上半年銅價(jià)經(jīng)歷大幅下滑，盡管當(dāng)前有所回升，但依然對(duì)銅冶煉企業(yè)的業(yè)績?cè)斐捎绊?。相反，銅加工企業(yè)因銅價(jià)下跌而業(yè)績獲得支撐，因而銅行業(yè)上市公司業(yè)績出現(xiàn)了“此消彼長”的局面。

　　大智慧大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，銅價(jià)由年初的5.24萬元/噸降至3月中旬的4.43萬元/噸，6月末回升至5.1萬元/噸，上半年累計(jì)跌幅在2.67%左右，總體呈“V”型走勢(shì)。

　　在銅價(jià)相對(duì)低迷的情況下，銅行業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入依然保持營收普漲的局面。截至9月1日，以江西銅業(yè)(600362.SH)、云南銅業(yè)(000878.SZ)、銅陵有色(000630.SZ)及精誠銅業(yè)(002171.SZ)為代表的4家上市銅企均發(fā)布了2014年度半年報(bào)，龍頭銅企江西銅業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入同比增5.64%至929.36億元；云南銅業(yè)營業(yè)收入同比增長92.49%至296.82億元；銅陵有色營業(yè)收入同比增18.62%至405.29億元；精誠銅業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.49億元，同比增長1.59%。

　　盡管銅企業(yè)營收增長，但利潤卻并不令人滿意，銅冶煉企業(yè)存在增收不增利現(xiàn)象。

　　銅冶煉、加工企業(yè)上半年利潤分化

　　2014年上半年，由于國內(nèi)外銅價(jià)回落以及能源、環(huán)保、勞動(dòng)力工資等成本上升，導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)效益下滑；而加工企業(yè)因市場(chǎng)需求同比增長及原料價(jià)格相對(duì)偏低，效益出現(xiàn)較大增幅。整體上而言，銅冶煉及加工企業(yè)呈效益分化格局明顯。

　　在營收普漲的大環(huán)境中，江西銅業(yè)上半年凈利潤同比降3.55%至11.96億元，銅陵有色凈利潤則同比降25.95%至2.23億元。

　　由于生產(chǎn)運(yùn)行總體平穩(wěn)、成本費(fèi)用有效控制，云南銅業(yè)冶煉板塊初顯持續(xù)盈利能力，因而其上半年業(yè)績表現(xiàn)不俗，凈利同比增長101.70%至1387.79萬元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　銅加工企業(yè)代表精誠銅業(yè)上半年以其增逾50倍的業(yè)績引人注目，上半年該公司凈利同比暴增5018.6%至2186.97萬元。其業(yè)績暴增的主因在于年產(chǎn)3萬噸高精銅板帶項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)銷量同比增長32.3%至1.53萬噸，產(chǎn)品銷售收入同比增長20%至5億元，銷售毛利更是同比大幅增長373.71%，達(dá)2006萬元。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)表示，受產(chǎn)能擴(kuò)大、冶煉廠檢修相繼結(jié)束等因素推動(dòng)，下半年精銅產(chǎn)量將有較大回升，全年精銅生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長趨勢(shì)。下游電力行業(yè)和軌道交通行業(yè)對(duì)銅需求有望獲得投資的拉動(dòng)，整體需求好于2013年，但由于基數(shù)增大，消費(fèi)增速與2013年大體相當(dāng)。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，相比上半年而言，下半年銅市整體氛圍有望隨著目前市場(chǎng)的不利逐漸被消化而好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)在4.95萬~5萬元/噸左右。

　　銅價(jià)弱勢(shì)下半年難以扭轉(zhuǎn)，這意味著銅冶煉企業(yè)和銅加工企業(yè)的業(yè)績?nèi)詫⒀永m(xù)上半年的走勢(shì)。

　　銅產(chǎn)量持續(xù)增長，銅加工企業(yè)效益好轉(zhuǎn)

　　2013年以來，國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，帶動(dòng)了精銅產(chǎn)量的持續(xù)增長。國家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年銅產(chǎn)量增長8.1%。

　　上市銅企產(chǎn)品產(chǎn)量也處于持續(xù)增長中。江西銅業(yè)上半年順利完成產(chǎn)量計(jì)劃，累計(jì)生產(chǎn)陰極銅56.90萬噸，同比增1.83%；銅桿36.2萬噸，同比上漲2.55%云南銅業(yè)上半年產(chǎn)品產(chǎn)量也符合預(yù)期，上半年礦山自產(chǎn)銅金屬2.84萬噸、精煉銅22.72萬噸，分別完成年度計(jì)劃的50.06%、42.79%。

　　上半年銅陵有色主產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長，因金冠銅業(yè)分公司進(jìn)入投產(chǎn)期，陰極銅同比增長18.36%至62.46萬噸；銅材同比增長142.24%至87420噸；自產(chǎn)銅精礦含銅量則同比降低7.5%至2.27萬噸。

　　同時(shí)，銅加工企業(yè)主產(chǎn)品市場(chǎng)銷售保持穩(wěn)定增長，精誠銅業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)銅基材料、鋼基材料產(chǎn)品產(chǎn)銷量17.3萬噸，產(chǎn)銷量分別較上年同期增長13.3%和12.47%。具體來看，銅板帶材銷量同比增長10.44%至5.88萬噸，銷售收入同比增長2.81%至19.1億元；銅桿材銷量同比增長10.10%至2.92萬噸，銷售收入同比增長0.10%至12.3億元；鋼帶管材銷量同比增長16.88%至7.15萬噸，銷售收入同比增長7.05%至2.75億元。