22日，“鋅鋅向榮”與“鉛途無(wú)量”再次上演，無(wú)論是股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，有色金屬板塊都迎來(lái)紅紅火火的盤(pán)面。分析人士認(rèn)為，由于滬鋅基本面相對(duì)樂(lè)觀，社會(huì)庫(kù)存下滑也有所支撐，若無(wú)重大利空消息，短期鋅價(jià)或繼續(xù)震蕩走強(qiáng)；而若鉛價(jià)繼續(xù)上漲，鉛企庫(kù)存較大的壓力將逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而壓制鉛價(jià)上行空間。

　　期市股市齊齊飄紅
　　22日A股有色板塊集體爆發(fā)，鑫科材料、鋅業(yè)股份、羅平鋅電等3只個(gè)股漲停，盛屯礦業(yè)、云鋁股份漲逾9%。期貨盤(pán)面有色板塊同樣迎來(lái)全面走強(qiáng)，其中滬鋅1503合約大幅反彈，上漲1.36%，報(bào)16360元/噸，動(dòng)能繼續(xù)全面轉(zhuǎn)暖；滬鉛1503合約上漲0.96%，報(bào)12615元/噸；滬銅1503合約上漲0.58%報(bào)41560元/噸；滬鋁1503合約上漲0.31%，報(bào)12825元/噸。
　　事實(shí)上，有色板塊走強(qiáng)在周三已經(jīng)顯示出跡象，周三滬鋅主力1503合約日盤(pán)漲30元/噸至16155元/噸，漲幅0.19%；夜盤(pán)漲0.96%收于16310元/噸。隔夜倫鋅收?qǐng)?bào)2131美元/噸，漲1.24%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與周三公布的一則消息不無(wú)關(guān)系。
　　中國(guó)工業(yè)和信息化部周三公布，2014年原鋁、鉛、鋅產(chǎn)量分別為2438萬(wàn)噸、422萬(wàn)噸、583萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)7.7%、-5.5%、7%。2014年有色金屬產(chǎn)量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，十種有色金屬產(chǎn)量為4417萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%，增速回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　鋅價(jià)震蕩走強(qiáng)鉛上行遇阻
　　分析人士認(rèn)為，由于滬鋅基本面相對(duì)樂(lè)觀，社會(huì)庫(kù)存下滑也有所支撐，若無(wú)重大利空消息，短期鋅價(jià)或繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。
　　鋅研究員劉騫告訴記者，庫(kù)存下降令現(xiàn)貨鋅價(jià)格堅(jiān)挺，滬鋅后市仍領(lǐng)漲基本金屬。
　　“社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走低及貿(mào)易商惜售，令現(xiàn)貨鋅價(jià)格持續(xù)維持高升水，也限制了期鋅下跌空間。”劉騫表示，年底臨近，部分終端企業(yè)受困資金、環(huán)保及訂單下滑困擾提前停產(chǎn)，但這也同時(shí)促使節(jié)前備貨潮提前到來(lái)，近期國(guó)內(nèi)鋅去庫(kù)存化仍明顯。
　　劉騫解釋稱(chēng)，通過(guò)對(duì)上海、天津及廣東鋅錠主要流通市場(chǎng)庫(kù)存粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，上海庫(kù)存近13萬(wàn)噸，廣東庫(kù)存近3萬(wàn)噸，天津庫(kù)存近0.45萬(wàn)噸，較去年10月總社會(huì)庫(kù)存下降3萬(wàn)噸以上，其中上海地區(qū)庫(kù)存下降明顯，而2012年該地區(qū)社會(huì)庫(kù)存為50萬(wàn)噸附近。
　　“雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩及美加息憂慮仍為2015年鋅市帶來(lái)壓力，但從供求看，鋅仍舊是金屬市場(chǎng)表現(xiàn)最好的一個(gè)。全球范圍內(nèi)，鋅錠供應(yīng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為明顯的短缺，數(shù)據(jù)顯示，2015年-2016年將關(guān)停的鋅礦項(xiàng)目年產(chǎn)能合計(jì)為909000噸，市場(chǎng)對(duì)礦山關(guān)停造成鋅供應(yīng)缺口的炒作預(yù)計(jì)持續(xù)，預(yù)計(jì)2015年滬鋅仍維持震蕩偏漲觀點(diǎn)，區(qū)間1.55萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸。”
　　而此次鉛價(jià)的上漲則另有一番邏輯，鉛研究小組認(rèn)為，近期金銀一路反彈，金價(jià)已經(jīng)返回至2014年5月份的區(qū)間，而銀價(jià)也返回至2014年9月份的水平，金銀價(jià)格的反彈回升，令在鉛行業(yè)滾打的貿(mào)易商松了一口氣。
　　據(jù)介紹，作為鉛精礦最重要的伴生貴金屬，銀價(jià)的好壞，直接決定著原生鉛企的利潤(rùn)水平甚至生死。前期部分原生鉛企囤積的鉛精礦因?yàn)榻疸y價(jià)格的下跌，資金鏈?zhǔn)殖跃o，鉛精礦供應(yīng)商拿不到貨款。不過(guò)目前伴隨著金銀價(jià)格的回升，原生鉛企的格局暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)洗牌的局面。
　　“不過(guò)，隨著價(jià)格的回升，鉛現(xiàn)貨兌期貨的升水已經(jīng)漸漸不能維持，顯示出鉛企自身的庫(kù)存還是比較龐大的。從這個(gè)角度來(lái)看，鉛價(jià)進(jìn)入12500-13000元/噸的區(qū)間后，壓力就會(huì)顯現(xiàn)了。”業(yè)內(nèi)人士表示。