BDI逼近700點(diǎn) 大宗商品迎熊年模式?
2015年01月12日 9:27 2201次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨
BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))何時(shí)觸底?這一糾結(jié)的問(wèn)題仿如油價(jià)一般難以預(yù)測(cè)。
2014年7月22日,BDI指數(shù)觸及年內(nèi)最低點(diǎn)723點(diǎn)后開(kāi)始反彈,經(jīng)歷兩大波峰后,一度于11月4日創(chuàng)下1484點(diǎn)的階段高位,而在業(yè)內(nèi)樂(lè)觀情緒升溫時(shí),BDI指數(shù)又開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下,斷崖式下跌逾770多點(diǎn)或51%,直接逼近700點(diǎn)一線。
分析人士指出,BDI指數(shù)在傳統(tǒng)海運(yùn)旺季被如此快速“腰斬”,深層次原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑背景下“中國(guó)需求”持續(xù)低迷,此外也受到油價(jià)暴跌的拖累。而作為大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo),BDI的慘狀或又預(yù)示著2015年又是一個(gè)“熊年”。
BDI“慘遭腰斬”
2014年11月4日至2015年1月9日,共計(jì)42個(gè)交易日中,BDI指數(shù)遭遇斷崖式下跌,由此前的1484點(diǎn)一路狂瀉至1月9日的僅709點(diǎn),累計(jì)下跌775點(diǎn),累計(jì)跌幅高達(dá)51.3%。
由于BDI指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,煤炭和鐵礦石進(jìn)口環(huán)比出現(xiàn)較大幅度的下降,成為影響B(tài)DI指數(shù)下滑的直接證據(jù),其背后的深層次原因即“中國(guó)需求”下滑。
數(shù)據(jù)顯示,2014年11月我國(guó)鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為6740萬(wàn)噸,同比下挫13.41%,環(huán)比下跌15.10%。海運(yùn)貿(mào)易量下降的情況下,海運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)了較大幅度的下降,當(dāng)月鐵礦石平均海運(yùn)費(fèi)價(jià)格15.98美元/噸,環(huán)比下跌0.04美元/噸。
此外,2014年下半年以來(lái),受國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下行及國(guó)家出臺(tái)救市政策等因素影響,進(jìn)口煤競(jìng)爭(zhēng)力減弱,市場(chǎng)份額有所減少。如去年11月份我國(guó)煤炭進(jìn)口2103萬(wàn)噸,環(huán)比增加90萬(wàn)噸,增幅4.47%,同比減少769萬(wàn)噸,降幅26.8%。
大宗商品熊步難止
分析人士認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存積壓、煤炭市場(chǎng)需求不振的情況下,未來(lái)相關(guān)品種的進(jìn)口前景不容樂(lè)觀,BDI指數(shù)下跌基本反映了市場(chǎng)對(duì)大宗商品的悲觀預(yù)期。
寶城期貨研究認(rèn)為,隨著今年房地產(chǎn)給內(nèi)需和相關(guān)行業(yè)帶來(lái)越來(lái)越大的負(fù)面拖累,金屬、采礦等工業(yè)部門(mén)產(chǎn)能過(guò)剩情況可能加劇,產(chǎn)量和需求都可能繼續(xù)下滑。工業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格下滑會(huì)進(jìn)一步拖累原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格。在中國(guó)內(nèi)需疲弱、全球產(chǎn)能仍在擴(kuò)張的背景下,全球大宗商品價(jià)格可能將保持低迷、抑制進(jìn)口價(jià)格。
不過(guò)考慮到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),安信期貨更為樂(lè)觀,“中長(zhǎng)期看,全球經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)向溫和增長(zhǎng)將有利于對(duì)大宗商品尤其是工業(yè)品的需求的增長(zhǎng),大宗商品價(jià)格有望在2015年止跌企穩(wěn)。”
就主要品種而言,中信期貨指出,2015年鐵礦石供需不平衡甚于2014年。2015年主流礦山新增銷量約1.39億噸,是供應(yīng)壓力最大的一年,同時(shí)預(yù)期中國(guó)對(duì)礦石的生產(chǎn)需求增速基本與2014年相當(dāng)甚至有所減少,但是融資需求仍存在,融資需求在礦石上方形成較大拋壓。
煤炭方面,光大期貨預(yù)計(jì),2015年煤炭供應(yīng)端將繼續(xù)收縮,幅度大小看政策推進(jìn)情況,稅費(fèi)改革依然有待明朗。產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的供需矛盾是長(zhǎng)期問(wèn)題,難以短期改變。伴隨政策引導(dǎo)、小煤礦逐漸退出,行業(yè)進(jìn)一步整合是改變問(wèn)題的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,黑色產(chǎn)業(yè)鏈增速趨緩引發(fā)的煤炭需求不足也仍將持續(xù),需求方面看不到好轉(zhuǎn)的跡象。
責(zé)任編輯:葉倩
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