瑞士信貸：需求增長 銅價有反彈潛力
2015年01月28日 9:20 2291次瀏覽 來源： 證券時報 分類： 期貨
瑞士信貸金屬分析師認為，今年中國計劃在輸電線路投資687億美元、銅廢料供應(yīng)下降、以及礦山供應(yīng)中斷，可能推動全球銅今年反彈4.1%。
瑞士信貸預(yù)計今年在中國的銅需求增長5%，2015-2017年全球銅需求增長年率3.6%。該行也警告投資者應(yīng)留意全球經(jīng)濟增長降低所帶來的風(fēng)險，以及市場面臨的一些不確定性因素。
瑞士信貸看好銅的中期前景，預(yù)期2015年銅價將表現(xiàn)出色，但銅的需求和價格仍有下降風(fēng)險，投資者應(yīng)該選擇防守性、估值有吸引力、資產(chǎn)負債表良好和收入多元化（通過鋅/鎳和下游冶煉）的銅業(yè)股票。
瑞士信貸預(yù)計今年銅價將達到每噸6600美元左右（每磅3美元），預(yù)計2016年市場面臨更大的供應(yīng)，但運營中斷、以及銅廢料供應(yīng)下降將抵消這些因素的影響。如果2015~2017年全球需求增長低于1%，銅價可能跌破5000美元/噸。不過，較低的短期需求可能會引發(fā)銅價在2017年后強勁反彈，因為價格走弱會使得銅礦項目的新投資下降。
雖然礦產(chǎn)銅供應(yīng)2012年開始改善，但去年以來，行業(yè)內(nèi)再次出現(xiàn)了供應(yīng)中斷的現(xiàn)象，包括印尼臨時出口禁令、電力制約、剛果民主共和國項目延遲和贊比亞和幾個新項目延遲等。
瑞士信貸預(yù)計，由于罷工、通過出口禁令進行政治干預(yù)和環(huán)境問題等因素影響，全球今年將有120萬噸銅供應(yīng)中斷。“這些問題在2015年可能將持續(xù)，到目前為止，我們已經(jīng)確定了24萬噸的供應(yīng)中斷。”該行分析師稱，“2015年有幾個關(guān)鍵因素包括印尼出口政策、贊比亞選舉和稅收政策、智利Codelco公司的表現(xiàn)、埃斯康迪達銅礦和許多大型新項目情況。”
預(yù)計世界上最大的銅礦Escondida以及英美資源集團和嘉能可旗下的Collahuasi銅礦品位可能下降。銅供應(yīng)不確定性主要集中在智利國有銅公司Codelco，這主要是礦井老化和高資本支出需求的影響。
責(zé)任編輯：葉倩
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