錫業(yè)股份換帥后大變局：注入華聯(lián)鋅銦剝離虧損鉛業(yè)
2014年10月08日 15:30 14465次瀏覽 來(lái)源： 理財(cái)周報(bào) 分類： 錫
根據(jù)華聯(lián)鋅銦的統(tǒng)計(jì)，華聯(lián)鋅銦銦、錫、鋅三種金屬的儲(chǔ)量分別居全國(guó)第一、全國(guó)第三、云南省第三。同時(shí)，周邊延伸的礦脈、礦帶還有較大的找礦潛力，潛在開(kāi)發(fā)價(jià)值較高。
而財(cái)務(wù)方面，截至2014年5月31日，華聯(lián)鋅銦資產(chǎn)總計(jì)47.48億元，凈資產(chǎn)合計(jì)17.13億元，2014年1-5月、2013年度和2012年度，其營(yíng)業(yè)收入分別為9.16億元、14.09億元和12.04億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.04億元、2.87億元和1.36億元。業(yè)績(jī)來(lái)源主要為鋅精礦、錫精礦、銅精礦銷售收入及鋅錠及銦錠貿(mào)易收入（編注：因貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率較低，因此利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來(lái)自于鋅精礦、錫精礦、銅精礦的銷售）。
鑒于華聯(lián)鋅銦強(qiáng)勁的盈利能力，本次重組方云錫控股、云錫集團(tuán)、博信天津?qū)θA聯(lián)鋅銦在本次交易實(shí)施完畢以后三年內(nèi)的業(yè)績(jī)進(jìn)行承諾，并與本公司就實(shí)際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。其中，2014-2016年上述三方對(duì)華聯(lián)鋅銦的盈利預(yù)測(cè)分別為4.29億元、5.13億元、5.89億元，據(jù)此計(jì)算錫業(yè)股份收購(gòu)華聯(lián)鋅銦的PE分別為11.02倍、9.65倍、8.40倍，明顯低于市場(chǎng)平均水平。
責(zé)任編輯：楊翼
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