經(jīng)濟(jì)觀察：迪拜倒債風(fēng)險(xiǎn)陡增引發(fā)危機(jī)警報(bào)

　　北京11月27日消息   在全球金融危機(jī)退潮之際,一度被認(rèn)為是危機(jī)中一片“綠洲”的海灣地區(qū)金融市場(chǎng)近日突閃“紅燈”。阿聯(lián)酋迪拜酋長(zhǎng)國(guó)的主權(quán)投資實(shí)體迪拜世界公司欲暫停償付部分債務(wù)的消息,令投資者對(duì)迪拜的主權(quán)信用產(chǎn)生嚴(yán)重疑慮,進(jìn)而在全球金融市場(chǎng)引發(fā)巨大震動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)源頭:“日不落”的海灣熱土
　　金融危機(jī)中,得益于各種因素,海灣地區(qū)受影響相對(duì)較小。作為該地區(qū)金融中心,迪拜也成為全球資金的一大“避風(fēng)港”,其各類大型投資建設(shè)項(xiàng)目獲得追捧,“迪拜塔”、“棕櫚島”等世界級(jí)工程引人注目。
　　然而,迪拜當(dāng)局日前宣布,為推動(dòng)重組,其主權(quán)投資實(shí)體迪拜世界公司將尋求和相關(guān)債權(quán)人就暫停償付部分債務(wù)達(dá)成協(xié)議。迪拜世界公司是迪拜各類重大項(xiàng)目的主導(dǎo)者。在迪拜世界公司的官方網(wǎng)站上,它自稱“日不落”企業(yè),各類資產(chǎn)分布于全球約100個(gè)城市,涉及領(lǐng)域包括港口運(yùn)營(yíng)管理、地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、酒店旅游、私募股權(quán)投資以及零售等各行各業(yè)。
　　不過(guò),數(shù)據(jù)顯示,目前迪拜世界公司債務(wù)總規(guī)模達(dá)到590億美元。在迪拜世界公司旗下企業(yè)中,著名的“棕櫚島”綜合項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商納西爾公司有35．2億美元的債務(wù)將于12月中旬到期。
　　受此影響,迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,迪拜的主權(quán)信用違約互換（ＣＤＳ）產(chǎn)品價(jià)格上升90個(gè)基點(diǎn),升至530點(diǎn)。同時(shí)海灣地區(qū)其他國(guó)家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也明顯上升。
　　國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾提供給新華社的資料顯示,其將4家迪拜當(dāng)局相關(guān)實(shí)體的債信評(píng)級(jí)下調(diào)并列入負(fù)面信用觀察名單。標(biāo)普說(shuō),評(píng)級(jí)調(diào)整主要是由于迪拜世界公司及其子公司宣布重組債務(wù)。按照標(biāo)普的標(biāo)準(zhǔn),以上重組可以被看作違約,表明迪拜當(dāng)局未能向其核心相關(guān)實(shí)體提供及時(shí)財(cái)務(wù)支持。此外,另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也進(jìn)行了類似的評(píng)級(jí)下調(diào)。
　　倫敦大型投資機(jī)構(gòu)ＭＡＴＲＩＸ集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人諾瓦爾·洛夫塔斯說(shuō):“投資者最不喜歡看到的就是發(fā)生這樣的事情。最壞的就是在債權(quán)人不情愿的情況下,（迪拜）對(duì)納西爾公司的債務(wù)進(jìn)行重組。這使得人們對(duì)該地區(qū)當(dāng)局對(duì)主要企業(yè)的支持態(tài)度產(chǎn)生了疑慮。”
　　全球影響:股市大跌匯市震蕩
　　迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)陡增,導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)明顯震蕩,資金撤出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)的意愿強(qiáng)烈。
　　26日摩根士丹利新興市場(chǎng)股指下跌了2．2％,為4周以來(lái)的最大跌幅,其中俄羅斯和中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)跌。歐洲的道瓊斯泛歐600股指下跌了3．3％,為今年4月20日以來(lái)的最大跌幅。路透社的數(shù)據(jù)顯示,歐洲市場(chǎng)部分主要股指都跌至今年5月份以來(lái)的新低。因?yàn)榧倨谠?美國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)市,但補(bǔ)跌的可能性不能排除。
　　當(dāng)天歐洲股市上,金融股拋盤洶涌。在德國(guó),德意志銀行股價(jià)大跌6％以上,德國(guó)商業(yè)銀行股價(jià)也出現(xiàn)明顯下挫。英國(guó)方面,巴克萊銀行股價(jià)跌7．97％,位居當(dāng)天藍(lán)籌股跌幅排行榜之首。匯豐銀行、萊斯銀行集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行和渣打銀行股票也出現(xiàn)較大跌幅。一位歐洲投資界人士對(duì)媒體說(shuō):“目前全球在迪拜世界公司的風(fēng)險(xiǎn)頭寸最高可能達(dá)到120億美元。”
　　在外匯市場(chǎng)上,南非、土耳其、匈牙利以及拉美部分國(guó)家的貨幣遭到拋售。同時(shí),資金紛紛轉(zhuǎn)向被視為避險(xiǎn)工具的美元、黃金等資產(chǎn)。
　　引發(fā)警報(bào):金融危機(jī)欲去還留
　　目前,多數(shù)觀察人士認(rèn)為迪拜倒債風(fēng)險(xiǎn)尚不足以引發(fā)又一場(chǎng)全球“金融海嘯”?；ㄆ煦y行中東地區(qū)業(yè)務(wù)主管尤賽夫·阿法尼說(shuō):“我不傾向于談?wù)?傳染’一詞。迪拜的資金杠桿率較高不假,但阿聯(lián)酋阿布扎比和卡塔爾的各類項(xiàng)目背后都有堅(jiān)實(shí)的自有資金支持。”
　　一些分析人士認(rèn)為,同為阿聯(lián)酋的酋長(zhǎng)國(guó),擁有大量油氣資源和收入的阿布扎比可能為迪拜提供財(cái)務(wù)支持。而且迪拜方面目前也只是要求重新談判債務(wù)安排,而非徹底倒債。
　　迪拜方面26日表示,迪拜世界公司旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——迪拜港口世界公司不在重組計(jì)劃中。這意味著這家在全球參與運(yùn)營(yíng)近50個(gè)大型港口的世界第三大港務(wù)集團(tuán)的債權(quán)人利益不會(huì)受到影響。
　　銀行界人士指出,考慮到海灣地區(qū)國(guó)家多是全球主要石油生產(chǎn)和出口國(guó),財(cái)力雄厚,家底殷實(shí),迪拜的信用風(fēng)險(xiǎn)不太會(huì)在本地區(qū)明顯擴(kuò)散。
　　迪拜事件成為和訊等中國(guó)證券網(wǎng)站的頭條新聞。部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,迪拜債務(wù)危機(jī)及全球市場(chǎng)變化當(dāng)天確實(shí)給投資者帶來(lái)了一定的心理壓力,但擴(kuò)容壓力增大、市場(chǎng)預(yù)期變化以及投資者借助前日大幅反彈降低倉(cāng)位等,也是導(dǎo)致中國(guó)滬深兩市再次出現(xiàn)深幅調(diào)整的原因。
　　盡管如此,仍有分析人士擔(dān)心迪拜的財(cái)務(wù)壓力將持續(xù)增加。根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù),迪拜未來(lái)4個(gè)月的應(yīng)償債務(wù)額達(dá)到92億美元。目前迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)水平已經(jīng)升至全球第五,超過(guò)了冰島和拉脫維亞。
　　有觀察人士指出,全球低利率和流動(dòng)性充沛的金融環(huán)境為抵御危機(jī)、抑制衰退提供了條件,同時(shí)也埋下新的風(fēng)險(xiǎn)種子。一些在危機(jī)中表現(xiàn)尚好的國(guó)家和地區(qū)吸引了大量資金,導(dǎo)致新的資產(chǎn)價(jià)格泡沫生成,財(cái)務(wù)杠桿率回彈。
　　加拿大皇家銀行新興市場(chǎng)分析主管尼克·卡米說(shuō):“迪拜是巨大的全球流動(dòng)性泡沫的最顯著例證。在新興市場(chǎng)和全球范圍內(nèi)還將出現(xiàn)新的債務(wù)違約。”（新華網(wǎng) 謝鵬）

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