紫金礦業(yè)日前公告稱，下屬全資子公司金城礦業(yè)與浙江華友鈷業(yè)簽署了股權(quán)收購協(xié)議，出資收購華友鈷業(yè)持有的姆索諾伊礦業(yè)51%的股權(quán)，以及華友鈷業(yè)為姆索諾伊礦業(yè)提供的股東貸款中的400萬美元和華友鈷業(yè)已支付的項(xiàng)目入門費(fèi)中的318.75萬美元，收購價(jià)款合計(jì)7791.67萬美元（約合人民幣47918.77萬元）。收購?fù)瓿珊?，姆索諾伊礦業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：金城礦業(yè)持有51%股權(quán)，華友鈷業(yè)持有21%股權(quán)，剛果礦業(yè)總公司吉卡明持有28%股權(quán)。
　　姆索諾伊礦業(yè)為一家在剛果金設(shè)立的公司，其主要資產(chǎn)為擁有剛果金科盧韋齊銅礦項(xiàng)目，目前擁有兩張采礦證，資源量154萬噸銅金屬量，品位3.93%，屬中高品位、中大規(guī)模、埋深較淺的銅礦床?？票R韋齊銅礦交通較為方便，與省會(huì)盧本巴希有航班、鐵路及公路相通。該項(xiàng)目處于可行性研究和設(shè)計(jì)階段，尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)。
　　紫金礦業(yè)稱，此次收購的銅礦項(xiàng)目規(guī)模適中，項(xiàng)目開采條件較好，風(fēng)險(xiǎn)可控，不僅有效增加公司資源儲(chǔ)備，項(xiàng)目投產(chǎn)后可以向紫金銅業(yè)20萬噸銅冶煉項(xiàng)目提供原料，此次收購亦使公司有機(jī)會(huì)參與非洲礦產(chǎn)資源的開發(fā)，有助于推進(jìn)公司國際化進(jìn)程。
　　評(píng)論本次收購屬小型收購，收購作價(jià)相對(duì)較低。本次收購總價(jià)款4.8億元，銅金屬資源量153.8萬噸，屬于小型收購。截至2013年底，紫金礦業(yè)銅資源儲(chǔ)量1362.4萬噸，本次收購將增加公司資源量約11.3%。本次收購噸資源作價(jià)611元/噸銅金屬，收購作價(jià)相對(duì)較低。
　　項(xiàng)目尚處于早期，未來仍需大量資本開支，但長期將有望增厚公司業(yè)績(jī)。由于項(xiàng)目開發(fā)尚處于早期，雖然周邊交通較為方便，但后續(xù)仍然需要較多的資本開支，項(xiàng)目上產(chǎn)過程中仍存在一定的不確定性。本次收購項(xiàng)目短期內(nèi)對(duì)公司盈利沒有影響，但長期來看，有望增加公司銅資源儲(chǔ)備，同時(shí)增厚公司業(yè)績(jī)。
　　收購對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況影響不大。本次收購的資金主要來源于公司自有資金及銀行貸款。截至2014年6月30日，紫金礦業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為55.59%，公司擁有充足的現(xiàn)金，若本次收購成功，增加部分銀行貸款對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況影響不大。
　　金價(jià)上漲乏力，股價(jià)缺乏催化劑。10月底美國QE正式退出，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最快明年底會(huì)加息，而同期日本和歐洲紛紛加大貨幣寬松力度，預(yù)計(jì)未來美元仍維持強(qiáng)勢(shì)，金缺乏上漲動(dòng)力，公司股價(jià)缺乏催化劑。目前紫金A/H股2015eP/E為35.2x/20.4x。