降息對有色板塊的影響:縱觀歷史，央行曾有過兩輪降息，都對有色板塊帶來了一定的影響。我們對降息周期以及降息對銅鋁價格產生的影響做了如下分析：一方面，降息帶來的利好會被疲軟的經濟相沖抵；另一方面，降息也會與貨幣寬松等利好因素共同作用，推動金屬價格上漲。整體上降息對金屬價格起了推動作用，相比于2012年，目前投資已處于底部，未來或將反彈，所以這次的降息作用要大于2012年，當然與2008年仍難以相比，比較目前中國的經濟轉型比較堅定。
　　上周大宗商品價格走勢：上周金價上升0.91%，銀價上升3.30%，WTI價格下跌3.60%，倫銅價格上升0.75%，美元指數下跌0.13%，焦煤期貨價格走平，全球鋼鐵指數上升0.15%，以及美國天然氣價格下跌4.73%。
　　本周評論：上周金價上漲符合預期，金價仍處于觸底反彈的行情中。值得關注的未來銀價、鉑鈀價格可望有較好的表現，一方面貴金屬價格處于反彈周期，即美國通脹壓力劇減導致美國加息預期減弱利好銀價；另一方面中國、歐元區(qū)的量化寬松推升工業(yè)金屬的需求。所以擁有工業(yè)、金融雙引擎的銀價、鉑鈀價格上漲幅度可望大于其他單純屬性金屬如金、鋁等。首推外延式擴張的銀泰資源、環(huán)保概念的貴研鉑業(yè)。關注中金黃金、辰州礦業(yè)。
　　中國降息周期下基本金屬價格將持續(xù)上升，然而由于中國經濟增速趨勢下行，所以金屬價格的反彈也有限，注意短期資源股的彈性和中長期加工股的轉型、升級。A股方面，資源股關注云鋁股份、銀泰資源、恒順電氣、中金嶺南。加工股關注海亮股份、銀邦股份、新疆眾和、精誠銅業(yè)、博威合金、羅普斯金（停牌）。
　　小金屬方面，碳酸鋰價格中長期看漲，推薦碳酸鋰的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，建議關注西藏城投。同時年底稀土整合預期較強，稀土價格處于底部下跌空間，關注廣晟有色、五礦稀土。但中長期我們仍推薦磁材股，如中科三環(huán)、正海磁材、寧波韻升。
　　另一方面中長期推薦新材料公司如博云新材、西部材料。
　　組合走勢：海通組合本周走勢：本周，海通有色組合上升1.18%，申萬有色指數上升0.82%，滬深300上升0.09%。
　　經濟指標簡述：上周公布的美國數據多數錄得不錯成績，美國經濟正逐步走向復蘇。
　　德國經濟持續(xù)低迷，或加深歐元區(qū)復蘇窘境。中國方面，央行正式宣布降息，流動性寬松進一步加碼背景下經濟增長有望企穩(wěn)。
　　本月推薦股票：11月組合新疆眾和（20%）、寧波韻升（20%）、銀泰資源（15%）、天齊鋰業(yè)（15%）、貴研鉑業(yè)（15%）、羅普斯金（15%）。
　　風險提示：美國經濟環(huán)比復蘇不及預期。