高盛：中國樓市需求減弱 銅價還將暴跌
2014年10月28日 9:2 2991次瀏覽 來源： 華爾街見聞 分類： 現(xiàn)貨
大宗商品在過去幾個月持續(xù)走跌，包括原油、銅、鐵礦石在內(nèi)的眾多品種受到全球需求疲軟影響而萎靡不振。高盛認(rèn)為，中國樓市需求減弱將導(dǎo)致銅價出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌。
高盛分析師Max Layton表示：
受到中國房地產(chǎn)市場熱度下降影響，金屬及礦產(chǎn)類資源——包括鋼鐵、水泥和銅的價格都出現(xiàn)了較為明顯的回落。2014年中國樓市在銷售、價格以及新屋建設(shè)上都呈現(xiàn)了放緩跡象。隨著中后期循環(huán)疲軟的到來，我們預(yù)計銅價面臨進(jìn)一步下跌的壓力。未來6個月和12個月的目標(biāo)價分別是6600美元/噸和6200美元/噸。
過去三年來，中國一直利用相對廉價的美元成本在進(jìn)行復(fù)雜的商品融資交易，大多數(shù)資金都流向了房地產(chǎn)市場。盡管這種融資活動已經(jīng)有所減少，但是在美國潛在加息的影響下，我們預(yù)計銅融資將進(jìn)一步萎縮，這也將對銅價造成負(fù)面影響。
通常而言，中國樓市建造(主要是公寓)周期在18-24個月。早期循環(huán)是指新屋開工強(qiáng)勁、完工率較低、庫存率較低(通常伴隨著銷售強(qiáng)勁)的那一階段；而中后期循環(huán)則是新屋開工較少、房屋完工率較高、庫存率上升(通常伴隨著銷售疲弱)的那一階段。作為原材料的鋼鐵和鐵礦石、煤炭等在早期循環(huán)使用率較高；銅的需求則主要出現(xiàn)在中后期循環(huán)。
責(zé)任編輯：葉倩
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