利多預(yù)期逐步兌現(xiàn) 大宗商品或?qū)⒆呷?/h4>
2015年02月13日 13:59 3259次瀏覽 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào) 分類(lèi)： 現(xiàn)貨 作者： 羅希
最近的大宗商品市場(chǎng)，特別是原油和基本金屬的市場(chǎng)情緒和價(jià)格走勢(shì)，用“糾結(jié)”來(lái)形容完全不為過(guò)。在原油市場(chǎng)，減產(chǎn)、關(guān)閉井口的謠言滿(mǎn)天飛，同時(shí)又有資深分析人士認(rèn)為，煉廠并無(wú)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)出現(xiàn)。油價(jià)在消息中上下振蕩。在銅市場(chǎng)，則是各種消息對(duì)多頭和空頭輪番轟炸，銅價(jià)階段性觸底，多頭放出消息說(shuō)國(guó)儲(chǔ)要進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)銅，動(dòng)搖的空頭紛紛平倉(cāng)，而連續(xù)振蕩反彈兩周以后，高盛又發(fā)布報(bào)告說(shuō)國(guó)儲(chǔ)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大量買(mǎi)銅，空頭又松了一口氣。
我們不妨來(lái)順藤摸瓜分析一下市場(chǎng)參與者心理狀態(tài)的變化。在原油價(jià)格“浩浩蕩蕩”的下跌過(guò)程中，美國(guó)冶煉廠終于首次出現(xiàn)減產(chǎn)傳聞，這對(duì)市場(chǎng)參與者的心態(tài)產(chǎn)生了微妙影響。抄底原油的多頭預(yù)期伴隨著供應(yīng)端削減生產(chǎn)，原油供求盈余可能開(kāi)始縮緊；而前期大量獲利的空頭，在目前也可能選擇獲利平倉(cāng)觀望或者移倉(cāng)。
從全球資金配置的角度而言，原油和銅都是強(qiáng)周期品種，這也就意味著在當(dāng)前的通縮周期中，原油和銅都是投機(jī)資金和對(duì)沖基金大舉做空的主要標(biāo)的。隨著原油低位反彈，品種之間存在的相關(guān)性也會(huì)讓市場(chǎng)部分資金選擇平掉空頭、出場(chǎng)觀望。而市場(chǎng)傳言國(guó)儲(chǔ)將在低位進(jìn)場(chǎng)大量買(mǎi)銅的消息，也讓一些謹(jǐn)慎的空頭頗為忌憚。另外，部分產(chǎn)業(yè)資本表示，大型冶煉廠加工商和貿(mào)易商在目前位置并不太看空銅價(jià)，甚至激進(jìn)的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)嘗試做多。
當(dāng)然，我們也不能忽視市場(chǎng)心態(tài)和預(yù)期變化背后的基本面。以銅為例，無(wú)論是從中國(guó)銅礦石和精銅的進(jìn)口數(shù)量，還是加工品的產(chǎn)量來(lái)看，都顯示出中國(guó)在2014年年末進(jìn)口了大量的銅礦，以供冶煉廠進(jìn)行加工生產(chǎn)。而對(duì)于下游企業(yè)的調(diào)研情況則顯示，線(xiàn)纜加工企業(yè)目前最忙碌的是，在春節(jié)之前催賬以獲得現(xiàn)金流，有庫(kù)存的企業(yè)忙于出售庫(kù)存收回現(xiàn)金，這與銀行在資金放貸環(huán)節(jié)的收緊處理密切相關(guān)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，有利于銅市空頭，但并不意味著空頭可以毫無(wú)顧忌地做空。1月15日晚間市場(chǎng)傳言國(guó)儲(chǔ)正在進(jìn)入市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)約2萬(wàn)噸銅的消息，就引發(fā)了夜盤(pán)不堅(jiān)定的空頭回補(bǔ)平倉(cāng)?？疹^最擔(dān)憂(yōu)的是國(guó)儲(chǔ)進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，接著是央行的貨幣政策走向，在外匯市場(chǎng)，我們已經(jīng)看到人民幣中間價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而且央媽在立春日宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，利多預(yù)期又兌現(xiàn)一個(gè)。
隨著利多預(yù)期的逐步兌現(xiàn)，利空的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，未來(lái)大宗商品走弱是大概率事件。
責(zé)任編輯：葉倩
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng)：www.yemianfei8.com了解更多信息。
中國(guó)有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章，均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話(huà)：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：“XXX（非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
