國(guó)儲(chǔ)局計(jì)劃購(gòu)買20萬(wàn)噸精煉銅的市場(chǎng)傳聞，并沒(méi)有對(duì)滬銅起到提振作用，銅價(jià)仍將維持弱勢(shì)
　　國(guó)儲(chǔ)局計(jì)劃購(gòu)買大約20萬(wàn)噸精煉銅的市場(chǎng)傳聞，并沒(méi)有對(duì)滬銅起到提振作用。
　　昨日滬銅各合約全線收跌。主力合約1504全天弱勢(shì)運(yùn)行，收?qǐng)?bào)39090元/噸，跌1.09%，距本周一創(chuàng)下的38860元/噸低點(diǎn)僅一步之遙，另有10個(gè)合約的跌幅也都超過(guò)了1%。昨日銅期貨資金凈流入3.6億元，沉淀資金130.2億元，主力合約凈流入3.2億元。
　　然而，滬銅各合約95萬(wàn)手的總持倉(cāng)創(chuàng)下了歷史記錄，歷史數(shù)據(jù)顯示，滬銅只在2013年4月有過(guò)持倉(cāng)超90萬(wàn)手的記錄。這引發(fā)了市場(chǎng)的想象空間，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位分析師認(rèn)為滬銅多空大決戰(zhàn)即將來(lái)臨。寶城期貨高級(jí)分析師程小勇表示，目前滬銅所有合約持倉(cāng)超過(guò)95萬(wàn)手，如果破位的話，銅價(jià)或?qū)⒁粸a千里。當(dāng)然，如果空頭撤離的話，反彈的力度會(huì)很大。

　　國(guó)儲(chǔ)局購(gòu)銅傳聞
　　“霧里看花”
　　本周四，國(guó)儲(chǔ)局購(gòu)銅傳聞引起市場(chǎng)關(guān)注。該消息稱，“國(guó)儲(chǔ)局已確定2015年購(gòu)銅計(jì)劃，第一批是20萬(wàn)噸，全年購(gòu)銅量將達(dá)到50萬(wàn)噸-70萬(wàn)噸。”實(shí)際上，這一傳聞難以證實(shí)。
　　而按照國(guó)儲(chǔ)局的收儲(chǔ)計(jì)劃，去年的50萬(wàn)噸收儲(chǔ)目標(biāo)已經(jīng)完成，今年尚沒(méi)有公布購(gòu)買計(jì)劃。程小勇分析認(rèn)為：首先，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)消息目前只是個(gè)傳聞，后期也不會(huì)有官方證實(shí)，因此對(duì)待這個(gè)消息需要謹(jǐn)慎，不排除多頭放風(fēng)的意圖；其次，從市場(chǎng)傳聞來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)2014年收儲(chǔ)可能是彈性的，初步預(yù)計(jì)是20萬(wàn)噸，甚至傳聞要完成200萬(wàn)噸的收儲(chǔ)，這一點(diǎn)很難符合國(guó)家收儲(chǔ)的情況。目前除了銅價(jià)低之外，尚沒(méi)有理由觸發(fā)國(guó)家收儲(chǔ)。
　　也有期貨分析師認(rèn)為，今年國(guó)儲(chǔ)局的采購(gòu)量應(yīng)該會(huì)維持去年的水平，目前銅價(jià)的低位還是有吸引力的。然而，銅市目前難尋實(shí)質(zhì)性利好，面臨美元強(qiáng)勢(shì)、油價(jià)腰斬、供需失衡、全球經(jīng)濟(jì)失速等不利因素，銅價(jià)跌勢(shì)未盡。

　　利空因素疊加
　　難撐銅價(jià)向上
　　去年四季度以來(lái)原油價(jià)格從接近100美元的高位開(kāi)始暴跌，最近一直徘徊在50美元左右，依然沒(méi)有企穩(wěn)的跡象。而被市場(chǎng)稱為“最后的莫西干人”的銅也獨(dú)木難支，重演了原油的跳水行情。1月26日，滬銅失守4萬(wàn)元/噸關(guān)口，主力合約1504一度跳水至38860元/噸，觸及五年半新低。如今各種利空因素沒(méi)有改觀，銅價(jià)恐仍陷入疲弱態(tài)勢(shì)。
　　當(dāng)前，整個(gè)金屬市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)，美元走強(qiáng)以及中國(guó)消費(fèi)放緩是兩大利空因素。弘業(yè)期貨認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡，美元強(qiáng)勢(shì)壓制銅價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)1月份議息會(huì)議結(jié)束，稱因較低的通脹水平，應(yīng)對(duì)加息保持耐心。美國(guó)復(fù)蘇良好，其他地區(qū)仍存在一定的復(fù)蘇壓力，據(jù)此判斷，可以預(yù)期美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)仍將延續(xù)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)對(duì)比來(lái)看，美元指數(shù)與銅價(jià)保持一定的負(fù)相關(guān)性，預(yù)計(jì)美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)將長(zhǎng)期壓制銅價(jià)的反彈。中國(guó)作為銅的最大需求方被寄予厚望，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩無(wú)疑對(duì)銅價(jià)的影響舉足輕重。
　　全球銅市供應(yīng)過(guò)剩的局面仍然難以改變。據(jù)估測(cè)的銅供求平衡表，2015年全球過(guò)剩超過(guò)35萬(wàn)噸。因此即使實(shí)施初步的20萬(wàn)噸收儲(chǔ)計(jì)劃，也難以逆轉(zhuǎn)供求基本面。根據(jù)智利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，智利2014年銅產(chǎn)量為578萬(wàn)噸。智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)亦預(yù)計(jì)2015年和2016年全球銅市場(chǎng)供應(yīng)將分別過(guò)剩27.5萬(wàn)噸和40.4萬(wàn)噸。

　　銅價(jià)變盤面臨節(jié)點(diǎn)？
　　回溯歷史數(shù)據(jù)，滬銅2013年4月曾有過(guò)持倉(cāng)量92.5萬(wàn)手的高點(diǎn)，2014年3月持倉(cāng)量達(dá)到過(guò)88.8萬(wàn)手。昨日滬銅總持倉(cāng)量超過(guò)95萬(wàn)手，刷新了歷史高點(diǎn)。銀河期貨銅分析師車紅云表示，從成交上看，滬銅近幾日成交量都在百萬(wàn)手級(jí)別之上，可見(jiàn)在目前價(jià)位多空立場(chǎng)都不是很穩(wěn)定。從LME銅大戶持倉(cāng)上看，1月27日1402合約出現(xiàn)了一個(gè)持倉(cāng)在20%-29%的大多頭，是否與國(guó)儲(chǔ)收銅有關(guān)還是值得關(guān)注?；久嫔?，LME銅升水增加6美元至38美元，庫(kù)存增加2775噸到24.7萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨平水到升水50元，回升40元。
　　她認(rèn)為，從技術(shù)上看，銅價(jià)在低位爭(zhēng)執(zhí)還是較大，后市還是要等待市場(chǎng)的明朗。LME銅短期只有上破5500美元才能擺脫偏弱的格局，滬銅1504合約阻力位為39550元。
　　金石期貨金屬分析師嚴(yán)博表示，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)新低，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，加息預(yù)期有所升溫，短期對(duì)期銅形成壓力。中期維持看空觀點(diǎn)，建議滬銅1504合約空單繼續(xù)持有。