12月9日晚，江西銅業(yè)股份有限公司與美國自由港麥克墨倫銅金公司就2015年銅精礦長單粗煉費(fèi)/精煉費(fèi)達(dá)成一致，為107美元/噸和10.7美分/磅。該價(jià)格較2014年92美元/噸和9.2美分/磅上升了16%。有市場人士認(rèn)為，加工費(fèi)上漲意味著明年銅精礦供應(yīng)將增加，而銅價(jià)將因此繼續(xù)走弱。
　　雖然該價(jià)格會(huì)否成為最終基準(zhǔn)價(jià)尚無定論，但其他機(jī)構(gòu)都將參考這一價(jià)格進(jìn)行定價(jià)。
　　“加工費(fèi)主要是礦山和冶煉廠博弈。”華安期貨有色金屬分析師李偉向期貨日報(bào)記者介紹，銅精礦商向銅冶煉企業(yè)收取銅精礦價(jià)格是以倫敦金屬交易所對應(yīng)期限期銅期貨價(jià)格減去加工費(fèi)計(jì)算而得。
　　李偉認(rèn)為：“加工費(fèi)上漲會(huì)刺激冶煉企業(yè)開工積極性，這意味著明年精銅供應(yīng)量將進(jìn)一步增長，銅價(jià)將受其影響繼續(xù)走弱。”
　　中信期貨有色金屬研究員朱文君也認(rèn)為，2015年銅礦將進(jìn)入釋放高峰期。這一結(jié)論也得到了多家研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)支撐。
　　全球銅業(yè)小組發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年銅礦增量預(yù)計(jì)將達(dá)到124萬噸峰值。“此前，各方預(yù)期銅礦供應(yīng)高峰今年就會(huì)到來。但受印尼礦石出口禁令影響，今年供給量未及預(yù)期。”朱文君解釋說。
　　彭博數(shù)據(jù)也支持了這一觀點(diǎn)。彭博預(yù)計(jì)，2015年銅精礦供應(yīng)增量將超120萬噸。加上前期高銅價(jià)時(shí)大量資金投入到礦山擴(kuò)建中，目前已經(jīng)進(jìn)入收益期。因此，贊比亞、秘魯、智利等國將成為主要貢獻(xiàn)來源。
　　“2015年之后，大型礦商利潤下降，全球新礦山投資增速將回落，新建項(xiàng)目釋放速度將減慢，再加上始終困擾老礦山品位下降問題突出，銅精礦增量將逐年減少。”朱文君認(rèn)為，這意味著未來銅市不會(huì)發(fā)展成一個(gè)過剩逐步擴(kuò)大市場，銅價(jià)不會(huì)到極端低位。
　　需求方面，朱文軍認(rèn)為不會(huì)有太大變化。中國目前正在面臨結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)調(diào)整，加上銀行對實(shí)體企業(yè)降杠桿操作增多，企業(yè)面臨著降杠桿導(dǎo)致貸款縮減壓力，我國將不可避免地進(jìn)入低增長趨勢。
　　另外，美國經(jīng)濟(jì)雖然向好，但其制造業(yè)占比較低，對銅消費(fèi)拉動(dòng)較為有限。歐洲市場需求較為反復(fù)，也不會(huì)成為明年拉動(dòng)銅價(jià)亮點(diǎn)。“我們判斷，明年銅需求持穩(wěn)，但增速有所下降，加上供應(yīng)增長。因此銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間重心將下移，運(yùn)行區(qū)間較窄。”朱文君說。