熱錢流入重要渠道
　　黃金的貿(mào)易融資涉及進(jìn)口和半加工品的出口，這在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間也是熱錢進(jìn)入中國(guó)的方式之一。
　　據(jù)悉，黃金貿(mào)易融資交易一般通過(guò)以下3個(gè)步驟來(lái)完成：首先在岸黃金企業(yè)把信用證支付給離岸子公司，并從香港或保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)進(jìn)口黃金到內(nèi)地；然后，離岸子公司以信用證作為抵押，從離岸銀行借入美元或其他主流貨幣；最后，在岸黃金企業(yè)收到離岸子公司的美元款項(xiàng)，并把黃金半加工品出口到保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)。
　　黃金貿(mào)易融資從2011年開(kāi)始快速增加，如今已成為主要的融資商品之一。高盛公布的資料顯示，中國(guó)經(jīng)香港進(jìn)口的黃金金額從2009年不到50億美元暴增至2013年的近700億美元，就絕對(duì)價(jià)值來(lái)說(shuō)已遠(yuǎn)超銅融資。
　　通過(guò)信用證的操作，企業(yè)可以獲得90至180天的短期融資資金。黃金融資貿(mào)易在過(guò)去一度是熱錢流入中國(guó)的一個(gè)重要渠道，但隨著近期美元強(qiáng)勢(shì)，人民幣匯率幅度范圍擴(kuò)大，熱錢流入中國(guó)的意愿逐漸降低。今年從香港進(jìn)口的數(shù)據(jù)開(kāi)始明顯下滑也反映了這一點(diǎn)。8月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月黃金凈進(jìn)口量21.1噸，只有去年同期的五分之一。
　　黃金作為特殊的大宗商品，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間在國(guó)內(nèi)是不允許自由交易的。即便是現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、進(jìn)口、庫(kù)存等數(shù)據(jù)也并不十分透明，對(duì)于黃金融資的監(jiān)管自然也是一片空白，部分企業(yè)“鉆空子”通過(guò)虛假貿(mào)易融資騙取銀行貸款。截至2013年黃金融資規(guī)模已經(jīng)累計(jì)近1000億元人民幣。
　　在這種背景下，為了規(guī)范此類融資業(yè)務(wù)，今年國(guó)家審計(jì)署首次揭露了黃金貿(mào)易融資虛假的問(wèn)題，查出25家企業(yè)利用貸款套取匯差和利差9億多元人民幣，而在未來(lái)的時(shí)間里黃金融資將更多地被市場(chǎng)所關(guān)注，相關(guān)監(jiān)管制度也將逐漸完善。

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