“銅融資”降溫打壓中國銅需求
2015年04月01日 9:11 2700次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 現(xiàn)貨 作者: 華爾街見聞
中國的部分企業(yè)利用銅融資的動(dòng)力下降,直接導(dǎo)致這一黃色金屬的需求減少、價(jià)格承壓。
據(jù)總部位于倫敦的咨詢公司CRU公布的數(shù)據(jù),中國保稅區(qū)內(nèi)的銅庫存在今年一季度下降,盡管同期屬于傳統(tǒng)上供給過剩的時(shí)間段,這或顯示了由于融資需求減弱導(dǎo)致銅需求疲軟。
CRU數(shù)據(jù)顯示,中國今年一季度銅消費(fèi)僅增加了0.7%,是2008年以來最弱的一個(gè)季度。
自去年青島港融資騙貸丑聞被曝光后,中國銀行業(yè)大多收緊了對(duì)金屬進(jìn)口的信用證的發(fā)放。此外銅價(jià)自去年7月以來走入熊市,至今共下跌約15%。而伴隨中國不斷出臺(tái)貨幣寬松政策,人民幣也出現(xiàn)了貶值傾向。
在銀行收緊信貸、銅市不景氣以及人民幣匯率波動(dòng)加大的三重?cái)D壓下,銅融資的空間越來越小。
“銅融資的核心思想就是賒賬買銅,迅速轉(zhuǎn)售以回籠資金。”,中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)引述一股份行貿(mào)易融資部人士稱,其本質(zhì)是用商品貿(mào)易名義做融資。
最為人熟知的手法是信用證模式,賒賬環(huán)節(jié)借助銀行信用證,買賣環(huán)節(jié)借助轉(zhuǎn)口貿(mào)易,一般需三方合作。具體運(yùn)作模式是,比如國內(nèi)銅貿(mào)商A、兩家境外公司B和C。交易流程大致是,銅貿(mào)商A向銀行申請(qǐng)開具信用證作為付款工具,從境外公司B手里買下一批銅,延期90天付款。隨后,A將同一批銅折價(jià)出售給C公司,獲得美元現(xiàn)金并結(jié)轉(zhuǎn)為人民幣。最后,C將銅銷售給B,B則以信用證向離岸銀行融資來支付。
整個(gè)過程中,交易標(biāo)的銅一直在保稅倉不動(dòng),唯有倉單在三方流轉(zhuǎn)。交易完成后,倉單轉(zhuǎn)回到最初賣家B手里,銅貿(mào)商A獲得一筆為期90天的短期融資。
在這一過程中,銅價(jià)和人民幣的匯率最好可以處在上升的過程中,如果下跌的話,會(huì)導(dǎo)致融資成本升高,甚至出現(xiàn)虧損。
CRU分析師Matthew Wonnacott表示,“融資成本上升且回報(bào)下降。”
過去,很容易就可以每周都從銀行手中拿到信用證,但現(xiàn)在這一國臣可能最長要花費(fèi)三周時(shí)間,CRU另一位分析師Chunlan Li表示,“過去你每周就可以買10噸銅,現(xiàn)在你一個(gè)月才買這么多。”
責(zé)任編輯:葉倩
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