中國買家可能不會與全球最大銅廠商智利的Codelco[CODEL.UL]簽單訂購精煉銅,因為Codelco將2010年度運抵中國的精煉銅升水上調(diào)至85美元/噸.這樣一來,Codelco想通過年度采購合同出售80%精煉銅產(chǎn)出的目標就難以實現(xiàn)了.
　　中國擁有約一百萬噸精煉銅庫存,并且可在全球交易所和其它地區(qū)的煉商倉庫中調(diào)度超過40萬噸銅.
　　因此交易商稱,如果Codelco希望按年度合同售銅,他們就必須提供可觀的優(yōu)惠條件.
　　很多人以為Codelco可能會開出有利的支付條款,比如允許買家推遲90或180天付款,從而讓中國買家有機會從人民幣升值中受益.
　　"已經(jīng)公布的數(shù)字不怎麼吸引人,將要完全取決于他們以後怎麼做,"一位上海的交易商稱.
　　Codelco也可以提供優(yōu)惠,根據(jù)訂單規(guī)模每季給予一定的價格折扣.
　　不管在價格還是支付條款方面,Codelco都保持緘默.該公司的執(zhí)行長Jose Pablo Arellano拒絕證實給中國買家開出新的銅價升水.他周一表示,雙方仍在談判中.
　　中國有大量庫存,有很多滯銷的低級別金屬材料,"前述實貨金屬交易員稱."他們不會對明年第一季的期貨有興趣,至少在目前的價位不會有興趣."
　　上海的交易商也預(yù)期中國買家將冷面以對Codelco的出售條件.但一家交易商稱,統(tǒng)觀大局,銅價在每噸7,000美元附近,升水調(diào)高10美元相對不算什麼.
　　"沒有人會訂購第一季的銅,但從大局來看,升水幅度就不顯大了.看看現(xiàn)在的銅價水準,一天都能漲個400美元,10美元算什麼?"一上海的交易商稱.
　　周一,LME三個月期銅大漲超過5%,漲幅接近400美元,目前在14個月高位附近交投.
　　此前,有三家中國買家表示,Codelco將2010年度運抵中國的精煉銅升水上調(diào)10美元/噸至85美元/噸,而對韓國和日本的升水僅調(diào)高至74和75美元,對歐洲客戶的升水為80美元.這讓很多西方國家的市場觀察人士大感意外.
　　"85美元或許有點太高了,"中國江蘇省一家銅鍛造廠商的管理人員說.這家廠商沒有參與與Codelco的談判,但她拒絕說出她認為可以接受的升水.
　　分析師原本預(yù)期,中方的談判代表會以中國擁有大量銅庫存作為籌碼,將升水壓低至與其它亞洲國家相同的水準.中國銅庫存大約介于70萬至120萬噸之間.
　　"我原來預(yù)期中方會有一些談判籌碼,也許能將升水壓至80美元左右,"一新加坡的交易消息人士稱."跟我們的客戶說了後,他們似乎很不安,他們將減少訂貨量.我的感覺是,這一升水大家普遍無法接受."
　　目前在上海尋購倫敦金屬交易所(LME)期銅的買家開出的升水為每噸20美元左右.
　　憑借自身是很多硬商品的全球最大買家,中國在2009年大部分時間都在爭取以相同升水,或更低升水買入來年的金屬原材料.但他們卻未能說服供應(yīng)商,其中一些全球鐵礦石廠商尤其強硬不讓步.
　　**交易或有隱情**
　　一位交易消息人士推測,Codelco將升水調(diào)至85美元,可能是與坐擁上海大量銅庫存的某些商家達成了共識.這些商家從而能以更高升水,更快地出售自己手中的庫存.
　　"交易或有一些不為人知的隱情.我的初步猜測是因為有一個狡猾的買家,"新加坡一實貨金屬交易員稱.
　　中國買家長期以來都喜歡購買Codelco的電解銅,但由于南非和俄羅斯的其它廠商售價更低,Codelco貨源的吸引力就下降了.