“輪動”、“補漲”，這是接受上證報記者電話調(diào)研的三位券商分析師對昨天暴漲的有色行情一致的注解。
　　在主業(yè)為鋅的中金嶺南的帶領(lǐng)下，有色板塊昨天收盤漲幅6.39%，個股漲停達14只，占板塊總數(shù)17%，品種覆蓋鉛鋅、銅、鎳、稀土、鍺、鎢。
　　“有色基本面沒什么好。”一名分析師說，“央行11月20日降息以來，上期有色金屬指數(shù)上周最高降幅達7.8%。很多人認為，原油跌價促使大宗商品2015年進一步探底。”
　　股市或是輪漲
　　有色板塊昨天10點后被迅速拉升。記者詢問三位分析師，“輪到了”、“補漲”、“資金來了”，理由都集中在這一點上。
　　降息有利于一些高負債率的行業(yè)降低成本。一位券商分析師告訴記者，實體經(jīng)濟萎靡，需要加大扶持力度。央行降息之后或會降準，資金會進一步寬松。許多大盤股上漲就是市場預(yù)期央行還會加碼寬松，與其基本面無關(guān)。
　　對于銅的上漲，分析人士認為，市場不缺資金，缺的是一個引爆點。央行降息當(dāng)天銅業(yè)股滯漲，存在補漲可能性。
　　商品市場繼續(xù)探底
　　昨天上期有色金屬指數(shù)收2609點，跌0.39%。11月24日以來，這一指數(shù)從最高2751點跌到最低2532點，一周內(nèi)最高降幅達7.8%。
　　大宗商品這一輪暴跌，始于上周四，導(dǎo)火索是OPEC未達成減產(chǎn)協(xié)議導(dǎo)致原油價格連續(xù)暴跌兩日。周五有色順勢跟跌。周末瑞士黃金公投未通過再度刺激了貴金屬市場。在貴金屬引領(lǐng)下，1日有色品種延續(xù)周五跌勢。
　　原油、貴金屬、銅均是金融屬性最強的品種。今明兩年，三大品種均面臨美元指數(shù)上漲、供過于求的跌價風(fēng)險，三品種聯(lián)動引發(fā)整個有色板塊下跌的效應(yīng)。
　　銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬認為，原油大跌引發(fā)通縮預(yù)期，大宗商品短期存系統(tǒng)性風(fēng)險，大宗商品會進一步去杠桿。
　　寶鋼一位人士認為，在很多大宗商品成本構(gòu)成中，原油占有很高比重。原油成本下跌后，供過于求商品就有了進一步降價空間，這一邏輯就如2014年鐵礦石跌價帶來鋼價下跌一樣。
　　原油的底在哪里？卓創(chuàng)原油分析師高健稱，市場看空力量仍偏強，預(yù)計原油會進一步下跌，下一步臺階看到60美元/桶。
　　“現(xiàn)在的油價已是美國頁巖油的平均生產(chǎn)成本?？凑l先減產(chǎn)。” 付鵬認為，俄羅斯何時服軟，原油價格就何時見底。
　　未來得看中國需求
　　大宗商品的起色主要得看經(jīng)濟的臉色，鋼鐵等寄望固定資產(chǎn)投資。
　　固定資產(chǎn)投資主要由房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)構(gòu)成。在昨日公布的PMI非制造業(yè)指數(shù)中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一枝獨秀。數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)五個月實現(xiàn)環(huán)比上升，11月達到56.2%，創(chuàng)自今年3月以來的新高。
　　不過，單靠國家對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，難以撐起大宗商品需求市場。
　　11月，房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)三個月環(huán)比上升，新訂單指數(shù)今年首次回升至50%以上。但上海易居房產(chǎn)研究院企業(yè)研究中心總經(jīng)理周建成分析稱，雖然房產(chǎn)銷售回暖，但這是在剛性需求壓抑了一年多之后的反彈。調(diào)查結(jié)果顯示，房產(chǎn)商對住宅未來信心不足，新開發(fā)投資非常謹慎，而且房產(chǎn)庫存較多，消化耗時較長。
　　我的鋼鐵網(wǎng)分析師秦俊生認為，因為原油下跌，預(yù)計連跌31個月的PPI接下來仍在探底過程中。
　　在基本面不看好的背景下，資金充裕的股市會把有色板塊帶到什么高度？
　　記者了解到，2015年供需面偏好的僅鋅、鎳、鋁等少數(shù)品種。小金屬如稀土的政策性紅利也被市場看好。