據(jù)英國金融時報(bào)1月27日報(bào)道，上?；煦缤顿Y公司(Shanghai Chaos)以Edward Norton Lorenz開創(chuàng)的混沌理論(chaos theory)命名。洛倫茨創(chuàng)造了“蝴蝶效應(yīng)”一詞來描述一些似乎偶然、實(shí)際卻存在關(guān)聯(lián)的事件。
　　這可能是對全球金屬市場的恰當(dāng)描述。如今，中國對沖基金的一舉一動日益影響著全球金屬市場。
　　上?；煦缤顿Y公司創(chuàng)始人葛衛(wèi)東在2009年接受中國媒體采訪時解釋了為何以混沌命名自己的基金公司，他表示：“40多年前，美國氣象學(xué)家愛德華?洛倫茨不會知道他的理論將改變一個中國人的投資理論，而且還會讓他賺錢。”
　　中國基金正在成為全球大宗商品市場上受到密切關(guān)注的資金。這些通常由上世紀(jì)90年代在中國期貨市場摸爬滾打過的投資者創(chuàng)立的基金，據(jù)說是本月中旬一輪銅價(jià)暴跌的背后推手。在亞洲早盤交易時段，銅價(jià)在一個小時內(nèi)就下跌400美元，這使得全球第三大銅礦商嘉能可(Glencore)的股價(jià)下跌至該公司2011年上市以來的最低水平。智利銅礦商Antofagasta的股價(jià)下跌7.3%。
　　法國興業(yè)銀行(Société Générale)分析師Robin Bhar表示，1月14日早上倫敦金屬交易員得知消息的時候，期銅已經(jīng)成交了1.5萬張合約，遠(yuǎn)高于通常2000至3000張合約的隔夜成交量。
　　一位金屬交易員表示：“他們扎堆行動。當(dāng)他們進(jìn)入時，往往會對市場產(chǎn)生巨大影響。他們持有影響力巨大的合約，并通知其他人入場以支持某個頭寸。”
　　中國基金多年來一直在國內(nèi)市場舉足輕重。隨著中國放松貨幣管制以及解除對海外股票和大宗商品市場的交易限制，他們開始精明地從事跨市場和時區(qū)的交易。
　　對倫敦和紐約這些金融中心的交易員來說，這意味著要關(guān)注亞洲交易時段的動態(tài)，并以此作為價(jià)格變動的關(guān)鍵指引。麥格理(Macquarie)表示，上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)的交易量日益相當(dāng)于倫敦金屬交易所(LME)和美國紐約商品期貨交易所(Comex)的總和。
　　自2012年被香港證券交易所以14億英鎊收購以來，倫敦金屬交易所將尋求增加中國交易量作為戰(zhàn)略優(yōu)先事項(xiàng)。
　　這在一定程度上反映出中國作為全球最大金屬消費(fèi)國的地位——中國消費(fèi)了全球逾40%的金屬，而在1980年這一比例僅為4%。按購買力計(jì)算，中國是全球的最大經(jīng)濟(jì)體，同時也是最大的農(nóng)業(yè)大宗商品進(jìn)口國，而中國的期貨交易所經(jīng)常會影響芝加哥的價(jià)格。
　　但知情人士表示，上?；煦缤顿Y公司等基金公司越來越多地參與到從大宗商品到股票等期貨交易——這讓它能夠壓低銅價(jià)，同時做空嘉能可。
　　新加坡的一位大宗商品交易員表示：“許多中國人是重要的投機(jī)者，他們隨心所欲地推動市場。這些家伙非常認(rèn)真，就像美國式的對沖基金或者定量基金。”
　　上?；煦缤顿Y公司創(chuàng)建于2005年。去年，它收購了廣東鴻海期貨公司，這讓該公司可以直接參與中國國內(nèi)三大商品期貨交易所以及黃金交易所的交易。
　　2012年，美國商品期貨交易委員會(CFTC)對葛衛(wèi)東及其控制的一家公司罰款50萬美元，并責(zé)令其返還因在豆油和棉花期貨合約上違反投機(jī)性持倉限制而獲得的100萬美元利潤。葛衛(wèi)東一度在美國棉花期貨合約上持有5%的未平倉頭寸，因?yàn)樗噲D從美國市場與中國市場的差價(jià)中套利。葛衛(wèi)東拒絕了記者提出的采訪要求。
　　在上?；煦绲母偁帉κ终憬睾屯顿Y公司(Zhejiang Dunhe Investment)那里，中國大宗商品基金與國際股市的關(guān)聯(lián)表現(xiàn)得更為明顯。浙江敦和投資公司總部位于上海以東的杭州市。
　　浙江敦和由葉慶均創(chuàng)立。葉慶均自上世紀(jì)90年代以來一直從事期貨交易，據(jù)說在銅、橡膠、棉花和豆粕的每一次重大行情啟動階段都建立了正確的頭寸。
　　這些中國基金展現(xiàn)出的新實(shí)力讓人們開始關(guān)注交易淡靜時段的交易。如今倫敦金屬交易所在倫敦市場收市之后、上海期貨交易所在夜間以及紐約商品交易所(Nymex)在美國日間交易結(jié)束后都可以從事金屬期貨交易。
　　上?；煦绻芾淼馁Y產(chǎn)據(jù)估計(jì)在16億美元至48億美元之間，浙江敦和管理的資產(chǎn)逾10億美元。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截止去年11月，中國有3163家私營證券基金管理公司，管理的資產(chǎn)逾620億美元。
　　Robin Bhar表示：“因?yàn)樗麄兯幍奈恢茫麄兡軌蛘莆招畔⒘?，?dāng)流動性出現(xiàn)異常時，他們能夠進(jìn)入市場推波助瀾。”
　　這意味著中國在大宗商品市場上的角色可能繼續(xù)擴(kuò)大，即便實(shí)物需求在過去10年間的快速增長出現(xiàn)了放緩。