過去，中國企業(yè)在海外投資沖動大于理性，雖然取得了很可觀的成績，但同時也付出了較高的學(xué)費。
　　如今，中國企業(yè)投資海外礦業(yè)更趨于理性，以科學(xué)的態(tài)度面對“走出去”的新挑戰(zhàn)。10月20日，在中國國際礦業(yè)大會海外投資論壇上，一些海外投資者講敘了自己的投資故事，他們積累的投資經(jīng)驗給業(yè)界帶來了諸多啟示。
　　盡職調(diào)查是關(guān)鍵環(huán)節(jié)
　　今年3月18日，中國黃金集團與美國吉拉德金屬集團經(jīng)過長期談判達成協(xié)議，在剛果（布）成功收購了一個高品位銅鉛鋅礦，銅的品位達到了4.8%，鉛鋅的品位也很高。該礦區(qū)內(nèi)有一條西非重要的多金屬成礦帶，長40千米，探明的各種資源儲量達100多萬噸。目前，地質(zhì)隊員們正在加緊進行勘探。
　　非洲有“世界原料庫”之稱，礦產(chǎn)種類很多，儲量也比較大，且大多數(shù)礦產(chǎn)品位高、分布連續(xù)，便于大規(guī)模開發(fā)。近年來，中國企業(yè)遠赴非洲，在礦業(yè)、金融、建筑、制造業(yè)等領(lǐng)域均有投資，但是礦業(yè)所占的投資比重最大，2011年時達到了30.6%。
　　中國黃金集團海外開發(fā)部總經(jīng)理童軍虎表示，中國企業(yè)在非洲投資有著廣泛基礎(chǔ)，中非人民有著優(yōu)良的傳統(tǒng)友誼，非洲地質(zhì)找礦已經(jīng)鋪開且效果顯著，礦業(yè)投資環(huán)境也在日益改善。而且，目前礦業(yè)市場低迷，進入成本比較合理。
　　同時，中國企業(yè)投資非洲也會遇到諸多挑戰(zhàn)。比如，非洲大部分國家政局不穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，飽受貧窮的困擾；西方國家礦業(yè)公司進入非洲比較早，掌握了大部分資源。
　　在童軍虎看來，中國企業(yè)在非洲進行海外并購，其流程主要包括以下幾個環(huán)節(jié)：確定企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略和目標，選擇適合自己的目標，組建自己的團隊；確定投資某一礦區(qū)后，簽訂無約束力的收購意向，并提出第一階段的報價，該報價僅為意向報價，沒有約束力；簽訂意向后，欲投資的中國企業(yè)針對礦區(qū)展開盡職調(diào)查，盡職調(diào)查一般包括財務(wù)、法律、稅收、人事、環(huán)境、技術(shù)等多方面。
　　童軍虎強調(diào)，盡職調(diào)查非常重要。投資企業(yè)內(nèi)外部專家分別進行獨立的盡職調(diào)查，并互相驗證。嚴謹細致的盡職調(diào)查可以查明風(fēng)險，減少項目實施中出現(xiàn)的麻煩和問題。
　　盡職調(diào)查多是技術(shù)調(diào)查，旨在查明資源情況，包括資源量、儲量、品位，以及是否含有害雜質(zhì)。童軍虎坦言：“我以前認為只要研究一下國際著名中介機構(gòu)提供的科研報告就行了，其實不然。”在海外做并購時還應(yīng)進行取樣，比如目標公司的巖芯庫；有時還要打孔驗證，進行冶金試驗；同時，聘請國際知名投行會計師、律師時不能只看名氣大小，首先要看是否有礦業(yè)方面的經(jīng)驗，其次則是在目標國家是否做過項目。
　　中國礦業(yè)聯(lián)合會常務(wù)副會長王家華表示，盡職調(diào)查是海外并購的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是海外并購的一把“金鑰匙”。目前正處于礦業(yè)深度調(diào)整階段，項目并購資金相當于高位時所需資金的幾十分之一。從某種意義上說，礦業(yè)深度下行調(diào)整期不是沒有商機，反而帶來了更大的商機。“關(guān)鍵是我們不能再交學(xué)費了，要理性地進行海外并購。”他說。
　　做好充足的準備工作
　　中國鈷消費量的90%依賴進口，但中國鈷的儲量僅有全球儲量的4%，而且平均品位都在萬分之一左右，甚至更低，絕大部分沒有開采價值。相比較而言，非洲剛果（金）和鄰國贊比亞的鈷儲量占到了全球鈷儲量的60%以上，平均品位比中國的高10倍。在這種情況下，浙江華友鈷業(yè)股份有限公司（以下簡稱華友鈷業(yè)）義無反顧地進入非洲。
　　2003年，華友鈷業(yè)副總裁李笑冬第一次來到非洲。當時，該公司從南非礦石商人手中購得一塊礦區(qū)的礦權(quán)，后來才聽說他們的礦石都來自非洲剛果（金）。“這些南非礦石商人開著專機直接把我們從南非送到了剛果（金）。就這樣，華友鈷業(yè)也一步一步走進了剛果（金）。”李笑冬感慨地說。當時剛果（金）正在打內(nèi)戰(zhàn)，并不適合投資，因此，華友鈷業(yè)只做了前期調(diào)研，調(diào)研了主要的成礦帶和礦山，計劃有機會再進軍剛果（金）。
　　一等就等到了2006年剛果（金）動亂結(jié)束。2006年~2009年，華友鈷業(yè)做足了投資前的基礎(chǔ)工作。第一，完善在非洲的運營保障體系。別看該公司只是在剛果（金）一地投資，但卻做了很多外圍準備工作。他們專門成立了進出口公司，為剛果（金）輸出人員和物資，期間還遇到了許多意想不到的困難。比如，通過集裝箱發(fā)工作服到前方基地，海關(guān)卻不讓通行，理由是紡織品有配額限制。第二，在香港成立了一家貿(mào)易公司。在剛果（金）投資只接受現(xiàn)金，所以他們只能把信用證開到香港，由香港變成現(xiàn)金后再打往剛果（金）。第三，在南非成立了一個物流公司。對華友鈷業(yè)來說，南非是一個巨大的物流樞紐站，所有物流都要經(jīng)過南非才能發(fā)往剛果（金）。第四，專門成立了非洲的貿(mào)易平臺。他們從做貿(mào)易開始，在若干地方設(shè)立了收購點，把礦石從非洲發(fā)往中國。這樣進行了半年左右，他們又建立自己的銅鈷冶煉廠。該廠現(xiàn)在發(fā)展勢頭良好，一年大概有4億美金的產(chǎn)出，利潤可觀。
　　有了上述鋪墊，華友鈷業(yè)終于于2009年在剛果（金）買下了3個礦山。截至目前，該公司每年從剛果（金）進口4萬噸鈷精礦，出售鈷鹽1000噸，可以生產(chǎn)5萬噸金屬銅；現(xiàn)在控制的鈷儲量有200萬噸，平均品位4%。其旗下鈷產(chǎn)能規(guī)模目前排名我國第一，世界第三。
　　據(jù)了解，華友鈷業(yè)2013年鈷的產(chǎn)銷規(guī)模是6500噸，新的衢州生產(chǎn)基地建成之后，今年的產(chǎn)銷規(guī)模將突破1萬噸，明年有望達到近2萬噸。和銅礦、鎳礦的產(chǎn)銷規(guī)模相比，這個產(chǎn)銷規(guī)?？此坪苄?，但實際上今年全球鈷的產(chǎn)銷規(guī)模也僅為八九萬噸，華友鈷業(yè)1萬多噸的規(guī)模已占到了全球百分之十幾，比例并不算低。
　　敢做開路先鋒
　　新絲綢之路上，中亞吉爾吉斯斯坦是一個很重要的國家。經(jīng)過幾年在該國的勘探，新疆遠山礦產(chǎn)資源勘查有限公司（以下簡稱遠山公司）已經(jīng)擔當起在吉爾吉斯斯坦找礦的開路先鋒，積累了豐富的經(jīng)驗。
　　吉爾吉斯斯坦的面積有20萬平方千米，人口560萬，主要以柯爾克孜族為主。該國礦產(chǎn)非常豐富，優(yōu)勢礦種有金、鎢、錫、汞、銻等，大部分地區(qū)已經(jīng)完成1∶5萬地質(zhì)調(diào)查，只有靠近中國邊境的部分地區(qū)僅做了1∶20萬地質(zhì)調(diào)查。
　　遠山公司在吉爾吉斯斯坦開展勘查工作遇到的困難有語言交流障礙、法律變更快、政府管控能力低、工作環(huán)境艱苦。
　　雖然吉爾吉斯斯坦官方語言是俄語，但當?shù)匕傩罩饕f柯爾克孜語。因為哈薩克語和當?shù)卣Z言有80%是相通的，所以遠山公司雇用了許多哈薩克族人赴吉工作。
　　讓遠山公司總經(jīng)理王仁虎感受最深的還有吉爾吉斯斯坦法律變更之快--一些法律還沒執(zhí)行完畢，新的法律就又出來了。王仁虎特別提醒在吉投資的同行：要聘用當?shù)芈蓭?，最好是俄羅斯族律師，因為他們對找礦方面的法律理解得更為透徹，做事也更為嚴謹；要特別關(guān)注礦權(quán)證的相關(guān)法律。2012年，吉爾吉斯斯坦出臺了礦產(chǎn)資源稅新法，明確要求按照面積和礦種來繳納稅款。一些公司的礦區(qū)面積很大，需要繳納很多稅款，因資金問題不得不放棄很多礦權(quán)。
　　此外，吉爾吉斯斯坦的工作周期比較短，主要是從5月份到10月份，且海拔高、工作環(huán)境艱苦。但王仁虎認為，地質(zhì)勘探本來就是一項艱苦的工作，越是困難越要堅定信心。
　　從地質(zhì)構(gòu)造圖來看，吉爾吉斯斯坦主要有南天山、北天山和中天山3個成礦帶，遠山公司所選項目就在兩個大成礦構(gòu)造交匯處。2010年，該公司獲取了吉爾吉斯斯坦1∶20萬地質(zhì)資料，在研究基礎(chǔ)上登記了靠近中國邊境的3個區(qū)塊，簡稱為A區(qū)塊、B區(qū)塊和C區(qū)塊。目前，該公司在A區(qū)塊找到了2個砂金找礦靶區(qū)、1個汞銻找礦靶區(qū)；在B區(qū)塊找到了銅多金屬找礦靶區(qū)、銅鉛鋅找礦靶區(qū)、鎢鈷銅找礦靶區(qū)、金錫多金屬找礦靶區(qū)和汞銻找礦靶區(qū)；在C區(qū)塊找到了5個找礦靶區(qū)，分別是銻稀土找礦靶區(qū)、金鎢錫找礦靶區(qū)、汞銻找礦靶區(qū)、銀銅稀土找礦靶區(qū)，還有一處可產(chǎn)富硒天然蘇打水，硒的含量是正常值的5倍。
　　王仁虎表示，吉爾吉斯斯坦屬于經(jīng)濟落后國家，投資成本低，基礎(chǔ)地質(zhì)礦產(chǎn)資料齊全，可信度高，成礦條件好，找礦潛力大，礦產(chǎn)勘查技術(shù)力量薄弱。當政局趨于穩(wěn)定、投資環(huán)境逐步變好時，這些將成為中國地勘企業(yè)“走出去”到該國進行地質(zhì)工作的有利因素。
　　深入研究當?shù)胤煞ㄒ?guī)
　　2014年5月，中俄兩國簽署了《關(guān)于全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系新階段的聯(lián)合聲明》，涉及經(jīng)貿(mào)、能源、軍事、高新技術(shù)、文化和全球重大安全等多個領(lǐng)域，預(yù)計到2015年兩國之間的貿(mào)易額將達到千億美元。10月13日，李克強總理和俄羅斯政府又簽署了一系列協(xié)議，涉及能源、科技等領(lǐng)域，其中包括8千億盧布貨幣互換協(xié)議、4千億盧布天然氣東線供應(yīng)協(xié)議。這些都是非常重要的機遇。
　　俄羅斯是中國的近鄰，遠東的改革開放給中國的投資者提供了一個非常重要的歷史契機。在今年的達沃斯論壇俄羅斯副總理和中國企業(yè)家見面會上，就如何擴大礦權(quán)這一問題，俄羅斯副總理解釋說，俄羅斯現(xiàn)有兩種礦權(quán)：一種已經(jīng)在俄羅斯企業(yè)的手里，中國企業(yè)只能與他們合作或者是從他們手中購買礦權(quán)；還有一種在政府手里，如果中國投資者申請，99%都能批準。他補充說，現(xiàn)在俄羅斯有15個項目向全球投資者開放，希望大家關(guān)注相關(guān)信息。
　　在北京市雨仁律師事務(wù)所首席合伙人欒政明看來，俄羅斯礦產(chǎn)資源非常豐富，也有非常好的礦山。化學(xué)元素周期表首創(chuàng)者就是俄羅斯著名化學(xué)家門捷列夫，這從側(cè)面驗證了俄羅斯資源的豐富。然而，俄羅斯配套設(shè)施、工業(yè)設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施分布十分不均衡。西伯利亞遠東地區(qū)面積616萬平方千米，平均每平方千米才一個人，不可能進行鋪開式的基礎(chǔ)設(shè)施投資。在這種情況下，擁有龐大人口和建設(shè)能力的中國能和俄羅斯形成優(yōu)勢互補。
　　他還從法律角度解讀了俄羅斯礦業(yè)投資政策框架：俄羅斯鼓勵外國對俄投資，相關(guān)法律也比較完備，基本沒有法律空缺，這足已鑒定出其投資環(huán)境的基本框架。
　　對在俄投資，欒政明提出了以下建議：在資源非常好、成本可控的情況下，礦山企業(yè)可進行可行性分析確定投資價值；俄羅斯航空、鐵路、公路的交通大動脈相互貫通，只有偏遠山區(qū)交通不便，因此，投資礦山需要修道路；此外，邊遠地區(qū)的電力供應(yīng)也是個值得注意的問題。遠東地區(qū)很多項目都只靠柴油發(fā)電。盡管如此，該區(qū)的一家加拿大公司仍然能實現(xiàn)年產(chǎn)77噸黃金。
　　他特別提醒投資者，在俄羅斯修路的審批速度比在美國、加拿大、澳大利亞還快。后者不允許一些中國施工隊伍進入其本土進行施工，但俄羅斯允許，特別是在當?shù)厥┕り犘时容^低的情況下，中國施工隊更容易進入。一家中國公司在俄羅斯投資26億美元建設(shè)煤礦，用的基本都是中國的施工隊伍。
　　綜上所述，中國企業(yè)在海外投資礦業(yè)應(yīng)做到盡職調(diào)查，了解政治生態(tài)，拓寬投資領(lǐng)地，加大投資附加值，有的放矢，這樣才能提高投資的成功率。