剛剛過(guò)去的兩個(gè)交易日，動(dòng)魄驚心。周五夜盤，多空雙方展現(xiàn)韌勁，空頭從百元鏖戰(zhàn)到十元，終將交投重心下移300-400元，逼近4萬(wàn)、5500美元整數(shù)關(guān)口。周一開盤，銅價(jià)即跌破整數(shù)關(guān)口，且步步下行，最高總持倉(cāng)增至近90萬(wàn)手，終將主力銅價(jià)逼停在38860元/噸，LME三月期銅創(chuàng)出5339.5美元新低。然而，正當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為銅價(jià)將至少打開跌幅到5200美元、甚至跌破5000美元，滬銅將至少跌破3.8萬(wàn)元的呼聲達(dá)到頂峰時(shí)，隨著一條未經(jīng)證實(shí)的國(guó)儲(chǔ)收銅2萬(wàn)噸的消息，倫敦三月期銅在滬銅收盤后，獨(dú)自反彈，且在周一夜盤開盤前，幅度已快速逼近5500美元。夜盤開盤后，受高結(jié)算價(jià)影響，滬銅快速反彈到4萬(wàn)以上，由于雙方寸寸必爭(zhēng)的籌碼密集區(qū)在4.1-4.4萬(wàn)間，多空窄幅振蕩，但最終，受倫銅突破5600美元帶動(dòng)，銅市少量減倉(cāng)，滬銅主力最高反彈到40730元，收盤在40410水平。
　　滬銅持倉(cāng)仍在高位，今日相當(dāng)關(guān)鍵。倫銅短期走出了以5350為支撐的疑似“二次探底的形態(tài)，而滬銅因K線交易日定義差異，形態(tài)有些”突兀“。我們認(rèn)為，銅價(jià)在下方新低出現(xiàn)如此大的反復(fù)波動(dòng)，說(shuō)明了從各個(gè)角度”低位買銅“的熱情仍在，或許這種買興并不只局限于來(lái)自中國(guó)的產(chǎn)業(yè)背景客戶。這種迫切性是強(qiáng)烈的，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)的低點(diǎn)可能在5200、5000，相對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)37500、36000附近，一旦出現(xiàn)轉(zhuǎn)穩(wěn)，買盤力量就會(huì)挺進(jìn)。盤面上，最大的特點(diǎn)是，空頭緊壓下的跌勢(shì)”步步為營(yíng)“”寸步必爭(zhēng)“，而多頭買興的反彈力道卻看似要比空頭更加的”輕易“。
　　現(xiàn)在看來(lái)，銅價(jià)暫時(shí)振蕩，短線下方區(qū)域的底部暫時(shí)探明在3.88-3.9萬(wàn)，上方阻力則在4.15-4.2萬(wàn)?？疹^來(lái)說(shuō)，最大的利處，仍是強(qiáng)勁的美元與弱勢(shì)的原油。多頭來(lái)說(shuō)，利處則是主要經(jīng)濟(jì)體可能在一二季度交替間出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖。
　　經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，今日，公布美國(guó)12月耐用品訂單、新屋銷售以及1月諮商會(huì)消費(fèi)這信心指數(shù)。周四，美聯(lián)儲(chǔ)將召開貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)將尋覓美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否因物價(jià)壓力降溫，而減緩既定的升息步伐。同時(shí)，相較美國(guó)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)潛在關(guān)注度更強(qiáng)，德國(guó)數(shù)據(jù)在近期向好，市場(chǎng)關(guān)注歐版QE逐步的實(shí)施效果。
　　就行情指引，認(rèn)為銅價(jià)暫時(shí)振蕩，短期，從原油、美元的趨勢(shì)看，利于空頭；而中期，由于認(rèn)為歐元區(qū)、中國(guó)有較強(qiáng)的周期性回暖潛力，利于多頭。操作上，可嘗試少量區(qū)間交易；側(cè)重低吸買盤。