有研究機(jī)構(gòu)指出，上半年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域形成的不良貸款依然是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑的主要因素，其中的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變化特征是貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)由鋼貿(mào)擴(kuò)展到其他大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域。上半年，在鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵的同時(shí)，煤炭、銅和鐵礦石等大宗商品流通環(huán)節(jié)融資風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)有暴露。中債資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)部的張翔日前指出，2013年以來，個(gè)別大型商貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損或貸款逾期問題，是前期上海、華南小型鋼貿(mào)商、區(qū)域性鋼材市場(chǎng)的信貸危機(jī)的延續(xù)和升級(jí)，是在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、相關(guān)行業(yè)景氣度低迷的大背景下，鋼貿(mào)業(yè)務(wù)類融資屬性的高風(fēng)險(xiǎn)性與相關(guān)企業(yè)風(fēng)控能力不匹配的必然結(jié)果。
　　張翔指出，大宗生產(chǎn)資料貿(mào)易業(yè)務(wù)自身具有明顯的類金融屬性，因?yàn)橘Q(mào)易企業(yè)作為聯(lián)通供應(yīng)商及下游需求方的中間節(jié)點(diǎn)，在交易進(jìn)行的采購、銷售等環(huán)節(jié)往往需要墊付資金，形成自身的預(yù)付類款項(xiàng)或應(yīng)收類款項(xiàng)。
　　“近兩年來，鋼鐵、煤炭等行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，生產(chǎn)性企業(yè)經(jīng)營困難，利潤(rùn)空間收縮，試圖減少產(chǎn)品流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，加大終端直接供應(yīng)比例，但與此同時(shí)，卻面臨資金鏈緊張、融資困難的難題。因此，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)貿(mào)易商除去以往的銷售量要求之外，對(duì)資金占用的需求也更加明顯，進(jìn)而也推動(dòng)了傳統(tǒng)"買進(jìn)賣出"的差價(jià)貿(mào)易向金融、服務(wù)屬性更強(qiáng)的供應(yīng)鏈綜合服務(wù)的轉(zhuǎn)型，利用貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)融資實(shí)質(zhì)的方式方法更加靈活和多樣化。”張翔表示，“鋼鐵、煤炭、鐵礦石等大宗商品自身具有很強(qiáng)的金融屬性，大宗商品貿(mào)易的金融化是市場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、融資環(huán)境等多種因素綜合作用的結(jié)果。”
　　“然而，與銀行等金融企業(yè)相比，一方面，大部分貿(mào)易企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)、風(fēng)控措施實(shí)際執(zhí)行效果、風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的使用等方面存在較大差距，且無來自外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的眾多政策限制和法規(guī)要求，內(nèi)外部因素共同作用形成了貿(mào)易企業(yè)風(fēng)控能力與銀行等金融機(jī)構(gòu)的明顯差距。國內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模超過1000億元的大型流通企業(yè)已有多家，假設(shè)其類融資業(yè)務(wù)占比達(dá)到30%，則對(duì)上下游客戶提供的融資服務(wù)規(guī)模相當(dāng)于對(duì)外發(fā)放貸款超過300億元，體量已達(dá)到中小型銀行的規(guī)模。因此，突出的風(fēng)控需求與相對(duì)較弱的風(fēng)控能力產(chǎn)生了明顯的矛盾，也為風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)埋下伏筆。”張翔指出，“另一方面，需要貿(mào)易商提供融資服務(wù)的企業(yè)，或因?yàn)樾袠I(yè)政策限制、自身信用水平較差，難以獲得銀行貸款或融資成本很高。而貿(mào)易業(yè)務(wù)提供的變相融資服務(wù)，并未獲得相應(yīng)高額的風(fēng)險(xiǎn)收益補(bǔ)償，從實(shí)際情況來看，貿(mào)易業(yè)務(wù)普遍利潤(rùn)率低下，導(dǎo)致利潤(rùn)積累緩慢，自有資金規(guī)模有限，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的資金主要來自需要?jiǎng)傂灾Ц兜膫鶆?wù)性融資，也導(dǎo)致貿(mào)易企業(yè)往往高杠桿運(yùn)營，目前國內(nèi)超千億規(guī)模的大型流通企業(yè)已有2家資產(chǎn)負(fù)債率超過90%。此外，與銀行相比，貿(mào)易企業(yè)的融資成本、再融資能力差距巨大，長(zhǎng)期維持超高杠桿運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)巨大，在出現(xiàn)資金回收逾期或無法收回的情況時(shí)，極容易出現(xiàn)資金鏈斷裂，進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)違約。”
　　張翔指出，對(duì)于鋼貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注不能僅僅局限于小型貿(mào)易商，對(duì)于高杠桿運(yùn)營、涉及周期性低谷行業(yè)、融資類業(yè)務(wù)占比大但風(fēng)控能力不足的大型貿(mào)易商，也需要格外關(guān)注。
　　上市銀行半年報(bào)顯示，上半年，某大型商業(yè)銀行已將大宗商品貿(mào)易融資納入信用風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)治理范圍。另一家大型商業(yè)銀行加強(qiáng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施包括:加強(qiáng)貿(mào)易背景真實(shí)性核查，以防假、反假為重點(diǎn)，提升貿(mào)易融資業(yè)務(wù)精細(xì)化管理；以核心企業(yè)為重心，防控供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持以項(xiàng)目貸款獲得審批作為開展項(xiàng)目項(xiàng)下供應(yīng)鏈融資的基本條件，有效核實(shí)應(yīng)收賬款，做好項(xiàng)目貸款投放與供應(yīng)鏈融資的配套銜接；高度關(guān)注大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的商品融資風(fēng)險(xiǎn)，通過運(yùn)用分流轉(zhuǎn)化、增加擔(dān)保、壓縮融資規(guī)模等手段，加強(qiáng)對(duì)存量商品融資的風(fēng)險(xiǎn)控制。