截至2014年10月10日，海外基本金屬除鋅外均下跌，但金價(jià)小幅反彈。美國(guó)公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)亮眼，這令美聯(lián)儲(chǔ)明年年中甚至更早升息的預(yù)期升溫，美元指數(shù)揚(yáng)升，加上中國(guó)需求疲軟，大宗商品市場(chǎng)受壓，黃金重挫并一度跌破1200美元/盎司；但其后美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議就升息時(shí)間給出的指引是將在結(jié)束購(gòu)債行動(dòng)后等待“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期”，并擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇阻和美元走強(qiáng)可能削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加上美聯(lián)儲(chǔ)公布的9月LCMI與非農(nóng)報(bào)告信號(hào)相反，釋放美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢的信號(hào)，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期有所收斂，貴金屬價(jià)格止跌反彈。上兩周稀土價(jià)格和其它稀有金屬大多表現(xiàn)疲弱，但碳酸鋰的表現(xiàn)仍亮眼，預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)上漲；此外，稀土打黑正式開展，稀土價(jià)格未來表現(xiàn)值得期待。未來金屬需求更大程度上依靠中國(guó)政策面上出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)措施，近期中國(guó)部分定向刺激政策措施再度密集出臺(tái)，尤其是房地產(chǎn)方面繼多數(shù)城市松綁限購(gòu)后，央行發(fā)文松綁限貸，有望對(duì)樓市交易形成拉動(dòng)作用；而發(fā)改委表示將出臺(tái)若干城鎮(zhèn)化配套方案，同時(shí)國(guó)務(wù)院部署再開工一批重大項(xiàng)目、完善促進(jìn)消費(fèi)政策、用好用活財(cái)政貨幣政策等六大經(jīng)濟(jì)政策措施，在3季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，4季度國(guó)內(nèi)政策層面進(jìn)一步寬松值得期待，由此金屬市場(chǎng)信心可能回穩(wěn)，價(jià)格也有望企穩(wěn)回升。
　　上周有色金屬板塊上漲0.58%，跑輸大盤（滬深300指數(shù)上漲0.64%），目前有色板塊中，軍工相關(guān)的子行業(yè)（主要是鈦）、稀土以及鋰仍有望出彩，建議關(guān)注寶鈦股份、贛峰鋰業(yè)和包鋼股份。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)上兩周海外基本金屬價(jià)格除鋅外繼續(xù)下跌。LME基本金屬中鎳跌幅最大，下跌3.62%，但鋅上漲2.23%。COMEX黃金上漲0.57%，白銀下跌1.00%。
　　中美歐數(shù)據(jù)良莠不齊。美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)24.8萬人，大幅超過預(yù)期的21.5萬人；美國(guó)9月失業(yè)率5.9%，創(chuàng)08年7月以來最低，預(yù)期6.1%，前值6.1%；美聯(lián)儲(chǔ)公布的9月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)（LCMI）+2.5，高于前值的+2，但低于4月的+7.1和今年月度均值+4.1。德國(guó)8月出口按月跌5.8%，創(chuàng)5年半以來最大跌幅，低于預(yù)期，投資者擔(dān)心歐洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足。9月中國(guó)官方PMI為51.1%，與上月持平，略高于預(yù)期的51.0%。
　　中國(guó)現(xiàn)貨鋅市場(chǎng)依然表現(xiàn)短缺，供應(yīng)商叫價(jià)偏高。但九月鋅生產(chǎn)不錯(cuò)、目前鋅需求也并不旺盛，現(xiàn)貨鋅供應(yīng)緊張可能是由于貿(mào)易商在囤貨，因此價(jià)格上漲可能難以持續(xù)。
　　月下旬將召開十八屆四中全會(huì)，11月在北京召開APEC會(huì)議，因此內(nèi)蒙古化德、商都等地區(qū)的鎳鐵廠可能面臨全面停產(chǎn)；此外鎳生鐵工廠處于大面積虧損，預(yù)計(jì)全國(guó)范圍內(nèi)減停產(chǎn)將加劇，鎳供應(yīng)將下降。但由于倫敦鎳庫(kù)存上升，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，鎳價(jià)短期仍難走好。
　　稀土打黑正式開展。上兩周稀土價(jià)格繼續(xù)下跌，氧化鐠釹下跌2.32%，氧化鏑價(jià)格下跌0.7%，下游釹鐵硼持平.。國(guó)慶節(jié)過后的第一周，由于需求疲軟及采購(gòu)商觀望，稀土市場(chǎng)成交冷清。工信部網(wǎng)站11日發(fā)布了《關(guān)于組織開展打擊稀土違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)的函》，明確自2014年10月10日至2015年3月31日開展全國(guó)打擊稀土違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)，此次多部委聯(lián)合稀土打黑專項(xiàng)行動(dòng)歷時(shí)半年，時(shí)間跨度超過往年，顯示此次打黑的決心和力度，稀土價(jià)格有望逐步走出低谷。