廣東國資整合有了最新的結(jié)果。8月26日，停牌時間長達5個月之久的貴糖股份終于披露了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（下稱重組預(yù)案），公司實際控制人廣業(yè)公司啟動的資產(chǎn)注入計劃正式進入實施階段。
　　據(jù)貴糖股份當天發(fā)布的公告稱，公司擬向云浮廣業(yè)硫鐵礦集團有限公司（云硫集團）、廣東省廣業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（廣業(yè)公司）發(fā)行股份購買廣東廣業(yè)云硫礦業(yè)有限公司（云硫礦業(yè)）100%股權(quán)，同時擬采用詢價方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股票募集配套資金。
　　根據(jù)交易各方對標的資產(chǎn)的初步評估，截至基準日，標的資產(chǎn)——云硫礦業(yè)——凈資產(chǎn)的賬面值為11.10億元，經(jīng)初步預(yù)估，標的資產(chǎn)的預(yù)估值為 17.44億元，預(yù)估增值率為57.14%。其中，采礦權(quán)預(yù)估值為7.98億元，占標的資產(chǎn)估值的45.76%。
　　此次交易完成后，云硫集團將持有公司28.48%的股份，成為公司第一大股東。由于貴糖集團、云硫集團均為廣業(yè)公司的下屬子公司，本次交易完成后，廣業(yè)公司實際控制的股份比例將增加至51.23%。因此，廣業(yè)公司仍為公司實際控制人。受公司重組預(yù)案出臺事件刺激，當天復牌后，公司股票得到了市場的熱烈追捧。早盤開盤即宣告一字漲停，全天報7.57元。
　　虧損資產(chǎn)并不剝離
　　此次交易前，貴糖股份主要業(yè)務(wù)為“制糖、造紙”雙主業(yè)。由于制糖和造紙都是周期性行業(yè)，自 2012 年以來，食糖價格供過于求、造紙行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，貴糖股份原有業(yè)務(wù)業(yè)績繼續(xù)下滑。2012 年，貴糖股份的凈利潤下滑至 1402 萬元，而 2013 年則巨額虧損 10612 萬元，2014 年上半年，公司再度虧損1562 萬元。
　　2013 年和 2014 年上半年，公司持續(xù)虧損，且預(yù)計 2014 年難以扭虧為盈。若 2014 年繼續(xù)虧損，2015 年開始公司將成為*ST 公司。
　　值得一提的是，公司重組預(yù)案表明，給公司帶來巨額虧損的制糖、造紙業(yè)務(wù)并沒有隨之削離出去，仍留在了上市公司體內(nèi)。
　　當天，貴糖股份證券部人士回應(yīng)記者時表示，“在現(xiàn)有情況下，上述虧損資產(chǎn)削離不具有操作性。當務(wù)之急是要提升公司的盈利能力。在注入云硫礦業(yè)股權(quán)后，公司的資產(chǎn)質(zhì)量得到顯著提升，持續(xù)盈利能力也大幅增強。”
　　根據(jù)初步盈利預(yù)測，云硫礦業(yè)2014年和2015年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤（初審數(shù)）分別為 0.96 億元和 1.03 億元。而此次重組完成后，貴糖股份的主營業(yè)務(wù)也將由目前的“制糖、造紙”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型為“制糖、造紙、采礦”三大主業(yè)。
　　不過，眼下對貴糖股份而言，公司重組仍需要跨過同業(yè)競爭這一道坎。“就公司資產(chǎn)注入進程而言，要待同業(yè)競爭問題全部解決之后，才能發(fā)布下一步的重組草案。按照監(jiān)管政策要求，這是必須要做到的。正常情況的話，公司預(yù)計9月底前可以完成該項工作，以推進下一步的重組流程。”對此，上述公司證券部人士稱。
　　截至目前，廣業(yè)公司及其下屬企業(yè)存在與云硫礦業(yè)經(jīng)營相同或相似業(yè)務(wù)的情況，具體公司包括：英翔礦業(yè)、聯(lián)發(fā)公司和業(yè)華公司。
　　其中，聯(lián)發(fā)公司是云硫集團的控股子公司，云硫集團直接持有聯(lián)發(fā)公司 66.04%的股權(quán)。業(yè)華公司是廣業(yè)公司的參股企業(yè)，廣業(yè)公司通過云硫控股、廣業(yè)輕化合計持有業(yè)華公司 49%的股權(quán)，能對業(yè)華公司實施重大影響。同樣，英翔礦業(yè)也是廣業(yè)公司的下屬公司，廣業(yè)公司通過云硫控股持有英翔礦業(yè) 51%的股權(quán)。
　　“云硫集團所持有聯(lián)發(fā)公司股權(quán)和廣業(yè)公司下屬企業(yè)所持有業(yè)華公司股權(quán)都將按規(guī)定對外進行轉(zhuǎn)讓。” 上述公司證券部人士表示，“至于英翔礦業(yè)與云硫礦業(yè)存在的同業(yè)競爭問題，廣業(yè)公司也已作出相關(guān)承諾，待英翔礦業(yè)的采礦權(quán)具有經(jīng)濟開采價值后，將所持英翔礦業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上市公司或無關(guān)聯(lián)的第三方。”

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