周一率先公布的9月中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)意外向好，令基金屬市場(chǎng)保持止跌后的震蕩運(yùn)行。同時(shí)，即將召開(kāi)的中國(guó)重要宏觀會(huì)議，也為本周反彈增加機(jī)會(huì)。激進(jìn)投資者關(guān)注超短線機(jī)會(huì)。
　　策略上，SMM認(rèn)為，盡管中期銅價(jià)偏空，但對(duì)近階段的價(jià)格下跌以觀望為主，并認(rèn)為下跌行情的抵抗力較強(qiáng)，不宜追空，暫停節(jié)前逢高拋空的思路。
　　時(shí)隔4個(gè)月，李克強(qiáng)總理再度出訪海外，并在10月10日的中德經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，表態(tài)今年中國(guó)“有條件、有能力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%左右的目標(biāo)。”而在6月中旬，類似的表態(tài)最終形成了一系列微刺激政策，并引起一波持續(xù)性的基金屬上揚(yáng)行情。
　　目前，國(guó)內(nèi)進(jìn)入數(shù)據(jù)公布與政策預(yù)期暖風(fēng)相互交織的時(shí)期。因此，高層的表態(tài)有益于十八屆四中會(huì)議結(jié)束前，市場(chǎng)的維穩(wěn)覓反彈行情。
　　【數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)】
　　月中國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)的主要亮點(diǎn)在于進(jìn)口同比轉(zhuǎn)負(fù)為正。9月進(jìn)口額1827億美元，同比增長(zhǎng)7%，一掃前2個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)尷尬；出口額大增15.3%至2137億美元。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均好于8月值，且對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期出口增11.8%、進(jìn)口減2.7%。
　　認(rèn)為，三季度末的出口發(fā)力，令全年外貿(mào)出口壓力略減，但同時(shí)也要注意到出口大增也因節(jié)前集中報(bào)關(guān)。目前，前三季出口額共計(jì)16970.89億美元，同比增長(zhǎng)5.1%。
　　就銅進(jìn)口而言，9月未鍛造銅及銅材達(dá)39萬(wàn)噸，為6月青島港騙貸融資事件曝光以來(lái)最高值；同時(shí)，受益于銅精礦加工費(fèi)高企，9月銅礦進(jìn)口量達(dá)129萬(wàn)噸，為歷史峰值（此前峰值為104萬(wàn)噸，分別為2013年12月和2014年1月）。
　　目前，2015年的銅精礦加工費(fèi)長(zhǎng)單談判正在進(jìn)行中。出于對(duì)未來(lái)銅精礦產(chǎn)出增加的預(yù)期，國(guó)內(nèi)外煉廠有意力挺高水平現(xiàn)貨加工費(fèi)以求增加談判法碼。
　　庫(kù)存方面，10月10日LME全球銅庫(kù)存減少250噸至149,650噸；亞洲各銅庫(kù)存保持不變。注銷倉(cāng)單比例為13.30%。
　　外盤(pán)升貼水方面，10日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅升水58美元/噸，較9日時(shí)升水57美元/噸小漲。
　　月10日，SHFE銅庫(kù)存減少3,487噸，至82,770噸。
　　【技術(shù)分析】
　　維持對(duì)美元指數(shù)“高位寬幅震蕩”的判斷。且從技術(shù)上看，“在下方中期均線支持的情況下，每一次下跌調(diào)整都會(huì)遇到較強(qiáng)抵抗。”關(guān)注美元指數(shù)在20日均線處的反彈力度。
　　銅價(jià)于上周五時(shí)留下長(zhǎng)下影K線，且收陽(yáng)，令5日均線低位金叉于10日均線。同時(shí)MACD亦出現(xiàn)低位金叉，但金叉點(diǎn)位于0軸以下。SMM判斷短期銅價(jià)有一定止跌企穩(wěn)的跡象，較難打破6月中旬的低點(diǎn)，但仍未擺脫中期弱勢(shì)格局。
　　操作上，建議近2周穩(wěn)健型投資者以觀望為主，關(guān)注中國(guó)宏觀政策方面的暖意信號(hào)，若信號(hào)落空或不及預(yù)期，則在11月初重啟下行的可能性較大。