金屬價(jià)格上漲 中小板公司“套?！?/h4>
2009年11月25日 8:58 1012次瀏覽 來源： 上海證券報(bào) 分類： 有色市場
11月25日訊 去年因巨虧而飽受詬病的期貨套保，如今隨著金屬等原材料價(jià)格的大幅上漲而受寵，多家中小板公司紛紛公告稱，將開展期貨套保業(yè)務(wù)或追加期貨套保業(yè)務(wù)投入保證金以規(guī)避原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
昨日，大洋電機(jī)公告稱，董事會(huì)同意擬在2010制冷年度進(jìn)行銅期貨套期保值業(yè)務(wù)，根據(jù)原材料銅（漆包線）需求測算，2010年整個(gè)制冷年度內(nèi)，擬對(duì)不超過460手（2300噸）銅期貨套期保值，預(yù)計(jì)所需保證金余額不超過1800萬元。11月13日天邦股份披露，將期貨套保保證金額度增加至不超過3000萬元。
事實(shí)上，自今年7月以來，中泰化學(xué)、盾安環(huán)境、云海金屬、常鋁股份等一批中小板公司均披露開展期貨套保業(yè)務(wù)。此外，海鷗衛(wèi)浴、天邦股份等公司則表示，將追加期貨套期保值業(yè)務(wù)投入保證金。
在上述公司中，原材料在生產(chǎn)成本中的占比較大。其中，大洋電機(jī)表示，公司主要業(yè)務(wù)是微特電機(jī)的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，銅（漆包線）約占生產(chǎn)成本的30%。專業(yè)從事鋁箔生產(chǎn)銷售的常鋁股份表示，電解鋁和鋁坯料等主要原材料約占生產(chǎn)成本的85%。而盾安環(huán)境表示，在公司制冷配件產(chǎn)業(yè)中，銅材占原材料成本約60%以上。
近幾月以來，LME基本金屬大多上漲，其中銅、鋁、鋅等品種一直振蕩上行，價(jià)格波動(dòng)較大。如銅價(jià)由7月8日4713美元/噸一路上漲，11月23日收于6909美元/噸，漲幅達(dá)46.59%，23日盤中還曾創(chuàng)下年內(nèi)新高7010美元/噸。此外，鋁價(jià)由7月8日的1543.5美元/噸升至11月23日的2025美元/噸，漲幅達(dá)31.19%；而鋅價(jià)也由7月13日的1447.5美元/噸升至11月23日的2272美元/噸，漲幅達(dá)56.96%。
開展期貨套保的多家公司均表示，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的主要原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，將對(duì)公司產(chǎn)品毛利及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響，開展期貨套保業(yè)務(wù)將在一定程度上鎖定原材料成本。
不過，套保無疑是一把雙刃劍，因套保合約導(dǎo)致虧損的事例不時(shí)出現(xiàn)。其中，羅平鋅電今年10月12日稱，公司自2009年1月至9月分階段分別對(duì)鋅產(chǎn)品和鋅精礦（原材料）進(jìn)行了套期保值，截止10月9日，鋅期貨套保合約累計(jì)平倉虧損1159.91萬元，持倉浮動(dòng)虧損131.68萬元。這也導(dǎo)致公司三季度虧損855.80萬元，公司前兩個(gè)季度凈利潤為126.54萬元與46.02萬元。
有期貨界人士指出，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，如何防范上市公司打著“套保”名義作投機(jī)。對(duì)此，多家公司均表示已建立風(fēng)險(xiǎn)控制制度，只限于從事與公司生產(chǎn)所需原材料相同的金屬期貨品種。此外，部分公司還增加一些硬性規(guī)定，如盾安環(huán)境表示，客戶要求套期保值部分的保證金，由客戶按20%提前向公司支付。中泰化學(xué)表示，公司套期保值的數(shù)量以實(shí)際現(xiàn)貨生產(chǎn)數(shù)量為依據(jù)，最高時(shí)不超過公司實(shí)際生產(chǎn)數(shù)量的30%。
部分上市公司套期保值情況
公司名稱 套期保值期貨品種 預(yù)計(jì)占用保證金
盾安環(huán)境 銅 不超過6300萬元
大洋電機(jī) 銅 不超過1800萬元
常鋁股份 鋁 不超過2000萬元
云海金屬 鋁、銅和鋅等 不超過4000萬元
海鷗衛(wèi)浴 銅 不超過1875萬元
責(zé)任編輯：wanda
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