由于大環(huán)境的變化，國際礦業(yè)市場走入低谷，部分中國企業(yè)“敗興而歸”。在中國企業(yè)“走出去”升溫的同時，海外礦業(yè)投資卻陷入了瓶頸。對于中國礦業(yè)起來來說，出路在哪兒？
　　近幾年，中國企業(yè)頻頻走出去投資海外。在部分企業(yè)鎩羽而歸，以及“高投資低回報”的背景下，中企海外礦業(yè)投資也顯得任重道遠(yuǎn)。
　　繼2013年上半年以虧損24億元被冠以“虧損王”之后，兗州煤業(yè)再迎厄運(yùn)。2014年2月，兗州煤業(yè)公布了境外控股子公司兗煤澳大利亞公司2013年的全年業(yè)績，讓人大跌眼鏡的是，該公司稅后利潤虧損8.32億澳元，折合人民幣約46億元，而2012年該公司盈利3.75億澳元。此外，兗州煤業(yè)預(yù)計2013年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤將比2012年同期減少超過90%。而2012年歸屬于母公司股東的凈利潤為55.158億元。
　　專家分析，大環(huán)境低迷和匯兌損失應(yīng)該是兗州煤業(yè)海外公司虧損的主要原因。業(yè)內(nèi)人士表示，煤炭黃金時代已經(jīng)徹底終結(jié)，兗州煤業(yè)的出路是壓縮產(chǎn)能、提高管理，而非持續(xù)擴(kuò)張，否則吉兇難料。
　　與兗州煤業(yè)在海外仍然逆勢持續(xù)擴(kuò)張相比，母公司兗礦集團(tuán)的非煤產(chǎn)業(yè)卻多半遭遇集體折戟。
　　這是中國企業(yè)真實(shí)境遇的典型案例。
　　澳洲終結(jié)礦業(yè)稅
　　在澳大利亞總理托尼·阿博特的最新草案即將邁過眾議院的最后一道門檻時，澳大利亞媒體就迫不及待地向中國企業(yè)"拋媚眼，由于中國的投資，澳大利亞礦業(yè)有望安然度過鐵礦石下跌所帶來的負(fù)面影響。這并非笑話。澳大利亞外國投資評估委員會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2006到2011年，中國向澳大利亞的投資有80%投向礦業(yè)。但隨著2010年時任澳大利亞總理的陸克文首次提出名為"礦產(chǎn)資源暴利稅"的礦業(yè)稅種，中國企業(yè)對于澳大利亞礦業(yè)的熱情開始消退。
　　可以佐證的是，匯豐銀行一份報告顯示，2012年末，礦業(yè)在中國企業(yè)澳大利亞投資中所占份額僅為20%。同年7月，由吉拉德政府主導(dǎo)的新礦業(yè)稅方案"礦產(chǎn)資源租賃稅"正式實(shí)施。
　　事實(shí)上，鐵礦石價格的持續(xù)大幅下跌，澳大利亞的礦業(yè)已飽受其苦。據(jù)澳大利亞當(dāng)?shù)孛襟w報道，一些小型礦企陸續(xù)宣布破產(chǎn)。而中國企業(yè)被定義為扭轉(zhuǎn)澳洲礦業(yè)頹勢的關(guān)鍵因素。
　　雖不能將澳大利亞礦業(yè)投資巨大反差的原因簡單歸結(jié)到礦業(yè)稅上，但其政策的不穩(wěn)定性，確實(shí)給中國企業(yè)的收購增加了不確定的風(fēng)險。
　　值得一提的是，礦業(yè)稅的終結(jié)并不意味著澳大利亞礦業(yè)能強(qiáng)勢回升。這筆賬很容易算，實(shí)際上取消礦產(chǎn)資源租賃稅后對企業(yè)的幫助作用并不明顯。但長遠(yuǎn)來看，礦業(yè)稅的終結(jié)的確會提高澳大利亞礦產(chǎn)開發(fā)的經(jīng)營確定性，從而對投資者產(chǎn)生一定的吸引力。
　　這或許是抄底澳洲礦業(yè)的好機(jī)會。但中國企業(yè)卻顯得格外平靜。時至今日，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增速放緩大大出乎國際礦企的預(yù)計。面對這種中國經(jīng)濟(jì)的新勢態(tài)，不僅中國企業(yè)需要時間適應(yīng)，國際礦業(yè)企業(yè)更需要時間來適應(yīng)?？梢钥隙?，中國企業(yè)對獲取海外資源的意愿并未有絲毫減弱。很多民營企業(yè)在積極為目標(biāo)項(xiàng)目作著充分準(zhǔn)備，只是更加理性。
　　衡量一個海外項(xiàng)目有5個最基本的要素，首先是資源量的可靠性，其次是當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源國的國家風(fēng)險、運(yùn)營的風(fēng)險與合伙人的資信。如果不充分考慮這些因素，項(xiàng)目的失敗率基本上在80%以上。但這些恰恰被中國企業(yè)忽略了。這就使得中國企業(yè)所支付的收購價格顯得比較冤。
　　中亞或是新選擇
　　外部找礦首先要找準(zhǔn)礦目，國家缺哪些，就重點(diǎn)找哪些；其次要考察好地區(qū)，一方面是地區(qū)的地質(zhì)背景，另外是運(yùn)輸交通方便；第三要考察好該國的治安、政策穩(wěn)定性等社會風(fēng)險。綜合這幾點(diǎn)，中亞地區(qū)或許是個好選擇。
　　近些年來，中國礦業(yè)企業(yè)投資主要集中在澳大利亞以及拉丁美洲、非洲等地。這些地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富，投資環(huán)境也相對較為成熟，但對于中國企業(yè)來說，這些地區(qū)與中國遠(yuǎn)隔重洋，交通運(yùn)輸和通信等方面付出的成本較高，從而增加了投資風(fēng)險。
　　有媒體統(tǒng)計，就過去十年的情況觀之，中國企業(yè)礦業(yè)海外投資集中地域主要是澳大利亞、加拿大、非洲和拉丁美洲。也有部分投資散落在印尼、蒙古等國。然而，由于種種原因，在這些地區(qū)的礦業(yè)并購成功率很低。雖缺乏官方的調(diào)查報告，但有業(yè)內(nèi)人士透露，2011年的全球礦產(chǎn)大熱時期，我國海外礦業(yè)投資八成都以失敗告終。
　　隨著我國“一帶一路”對外開放路線政策的逐步清晰，不僅國企邁大了“走出去”的步伐，不少有實(shí)力有遠(yuǎn)見的民營企業(yè)也已經(jīng)在該區(qū)域排兵布陣。位處“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”上的中亞地區(qū)，因其資源豐富、政治穩(wěn)定等因素更是引起了不少礦業(yè)企業(yè)的關(guān)注。
　　中亞各國礦產(chǎn)資源十分豐富，境內(nèi)已發(fā)現(xiàn)了眾多的有色金屬、貴金屬礦床，銅、錳、金、鉻、鎢、錫、銻、鉛、鋅等礦產(chǎn)儲量豐富。
　　以塔吉克斯坦中資企業(yè)“塔中礦業(yè)”為例。在戴塔根的印象中，這個礦區(qū)鉛、鋅礦資源規(guī)模很大，如果按當(dāng)時當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)水平來說，至少會有800萬噸的金屬量，而且該地區(qū)不僅有大儲量的鉛鋅礦，還有豐富的銅礦資源。“國內(nèi)現(xiàn)在10萬噸級的銅礦都很難得了，那里說不定會出現(xiàn)一個百萬噸級的銅礦。”
　　除了豐富的資源情況，中亞國家政治相對穩(wěn)定，政策相對開放。塔吉克總統(tǒng)拉赫蒙對中資企業(yè)就十分看重，多次與中國高層會晤，還專門為“塔中礦業(yè)”投資的“中塔工業(yè)園區(qū)”進(jìn)行剪彩。“塔中礦業(yè)”的經(jīng)營情況十分理想，已成為塔吉克斯坦的利稅大戶，并為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造了很多就業(yè)機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了和該國的良性互動發(fā)展。
　　需要專業(yè)化思維
　　“走出去”企業(yè)需要改變傳統(tǒng)思路，從專業(yè)角度評估風(fēng)險，設(shè)計不同的投資模式。
　　縱觀近年的失敗案例，主要是因?yàn)橥顿Y躁動，往往缺乏專業(yè)研究，不了解當(dāng)?shù)乇尘?。比如只了解基礎(chǔ)業(yè)務(wù)如勘測、開采、礦業(yè)服務(wù)等，不適應(yīng)整個礦業(yè)項(xiàng)目的長周期運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)和資金壓力等。
　　從一定意義上說，企業(yè)缺少的是“抱團(tuán)”分散風(fēng)險的能力。從根本上看，“走出去”有益于我國礦企拓展海外業(yè)務(wù)。但民營資本作為規(guī)模有限的“外來戶”，盲目決策“拍腦袋”不適應(yīng)市場要求。面對風(fēng)云變幻的國際市場，“上億美元買教訓(xùn)”頻頻上演。
　　不僅如此，隨著投資額放大，中國企業(yè)購礦資金主要來源于銀行借貸，投資杠桿風(fēng)險大也帶來新問題。以某上市礦企收購的南美銅礦價格為例，報價是項(xiàng)目此前轉(zhuǎn)讓市值的3倍以上。而礦業(yè)項(xiàng)目回報較慢，需要長時間資金周轉(zhuǎn)，一些企業(yè)在項(xiàng)目運(yùn)作中便不堪負(fù)荷。
　　而另一方面，從美日等國上世紀(jì)的“購礦熱”來看，政府及協(xié)會等企業(yè)組織能夠在市場中提供何種服務(wù)，也關(guān)系到投資的成功。其中引導(dǎo)熟悉投資環(huán)境，創(chuàng)新融資模式是重要環(huán)節(jié)。