銅:劍指35000元/噸
2015年01月29日 9:25 2767次瀏覽 來源: 期貨日報 分類: 期貨
最近,銅價持續(xù)回落,并跌破40000元/噸整數關口。未來幾個月,美聯儲加息預期、人民幣貶值預期將持續(xù)壓制銅價,并且,如果中國房地產市場繼續(xù)降溫,則銅價有可能跌至35000元/噸一線。
美聯儲加息預期將持續(xù)壓制銅價
2014年12月,美國ISM制造業(yè)采購經理人指數為55.5,雖然連續(xù)兩個月回落,但依舊高于世界其他主要經濟體,也遠高于50的枯榮分界線。2015年1月,美國密歇根大學消費者信心指數為98.2,創(chuàng)出金融危機以來的新高。另外,就業(yè)消費循環(huán)動能顯著增強。整體上,美國經濟復蘇格局未變,美聯儲加息僅僅是時間問題。未來幾個月,加息預期將壓制銅價。
中國房地產市場調整可能繼續(xù)
2014年以來,中國70個大中城市房價同比增速連續(xù)12個月回落,房地產開發(fā)投資完成額、商品房銷售面積、房屋新開工面積等關鍵指標增速依舊處于下行趨勢中,且屢創(chuàng)階段性新低??紤]到人民幣國際化的戰(zhàn)略需求,以及地方政府債務的約束,中國政府用貨幣政策和財政政策進行刺激的力度有限。并且,二線城市基本退出限購限貸政策,房地產調控放松空間非常有限。此外,在央行降息和定向降準后,投資者把資金更多配置在股票資產上,而非房地產資產上,這意味著即使央行進行貨幣寬松,對房地產市場的支撐作用也非常有限。預計未來幾個月房地產市場繼續(xù)下行的概率較大。
人民幣貶值預期有望迫使融資銅庫存流出
近日,歐洲央行啟動QE。為了保持有效匯率的相對穩(wěn)定,人民幣存在較大的貶值需求。市場普遍認為,2014年融資業(yè)務占用的銅庫存在60萬—80萬噸,而人民幣貶值預期有可能影響2015年的融資銅需求。供應意外增加、實體經濟需求低迷和融資需求回落將迫使銅價下行。部分貿易商把銅抵押給銀行,若銅價持續(xù)回落,抵押物將貶值。為了控制風險,銀行有可能拋售抵押銅,這將導致銅價下行與庫存流出形成惡性循環(huán)。
結論
美聯儲加息預期、人民幣貶值預期和中國房地產下行將持續(xù)壓制銅價,中國寬松政策預期和較低的銅庫存量對銅價有一定支撐作用。未來幾個月,若國儲不能啟動10萬噸級別的收儲,或者中國央行不大幅放松貨幣,銅價有可能跌至35000元/噸。.00美元。
責任編輯:葉倩
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