鎳價跌至3月份以來的最低水平，因為歐洲和中國經(jīng)濟放緩令投資者感到擔(dān)心，同時中國的融資丑聞促使企業(yè)在市場上拋售鎳和其他金屬。
　　這輪下跌是對今年以來鎳價過山車行情的延續(xù)。9月初以來，鎳期貨價格已下跌逾20%。而在此之前，鎳市場出現(xiàn)了持續(xù)數(shù)月的上漲行情，原因是全球第一大鎳出口國印尼頒布了鎳礦出口禁令，從而使鎳價在1月至5月中旬期間上漲了50%。
　　印尼的禁令仍在執(zhí)行。該國政府希望以此發(fā)展國內(nèi)的精煉產(chǎn)業(yè)，增加資源出口的附加值。但歐洲和中國經(jīng)濟放緩導(dǎo)致需求不均衡，也令投資者感到焦慮，進而拖累了價格。
　　此外，市場供應(yīng)也在增加。在中國港口出現(xiàn)金屬融資丑聞之后，貿(mào)易商紛紛拋售原本用于貸款擔(dān)保的庫存金屬。在青島和蓬萊港的交易員被指控騙貸（使用同一批庫存金屬作為多筆銀行貸款的抵押品）后，銀行收緊了以工業(yè)金屬作抵押的信貸發(fā)放。受此影響，投資者紛紛出售持倉來償還債務(wù)或者減少庫存。
　　Hermes Commodities資深分析師墨菲(Joseph Murphy)說，實物市場的收緊程度并不像人們預(yù)期的那樣大。他買入了鎳期權(quán)合約，從而鎖定了買入價以防期貨價格反彈，而如果價格依舊低迷，他也無需買入這種金屬。
　　鎳的用途涉及建筑、家用電器等各個領(lǐng)域，使得這種金屬的市場需求與全球經(jīng)濟增長狀況密切相關(guān)。經(jīng)濟形勢低迷是鎳價下跌的一個因素。
　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟走軟，過去兩個月鎳價大幅下跌。周三倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)，鎳價盤中報每噸15,288美元，接近七個月低點。
　　交易員也在抱怨新興市場疲弱的需求。在莫迪(Narendra Modi)當(dāng)選總理后，印度在基礎(chǔ)設(shè)施和其他鋼鐵需求較大的行業(yè)的支出沒有一些人此前預(yù)計的多。
　　從事原材料貿(mào)易的印度公司Tuffstone Resources的負責(zé)人米特拉(Sam Mitra)稱，新政府上臺后，人們曾預(yù)計將有大批大型建設(shè)項目開工。他還說，人們現(xiàn)在仍在等待大型項目的建設(shè)，但政府并沒有具體的行動。
　　就在新的供應(yīng)上市之際，需求卻在減弱。在需求疲弱、中國金屬融資丑聞帶來影響之際，分析人士估計最近中國每月精煉鎳出口量增至約18,000噸。相比之下，過去五年每月平均出口量約為3,000噸。
　　菲律賓的鎳出口令供應(yīng)過剩的局面進一步加劇。該國取代印尼成為中國最大的鎳礦石供應(yīng)國，今年前八個月對華出口增長了26%。
　　誠然，對未來鎳供應(yīng)的擔(dān)憂令一些投資者看好鎳價的前景。
　　很多分析師和投資者確信印尼的出口禁令不會取消，他們說這可能導(dǎo)致2015年鎳供應(yīng)短缺。中國的經(jīng)濟增長放緩幅度沒有一些經(jīng)濟學(xué)家此前擔(dān)憂的那么嚴重，中國正在利用庫存來彌補印尼供應(yīng)減少而造成的缺口，它可能很快需要從全球市場買進更多的鎳，進而推高價格。與此同時，美洲的鋼產(chǎn)量正在上升，推高這些市場對鎳的需求。
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)預(yù)計，2014年鎳僅過剩15,000噸，為預(yù)計全球產(chǎn)量192萬噸的0.8%。
　　這將是自2010年上一次鎳供應(yīng)小于工業(yè)需求以來的最低供應(yīng)過剩水平。法國巴黎銀行預(yù)計，2015年鎳市場將回歸供應(yīng)短缺狀態(tài)，因為在全球需求繼續(xù)擴張之際產(chǎn)量卻在下降。
　　花旗集團(Citigroup)目前預(yù)計，明年鎳價將暴漲至每噸23,900美元附近，2016年漲至26,500美元。
　　管理著80億澳元（約合70億美元）資產(chǎn)的Paradice Investment Management駐悉尼的基金經(jīng)理Matt Riordan稱，展望明年，人們是非常樂觀的。
　　Riordan已經(jīng)購買了生產(chǎn)鎳的澳大利亞礦業(yè)公司的股票，作為押注該金屬的一種方法。然而他表示，他的購買是有限的，因為他擔(dān)心短期內(nèi)鎳價可能下跌。
　　他說道，不幸的是，鎳價和相關(guān)股票的價格暫時都被其他所有東西拖累了。其他投資者稱，在進一步做多該金屬之前，他們想看到來自中國的鎳供應(yīng)放緩。
　　Hermes Commodities的分析師Murphy稱，目前，大家還在等待時機。