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      中國緊抓大宗商品熊契機 主動出擊緩解資源“依賴癥”

      2014年11月25日 8:59 2820次瀏覽 來源:   分類: 現(xiàn)貨

        繼黃金、原油之后,中國在國際大宗商品市場上再現(xiàn)大手筆:相關(guān)人士透露,在銅價暴跌之際,中國國儲一直在悄悄地大舉買入。1月以來可能已經(jīng)購買了大約50萬噸銅,力度空前。
        而8月份以來,作為全球第二大原油進口國,中國正在利用低油價不斷囤積原油。“數(shù)量龐大(觸及9個月高點)的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國港口。”相關(guān)報道稱,僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運能為200萬桶原油的巨型郵輪駛向中國。
        “對于國儲大規(guī)模收購原油、銅等物資,應(yīng)該定性為戰(zhàn)略性反周期買入保值。作為石油和銅的消費大國,我國也是上述物資的進口大國,自給率嚴(yán)重不足,進口依賴較大。目前原油和銅價處于低位,正是國家戰(zhàn)略性地買入儲備的最好時機。”中國證券報專家委員會委員、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)常清教授表示。
        權(quán)威人士認(rèn)為,打造制造業(yè)強國將是我國未來較長時期內(nèi)的重點戰(zhàn)略任務(wù),制造業(yè)的發(fā)展對能源原材料的供應(yīng)保障提出了越來越高的要求,因此我國要將競爭重點轉(zhuǎn)向資源的爭取上來,從數(shù)量和價格兩個方面為制造業(yè)強國的崛起提供保障。
        目前,適時加大資源儲備正是保障資源數(shù)量供給和平抑價格波動的必要措施。建立資源戰(zhàn)略儲備的最大意義,并不是直接會降低資源的價格,而是一方面資源儲備可以鎖定資源商品的價格,另一方面是穩(wěn)定對資源價格的預(yù)期,從而使得國內(nèi)資源商品價格不至于出現(xiàn)過度波動,以緩解資源價格劇烈波動帶來的風(fēng)險。

        緊跟“熊步” 中國積極出手
        “數(shù)量龐大(觸及9個月高點)的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國港口,暗示全球第二大原油進口國正在利用低油價囤積原油。”相關(guān)報道稱,僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運能為200萬桶原油的巨型郵輪駛向中國。
        上述現(xiàn)象的背景是:因供需失衡及頁巖氣的沖擊等,全球油價自6月以來一路狂跌。以紐約原油期貨為例,其價格在6月25日還維持在104.32美元/桶,而11月14日,已跌至73.41美元/桶。
        “中國有4100萬桶的商業(yè)及戰(zhàn)略原油儲備需求,新的儲油場地已經(jīng)上線。在油價較低的情況下,中國逢低買入以充實石油儲備。”權(quán)威人士分析,與2008年不同,此次大手筆出手可謂抓準(zhǔn)了時機。
        與石油一樣,銅和鎳等有色金屬也是中國緊缺的戰(zhàn)略物資之一。中國買什么,什么漲。2005年,國際基金利用國儲的失誤進行狩獵,一度引發(fā)了沸沸揚揚的“國儲銅”事件。
        而這次,在銅價處于多年低位之時,國儲局可能一直在悄悄地大舉買入。據(jù)交易商和分析師稱,國儲局自1月以來已經(jīng)購買了大約50萬噸銅,力度空前。
        自2012年年初以來,全球銅價因需求疲軟而一路下跌。今年3月14日,銅價觸及6386美元的四年低點。目前倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅從2012年算起已經(jīng)跌了20%。
        花旗銀行的金屬研究負(fù)責(zé)人David Wilson認(rèn)為,在3-4月份時,國儲局曾購買了23萬噸銅。海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示,10月中國銅進口飆升至40萬噸。但目前尚不清楚國儲局購入的數(shù)量是否包含在海關(guān)數(shù)據(jù)之中。
        據(jù)介紹,負(fù)責(zé)銅、鐵等金屬戰(zhàn)略資源儲備的中國國家物資儲備局,今年將買入力度提升至新的高度,自1月初以來已購買了大約50萬噸銅。其規(guī)劃是在任何時候手里都持有200萬噸的銅。
        中國證券報記者致電國儲局,電話始終處于無人接聽的狀態(tài)。但據(jù)金瑞期貨分析師宋小浪分析,收儲渠道最主要還是在LME上收美金銅,證據(jù)是:LME的庫存減少了很多,10月進口量增加很多,但進口溢價卻沒有變化,正常情況進口多了會拉高進口溢價,這說明很可能是在LME上交割運回的。
        另據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱,2014年,國儲局從國內(nèi)生產(chǎn)商手中收購了鉬、鈷、鎢及稀土,其中鉬為20年來首次收購。去年12月設(shè)定的2014年初步收購計劃中,銅進口量為30萬噸,目標(biāo)價格在每噸7,000美元之下。不過,在訂購了30萬噸2014年交貨的銅后,國儲局又決定在3-4月份采購約20萬噸國內(nèi)保稅倉庫銅庫存,因國際銅價跌至多年低位。
        這位業(yè)內(nèi)人士稱,若銅價跌破每噸6,500美元,國儲局可能訂購更多銅。若銅價跌向6,000美元,采購量可能非常巨大。
        此外,2014年鎳采購計劃為10-15萬噸,國儲局今年已訂購了12-13萬噸,部分鎳仍在LME倉庫中。

        越跌越買反周期戰(zhàn)略布局
        “原油和銅,一個是戰(zhàn)略性能源產(chǎn)品、一個是重要的工業(yè)原材料。從長期看,中國是工業(yè)大國,經(jīng)濟發(fā)展模式也還屬于高耗能模式,為新經(jīng)濟周期的到來和騰飛積蓄力量,就應(yīng)當(dāng)在價格跌至低位時,適時建立強大的能源和工業(yè)原材料儲備。”常清表示。
        近年來,我國原油進口量增速驚人:2014年前8個月的進口量就已達2.01億噸,接近2009年全年進口量2.04億噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算,油價每下行10美元,中國企業(yè)和居民將節(jié)省開支1070億元,相當(dāng)于去年GDP的0.2%。
        而今年6月19日以來,國際基準(zhǔn)油價布倫特原油價格從最高115.71美元/桶,跌至創(chuàng)四年新低的76.76美元,跌幅超過29%,大幅降低了原油進口國的進口成本,也激發(fā)了中國、印度等進口大國的買入熱情。但奇怪的是當(dāng)月中國原油進口量環(huán)比減少15.5%,每日進口567萬桶,同比增長2.25%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,考慮到船運日程安排的因素,10月的任何進口增長都可能體現(xiàn)到11月數(shù)據(jù)中。
        “國儲收購原油,但并不會改變原油的趨勢。我認(rèn)為目前原油價格跌勢接近尾聲,雖然無法判斷是否底部,但從中長期上看,目前的價格已經(jīng)是階段低點。對于消費大國而言,此時就應(yīng)該越跌越收。”常清對國儲收儲行為表示肯定。
        銅方面的情況類似。銅可廣泛地應(yīng)用于電氣、電子、輕工機械、建筑、國防等領(lǐng)域,在中國有色金屬消費中僅次于鋁,是重要的戰(zhàn)略物資。但我國銅自足率不足30%,進口量也是長年居高不下。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,今年1月我國未鍛造銅及銅材進口53.6萬噸,同比上升52.7%,創(chuàng)歷史新高。最新數(shù)據(jù)則顯示,受季節(jié)性因素和國內(nèi)經(jīng)濟增長疲弱影響,10月中國的主要大宗商品進口規(guī)模并未因各類商品價格暴跌而環(huán)比大增,只有銅環(huán)比增長2.6%,超出市場預(yù)期,10月銅進口量也升至4月以來新高水平。
        2011年以來,銅價自最高10190美元/噸跌至今年3月19日的6321美元,價格跌去36%有余,創(chuàng)了4年多新低。但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計2014年銅礦產(chǎn)出壓力還會增大,疊加美元利率上升帶來海外投行的投機成本上升,銅價長期依舊難以擺脫跌勢。
        “國儲收銅,當(dāng)然是價位越低越好,但不能從投資的角度去進行評價的,不要認(rèn)為是抄底。目前銅價在6700美元附近,已經(jīng)是近幾年來的最低位。而且從長期而言,現(xiàn)在的價格還是處于低價區(qū)。”
        “今年國儲收銅,我認(rèn)為可能基于三個方面考慮:一是,在價格處于低位時加大國家戰(zhàn)略儲備,這是有關(guān)部門去年下半年和今年年初就設(shè)定了的收儲目標(biāo);二是,防止融資銅問題引發(fā)銀行壞債,從而導(dǎo)致金融系統(tǒng)性問題,這也是3月份收儲的最主要目的,當(dāng)時信用違約事件頻發(fā),貿(mào)易商大量棄貨;三是,通過大量采購銅,扭轉(zhuǎn)貿(mào)易順差的不利局面,因貿(mào)易順差會加大人民幣升值壓力。”業(yè)內(nèi)專家表示。

        主動出擊 緩解資源“依賴癥”
        憑借供給彈性巨大的勞動力資源和廉價土地資源,中國已經(jīng)成為世界性的加工制造中心,而制造業(yè)大國的地位則進一步強化了我國資源的對外依賴程度。近年來,隨著我國經(jīng)濟總量迅速擴大、城市人口持續(xù)增加、居民生活方式改變,特別是重工業(yè)部門加快發(fā)展,近年來能源、資源消耗迅猛增長,供需缺口越來越大,對國外的資源依存度不斷攀高。
        此外,在資源價格上,我國也受制于人。石油、銅等資源性商品兼具一般商品和金融產(chǎn)品的雙重屬性,在一定意義上也是金融產(chǎn)品,受到金融市場變化的諸多影響。
        從國際市場實踐看,大宗基礎(chǔ)能源、原材料的定價分為場內(nèi)交易和場外交易兩種。場內(nèi)交易定價主要是指在期貨交易所通過集中競價方式來確定價格。期貨價格是相關(guān)產(chǎn)品價格的風(fēng)向標(biāo),是國際大宗商品交易的重要參考依據(jù)。而場外交易則是由交易雙方通過一對一的交易方式達成的交易。其價格多由買賣雙方分散協(xié)商而定。

      責(zé)任編輯:葉倩

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