A股市場黃金類個股11月25日大幅上漲，包括山東黃金、中金黃金 、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)、恒邦股份在內(nèi)的黃金股均實現(xiàn)較大幅度上漲，其中山東黃金作為領(lǐng)漲股，漲幅超過9%。
　　黃金板塊走勢較強(qiáng)與黃金價格強(qiáng)勢表現(xiàn)關(guān)系密切，美黃金連續(xù)價格近期持續(xù)上漲，并于11月25日再創(chuàng)歷史新高1,178.5美元/盎司，11月累計漲幅已達(dá)12.70%。黃金價格上漲主要還是受美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形勢不樂觀，投資者避險情緒濃厚影響。
　　在A股市場上，投資者依然會對黃金板塊有較高的熱情，這其中山東黃金的前景尤為突出。11月25日，公司公告稱，擬以掛牌價1.61億元，但最高不超過掛牌價1.3倍的價格競購集團(tuán)持有的山東省萊州市三山島金礦區(qū)外圍地質(zhì)普查探礦權(quán)。本次交易完成后，公司預(yù)計增加金金屬資源量11,000千克以上，并且標(biāo)的探礦權(quán)位于公司持有的三山島金礦《采礦許可證》之許可開采范圍深部，將有助于公司延伸可開采范圍，可集約開采并利用現(xiàn)有選礦能力，降低開采成本，進(jìn)一步提升公司盈利能力。
　　09年，山東黃金將工作重心放在了產(chǎn)能擴(kuò)充上，主要通過自身擴(kuò)建項目和集團(tuán)注入兩個途徑。6月，公司以6.69億元競得萊州地質(zhì)勘查公司掛牌出售的探礦權(quán)，以5.16億元收購平邑縣歸來莊礦業(yè)有限公司國有股東持有的歸來莊金礦合計70%股權(quán)。而此前半年，集團(tuán)還以26,174萬元價格收購赤峰柴胡欄子黃金礦業(yè)公司73.5%股權(quán)，之前還收購了金倉、玲瓏、三山島、沂南、鑫匯金礦等多出礦產(chǎn)資源。上半年，公司共計擁有金礦資源儲量191噸（權(quán)益177.7噸），礦產(chǎn)金產(chǎn)能也增加至14.6噸/年。根據(jù)項目的進(jìn)展，公司有望在2010年進(jìn)入產(chǎn)能集中擴(kuò)張期。相對于同樣致力于資源擴(kuò)張的中金黃金，山東黃金的產(chǎn)能擴(kuò)張期會來得更早，因而會在市場上有更明顯的體現(xiàn)。
　　中金黃金保有的黃金儲量為345噸（權(quán)益277噸），上半年成功收購集團(tuán)公司的河北金廠峪和河南秦嶺的股權(quán)，增加黃金儲量17.57噸，增加礦產(chǎn)量1.34噸，預(yù)計后續(xù)公司將繼續(xù)收購集團(tuán)的夾皮溝等5家礦山（資源儲量97.23噸，權(quán)益61.4噸，產(chǎn)量3.63噸，權(quán)益2.86噸），而根據(jù)集團(tuán)和上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)計甘肅陽山礦（探明290噸，品味5.5克/噸，中金黃金集團(tuán)擁有探礦權(quán)162噸（60%權(quán)益））未來也將逐步注入到上市公司。
　　兩家上市公司在產(chǎn)能擴(kuò)張方面力度相當(dāng)，但山東黃金的產(chǎn)能擴(kuò)張期會更早一些，預(yù)計在2010年，而中金黃金預(yù)計要在2011年才能進(jìn)入產(chǎn)能集中擴(kuò)張期。
　　值得一提的還有紫金礦業(yè)，上半年該公司實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤19.33億元，同比增長10.92%。業(yè)績增長主要來自于公司上半年增長了9.41%的礦產(chǎn)金產(chǎn)量。而由于公司上半年礦產(chǎn)資源較之08年有所增長，且主礦種增量大于消耗量，公司礦產(chǎn)量未來將穩(wěn)定小幅增長。
　　另外，辰州礦業(yè)上半年的黃金產(chǎn)量達(dá)2,057.58千克，同比增長91.24%，其中礦產(chǎn)金1,280.79千克，同比增長84.51％，冶煉金776.79千克，同比增長103.48％?；诠驹谑?nèi)黃金資源整合循序漸進(jìn)以及省外和國外黃金資源整合取得重大突破，估計2011年公司黃金保有儲量將達(dá)到110噸以上，而礦產(chǎn)金產(chǎn)量也將獲得重大突破。
　　黃金股目前估值普遍較高，一般來說這意味著黃金股的投資風(fēng)險已經(jīng)較高。然而，從歷史上來看，在金價上漲的階段，國際上一般都會給予黃金股較高估值，而事實上其能否上漲與估值高低關(guān)聯(lián)不大，只要黃金產(chǎn)量保持快速增長，投資者對黃金股的熱情就會持續(xù)下去。不僅是以美元計價的黃金價格上漲，以其他主要貨幣計價的黃金價格也在同步上漲，即黃金兌主要貨幣紛紛走高。在黃金價格持續(xù)看好的情況下，A股市場黃金類個股在經(jīng)歷了短暫調(diào)整后開始一輪新的行情可能性較大。
　　截至發(fā)稿時，山東黃金股價報84.10元，較上一交易日上漲9.62%。