瘋狂之極！金價將漲至每盎司 6300美元?
2009年11月27日 14:44 2690次瀏覽 來源： 華爾街日報 分類： 有色市場
這種觀點對嗎？
投資者當(dāng)然有些擔(dān)心，這從高風(fēng)險資產(chǎn)在過去六個月的走勢中就可以看出來。大家普遍覺得央行樂于看到通貨膨脹陡然上升。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家辯稱，通貨膨脹大幅上升（比如7%-9%的升幅）恰恰就是債臺高筑的美國經(jīng)濟(jì)所需要的良方。 然而，從日本的例子來看，制造這種通貨膨脹可能要比人們想像的困難。日本在過去20年一直飽受通貨緊縮的困擾，而且情況似乎在日益惡化。正因如此，盡管金價近來大幅上揚，但以日圓計的價格卻只有上世紀(jì)80年代末的一半。
另外，投資黃金是對沖通貨膨脹風(fēng)險特別有效的方式嗎？也不盡然。
自1969年以來，每12個月的黃金價格與當(dāng)年美國消費者價格通貨膨脹率的相關(guān)系數(shù)只有43%；而且金價似乎也不能反映未來通貨膨脹情況，金價與隨后一至兩年的通貨膨脹率的相關(guān)系數(shù)幾乎為零。
不僅如此，金價的走勢似乎反倒預(yù)測出了債券收益率的變化，當(dāng)年金價的變化與10年期美國國債收益率在隨后一年變化情況的相關(guān)系數(shù)為54%。
這樣說來，目前黃金市場發(fā)生的一切或許是對未來幾個月債券收益率走勢的預(yù)警。但這種相關(guān)性對于預(yù)測金價走勢沒有多大幫助。
金價有可能進(jìn)一步上漲嗎？當(dāng)然。但同時也可能慘跌。在投資黃金沒有任何利息收益的情況下，投資者或許更會感受到這種打擊的沉重。
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