chǎn)經(jīng)理提升了大宗商品在其投資組合策略中的比重”。此前巴克萊銀行的調(diào)查結(jié)果也顯示，54%的受訪投資者準備在未來12個月中增持大宗商品頭寸，該比例比去年同期高出一倍。
　　有市場人士表示，大宗商品走勢與其他資產(chǎn)類別出現(xiàn)分化，原材料產(chǎn)品價格走勢同股市的相關性降低，部分投資者將大宗商品市場作為分散風險的投資渠道。
　　一德期貨研究院分析師寇寧對期貨日報記者表示，今年以來全球經(jīng)濟逐步回暖，以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟顯著復蘇，市場預期商品需求將會增加，逐利資金隨之流入商品市場。
　　自今年二季度以來，我國的“穩(wěn)增長”政策使得經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)。銀河期貨首席宏觀分析師趙先衛(wèi)(博客,微博)表示，但是從長期來看，作為全球大宗商品主要需求方的新興市場國家經(jīng)濟狀況不如從前，中國大規(guī)模固定資產(chǎn)投資時代已過去，在其他新興市場中也很難找到經(jīng)濟規(guī)模和增速與中國相當?shù)男枨蠓剑磥砣虼笞谏唐纷邉萑杂休^大的不確定性。