2014年上半年，礦業(yè)持續(xù)下行，中國對(duì)外投資繼續(xù)放緩。在此情形下，中國企業(yè)境外固體礦產(chǎn)投資中卻出現(xiàn)了史上最大的金屬行業(yè)收購案之一，即“五礦聯(lián)合體”收購嘉能可公司在秘魯?shù)?ldquo;拉斯邦巴斯”銅礦。這是在市場(chǎng)低迷環(huán)境下中國境外銅礦投資的一次高潮。以此為契機(jī)，筆者對(duì)中國企業(yè)境外銅礦經(jīng)營情況進(jìn)行了匯總分析。
　　礦業(yè)史上最大海外并購：五礦收購拉斯邦巴斯
　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日,由中國五礦集團(tuán)公司所屬五礦資源有限公司牽頭組成的聯(lián)合體正式接手秘魯拉斯邦巴斯（Las Bambas）特大銅礦，以70.05億美元完成股權(quán)交割，從而實(shí)現(xiàn)了中國金屬礦業(yè)史上的最大海外并購交易。
　　拉斯邦巴斯項(xiàng)目是斯特拉塔公司在秘魯?shù)氖讉€(gè)項(xiàng)目，礦區(qū)海拔4000米，包括四個(gè)礦山Chalcobamba、Ferrobamb、Sulfobamba、Charcas。該項(xiàng)目擁有690萬噸品位為0.73%的銅礦石儲(chǔ)量，或1050萬噸品位為0.62%的銅礦產(chǎn)資源量，設(shè)計(jì)2015年投產(chǎn)，壽命期內(nèi)平均年產(chǎn)量31.5萬噸。投產(chǎn)的前5年內(nèi)，銅的年產(chǎn)量為40萬噸以上。此規(guī)模是世界上最大的銅礦山——智利的埃斯科迪達(dá)銅礦——產(chǎn)能的一半左右。該項(xiàng)目壽命期內(nèi)現(xiàn)金成本1.89美元/磅。該礦的建設(shè)資本支出總預(yù)算為52億美元。經(jīng)過4年的努力，項(xiàng)目開發(fā)的社會(huì)和環(huán)境評(píng)價(jià)于2010年8月通過政府許可，之后開始建設(shè)，至2013年底已完成35億美元的投資。
　　這是中國企業(yè)利用行業(yè)調(diào)整和企業(yè)變動(dòng)的商業(yè)機(jī)會(huì)進(jìn)行境外并購的典型案例。總體來說，該項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量較好，較為成熟，而挑戰(zhàn)在于資金籌集和項(xiàng)目運(yùn)營能力。
　　中國企業(yè)境外銅礦運(yùn)營情況分析
　　參與海外銅礦投資的中國企業(yè)較多，其中投資力度較大的企業(yè)約16家，包括五礦集團(tuán)、中色集團(tuán)、金川公司、中冶集團(tuán)、中投公司、中國中鐵、萬寶礦業(yè)等，見表1。

　　資料圖
　　中國企業(yè)境外投資銅礦方式各異，包括收購生產(chǎn)中的成熟礦山、收購綠地項(xiàng)目自主開發(fā)及進(jìn)行財(cái)務(wù)投資等等，這些企業(yè)的境外資產(chǎn)運(yùn)營，依據(jù)進(jìn)展可以分為以下幾類：
　　1.企業(yè)自主建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)或自主運(yùn)營，獲得正向收益。
　　2.企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，被投資企業(yè)正常生產(chǎn)。
　　3.企業(yè)自主開發(fā)項(xiàng)目遇到問題，項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展較慢。
　　4.企業(yè)的境外資產(chǎn)尚處于勘探或可研工作，或處于開發(fā)過程中，未來存在較大不確定性。

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