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      期貨品種上市在即 鎳現(xiàn)貨交易平臺平常心應(yīng)對

      2015年03月24日 9:18 2866次瀏覽 來源:   分類: 現(xiàn)貨

        現(xiàn)貨交易平臺的“擔憂”
        與甲醇等品種一樣,電解鎳也是一個小眾品種,主要運用于不銹鋼行業(yè)。“目前國內(nèi)鎳的庫存量有30多萬噸,80%的鎳都用在不銹鋼行業(yè),這部分需求基本上是廠家對廠家的直供,上海地區(qū)實際可流通的貨物也不多,也就是2萬噸左右。”江蘇東方不銹鋼電子交易中心(下稱東方不銹鋼)副總經(jīng)理毛煜告訴期貨日報記者。
        據(jù)了解,目前國內(nèi)的不銹鋼廠、貿(mào)易商等現(xiàn)貨企業(yè),以及一些投資者都是通過國內(nèi)現(xiàn)貨電子盤或者LME來做鎳交易。其中,像寶鋼、太鋼不銹、江銅等一些大型冶煉企業(yè)均會通過電子盤來對沖經(jīng)營風險。
        事實上,除了做套保之外,一些國外投行也在倫敦金屬交易所(LME)和無錫不銹鋼電子交易中心兩個市場做套利交易。以無錫不銹鋼電子交易中心為例,目前托克貿(mào)易、摩瑞科等都參與其平臺上鎳的境內(nèi)外套利交易。
        3月27日鎳期貨將上市,會否打破這兩個市場的平衡?卓創(chuàng)資訊鎳分析師許海濱說,相較于國內(nèi)的現(xiàn)貨電子盤交易,期貨交易所的鎳交易更有保障,目前國內(nèi)的大多數(shù)現(xiàn)貨企業(yè),特別是貿(mào)易商都在考慮把套保頭寸轉(zhuǎn)移至上海期貨交易所。
        “鎳期貨上市對我們的交易平臺一定會有沖擊,但沖擊到底有多大,我們自己心里也沒有底。”無錫不銹鋼電子交易中心董事長郁曉春向記者坦言。
        不過,他同時告訴記者,在無錫不銹鋼電子交易中心做交易的主要是一些行業(yè)客戶,行業(yè)外的客戶做電解鎳的本來就很少,“這些行業(yè)客戶的一部分可能會到期貨交易所去做,但這還要看兩個市場的活躍度,如果交易所盤面不活躍,這些產(chǎn)業(yè)客戶最后還會慢慢地回到我們這里”。
        而在新華浙江大宗商品交易中心總經(jīng)理楊宏森看來,鎳期貨上市對于現(xiàn)貨交易平臺來說,反而是一件好事。他說:“期貨是由現(xiàn)貨遠期發(fā)展而來的,兩者是同宗同族的關(guān)系。鎳期貨推出后,不僅不會對現(xiàn)貨交易市場形成沖擊,反而有利于期現(xiàn)市場實現(xiàn)互動,做到期現(xiàn)互通。”
        毛煜認為,當前國內(nèi)不銹鋼行業(yè)還處于比較平穩(wěn)的一個階段,在整個貿(mào)易過程中,需要一些外部的因素去刺激整個行情的波動,鎳期貨上市之后,對行情肯定會有所刺激,而價格波動會促進貿(mào)易活躍。
        他說,國內(nèi)的鎳電子盤交易雖然不是期貨,但也有中遠期模式,“很多企業(yè)會選擇中遠期平臺來做,而一些閑散的資金也會通過期現(xiàn)價差的波動在不同的市場做一些套利交易”。
        據(jù)記者了解,目前除了無錫不銹鋼、東方不銹鋼之外,天津貴金屬交易所、天津國際礦業(yè)權(quán)交易所、渤海商品交易所、平安交易所、上海有色金屬交易中心等均推出了鎳品種,并且新華浙江大宗商品交易中心也在考慮推出這個品種。
        “目前一些現(xiàn)貨交易市場所推行的模式可能跟期貨比較相近,因此鎳期貨推出來之后,單純的投機資金可能會受到比較大的沖擊,而一些做套利的資金可能不會受到影響。”毛煜認為。

        期貨公司已悄然布局
        雖然鎳期貨上市對現(xiàn)貨交易平臺會形成一定沖擊,但從國內(nèi)市場來看,良性影響還是更大一些。“合作肯定大于競爭,這是一件好事。”江蘇雨凡投資咨詢有限公司總經(jīng)理侯凡春認為。他說,“目前國內(nèi)期貨市場的影響力要遠遠大于現(xiàn)貨電子盤,而提高中國鎳定價的國際話語權(quán),確實需要借助期貨交易所的影響力”。
        不過,在侯凡春看來,由于目前無錫不銹鋼電子交易中心的電解鎳已經(jīng)與LME電解鎳形成了良性互動,要讓鎳期貨合約交易活躍,還需要有開放的心態(tài)。同時,鎳期貨上市也會給現(xiàn)貨交易平臺帶來一些機遇,因為期貨上市之后,期貨公司必然會介入到現(xiàn)貨交易平臺中來。
        據(jù)了解,一些期貨公司已提前布局,紛紛與一些具有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的現(xiàn)貨交易平臺合作。“我們與廣發(fā)期貨打通了鎳的全球合作,客戶通過廣發(fā)期貨可以做境外的鎳交易,也可以通過我們的電子交易平臺進行套利對沖。”毛煜告訴記者。
        另據(jù)記者了解,目前無錫不銹鋼電子交易中心也早已跟期貨公司,諸如國聯(lián)期貨、創(chuàng)元期貨、廣發(fā)期貨接上了頭。“我們有深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),同時在我們平臺做境內(nèi)外套利的資金量又比較大,這兩點是比較吸引期貨公司的地方。”郁曉春說,鎳期貨上市之后,市場參與者還可以在兩個市場之間做人民幣套利。
        除此之外,由于現(xiàn)貨交易平臺主要是從事現(xiàn)貨交易,它能夠為從事期貨交割的客戶提供一些額外的服務(wù),比如到了交割期,如果客戶沒有現(xiàn)貨,他們可以通過現(xiàn)貨平臺買進。同樣,如果到了交割期,客戶買了現(xiàn)貨銷不出去,他們也可以通過現(xiàn)貨平臺來消化。
        “這是一個良性的互動。”侯凡春認為,期貨交易所與現(xiàn)貨交易市場應(yīng)該在交割庫點、客戶資源等方面展開合作,“借助現(xiàn)貨平臺,期貨交易所在服務(wù)實體經(jīng)濟方面也會得到進一步改善”。

      責任編輯:葉倩

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