LME上調(diào)交易費用或今公布 匯豐料增4成
2014年09月29日 16:19 6577次瀏覽 來源: 信報 分類: 交易所
香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)收購倫敦金屬交易所(LME)接近兩年,根據(jù)買賣協(xié)議,2015年1月之后才可以上調(diào)LME的交易費用(levy)。港交所近日將調(diào)價詳情,有分析員估計,加幅可能高達40%,令LME對港交所的盈利貢獻增至接近。
將占港交所盈利兩成
擁有137年歷史的LME,賣盤前奉行會員制,參與的經(jīng)紀行既是會員、又是股東,因此,LME以大幅低于市場水平的收費服務會員,假如個別年份的收入錄得較大增長,翌年便會調(diào)低交易費用,稱為「限制溢利」經(jīng)營模式。
2010年LME的成交量達1.2億手,除稅后溢利945.6萬英鎊(約1.19億港元);2011年的成交量增至1.47億手,除稅后溢利不增反跌,僅768.2萬英鎊(約9680萬港元)。正是由于這非商業(yè)化的營運模式,港交所2012年6月斥13.88億英鎊(約174.91億港元)收購LME,歷史市盈率高達180倍,估值偏高令市場嘩然。
目前LME的交易費用,交易圈(The Ring)會員每手0.05英鎊(約0.63港元)、非交易圈會員0.17英鎊(約2.14港元)。LME交易對手芝加哥商品交易所(CME)的金屬期貨交易費用,每張合約為0.55美元(約4.29港元)。
銳意變“生金蛋的鵝”
LME兩年交易費用凍結(jié)期即將結(jié)束,匯豐證券近日發(fā)表報告,估計LME交易費用上調(diào)幅度達40%,例如非交易圈會員的每手交易費用增至0.238英鎊(約2.999港元),若包括剛投入服務的自營結(jié)算所LME Clear,預期明年LME對港交所的盈利貢獻,將由2013年約7%增至19%。根據(jù)該行的計算,LME交易費用每改變10%,港交所盈利預測將變動2%。
港交所銳意把LME變成“生金蛋的鵝”,一方面透過上調(diào)交易費用至市場水平;另一方面拓展結(jié)算收入,即營運LME Clear。市場人士普遍預期,交易費用調(diào)價將逐步實施。
LME囊括全球超過80%金屬期貨交易,主導鋁、銅、鎳、錫、鉛及鋅在國際市場的定價,理論上,港交所有相當?shù)淖h價能力。港交所行政總裁李小加上周透露,新收費將以公平、透明,以及具競爭力的原則厘訂。去年全年LME的交投再創(chuàng)新高,總交投量達1.711億手,按年上升7.1%,期內(nèi)對港交所的盈利貢獻為3.26億英鎊;今年上半年的平均成交量達71.94萬手,按年上升3%。
責任編輯:葉倩
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