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      (關(guān)聯(lián))央行降息 鋼企千億一年期負(fù)債可降4億財(cái)務(wù)費(fèi)

      2014年11月24日 9:43 2444次瀏覽 來(lái)源:   分類: 上市公司

        “聽(tīng)到這個(gè)消息的時(shí)候,就差喜極而泣了,(央行降息)對(duì)鋼鐵行業(yè)的確是一大利好。”短短半小時(shí)的采訪里,杜云杰(化名)不止一次表達(dá)出類似的心情。
        中國(guó)人民銀行11月21日宣布,自11月22日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%,一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。
        杜云杰目前是國(guó)內(nèi)一家國(guó)有鋼企的財(cái)務(wù)科長(zhǎng),長(zhǎng)期與資金打交道的他,對(duì)央行此次降息有著別樣的感受。
        “平時(shí)我負(fù)責(zé)整理融資的材料,一個(gè)體會(huì)是,企業(yè)辛辛苦苦融來(lái)錢(qián),投到火熱的鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去,結(jié)果是轉(zhuǎn)一圈少一點(diǎn),利息還要承擔(dān)。”他說(shuō)。
        梳理鋼鐵行業(yè)過(guò)去十年的發(fā)展進(jìn)程,開(kāi)始總是與高增長(zhǎng)、高回報(bào)密切相關(guān),與之相隨的是,企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張,這其中的代表就是河北鋼鐵集團(tuán)的出現(xiàn)。2008年,河北鋼鐵集團(tuán)由原唐鋼集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)聯(lián)合組建而成,按產(chǎn)能規(guī)模計(jì),目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)最大、全球第二大的鋼鐵企業(yè)。
        但隨著時(shí)間的推移,產(chǎn)能越調(diào)越多的鋼鐵行業(yè),相應(yīng)的投資回報(bào)越來(lái)越少。這種情況,在2013年以后變得越來(lái)越明顯:除了屢屢下挫的鋼材價(jià)格,鋼鐵企業(yè)面臨的,還有企業(yè)各項(xiàng)成本、負(fù)債總額、應(yīng)收賬款等數(shù)據(jù)的飆升。
        中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,雖然重點(diǎn)鋼企今年1~9月份主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)繼續(xù)保持盈利,但企業(yè)資金方面持續(xù)趨緊。前三季度大中型鋼鐵企業(yè)期間費(fèi)用同比增7.48%,其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)22.88%,應(yīng)收應(yīng)付賬款均大幅增長(zhǎng),其中應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)16.78%,應(yīng)付賬款同比增長(zhǎng)10.97%。
        “由于鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè),加上這幾年自身造血功能不足,資產(chǎn)負(fù)債率較高,鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右。”杜云杰告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
        而在銀行對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)全線收縮的背景下,企業(yè)停產(chǎn)、資金鏈斷裂,一個(gè)個(gè)難題更是讓鋼鐵企業(yè)掙扎在崩盤(pán)的邊緣。
        杜云杰表示,“要想資金不斷裂不是沒(méi)辦法,就是要不停融資,融資就要承擔(dān)利息,這是鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)狀”。
        他告訴本報(bào)記者,融資難、融資貴,這個(gè)問(wèn)題探討過(guò)很多次,“現(xiàn)在的鋼鐵企業(yè)真是淪為為銀行打工,資金鏈一旦斷裂,企業(yè)肯定就要玩完了”。
        而央行此次降息,無(wú)疑可以緩解鋼鐵、能源等在內(nèi)的實(shí)體行業(yè)遇到的上述情況。
        杜云杰表示,央行此次降息可以降低鋼鐵行業(yè)的融資成本。表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上,相對(duì)鋼企規(guī)模巨大的債務(wù)而言,此次降息作用非同小可,“降息之前一年期基準(zhǔn)利率是6.0%,降息后是5.6%,假設(shè)1000億元一年期負(fù)債,原來(lái)是60億元的利息,降息后是56億元的利息,算下來(lái)可以降低4億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用”。
        “這是統(tǒng)算,因?yàn)橘J款都是一筆一筆的,有固定利率也有浮動(dòng)利率,不可一概而論。”杜云杰說(shuō),1000億元不可能一下子到期,但“基準(zhǔn)利率降了,其他融資成本也會(huì)降低的,這個(gè)數(shù)據(jù)基本可以用”。
        降息帶來(lái)的利好,除了降低融資成本,也施加于鋼企未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展上。
        目前,在鋼鐵主業(yè)持續(xù)低迷的情況下,非鋼產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為鋼鐵企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。目前,首鋼、武鋼等部分鋼企的多元產(chǎn)業(yè)收入或?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)已占總收入或利潤(rùn)的50%,另外,太鋼、本鋼、馬鋼、唐鋼、寶鋼等鋼企,2013年多元產(chǎn)業(yè)收入比2002年收入增長(zhǎng)了3倍甚至5倍。
        “降息的好處是,以后投資項(xiàng)目的資金成本會(huì)有所下降,原來(lái)預(yù)計(jì)的投資回收期可能也會(huì)縮短。”杜云杰說(shuō),企業(yè)負(fù)擔(dān)輕一點(diǎn)、效益好一點(diǎn),轉(zhuǎn)型就會(huì)快一點(diǎn)。
        不過(guò),在分析師看來(lái),此次央行降息是近兩年來(lái)最大的刺激政策,但目前國(guó)家奉行的微刺激政策并未改變,定向刺激政策更是不會(huì)改變。“此次降息后產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)諸如鋼鐵、玻璃、水泥、塑料等仍難獲得信貸政策支持,流動(dòng)資金匱乏問(wèn)題或持續(xù)。”
        杜云杰同樣沒(méi)把所有希望寄托在央行降息上。他說(shuō),靠央行降息挽救鋼鐵企業(yè)當(dāng)然談不上,但降息、利率市場(chǎng)化這些都是改革的方向,降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)是肯定的,還是很讓人欣慰。

      責(zé)任編輯:葉倩

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