關(guān)注有色金屬市場(chǎng)必然無法忽視LME各金屬庫存的變化情況。LME在全球各大洲均有交割倉庫，以銅為例，LME在全球13個(gè)國(guó)家及地區(qū)設(shè)有700多個(gè)倉庫。
　　從全球兩大有色金屬交易所SHFE以及LME的金屬庫存量來看，LME庫存占有較大優(yōu)勢(shì)，全球化倉庫布局令全球各地的有色金屬冶煉企業(yè)、有色金屬消費(fèi)企業(yè)以及投資者直接通過LME進(jìn)行金屬的期貨、現(xiàn)貨交易，而各地區(qū)LME倉庫金屬的出入庫狀態(tài)直接反映了地區(qū)性金屬消費(fèi)的好壞，全球LME倉庫的庫存變化亦預(yù)示著金屬市場(chǎng)供求的轉(zhuǎn)變。LME鋁庫存以及鋅庫存亦在全球庫存布局中占據(jù)較大比例。
　　LME認(rèn)證的倉庫必須符合位于凈消費(fèi)地的原則，這使其在全球有色金屬市場(chǎng)具有強(qiáng)大的交易地位。全球市場(chǎng)以美元交易的有色金屬定價(jià)基準(zhǔn)主要參照LME價(jià)格，而在中國(guó)這個(gè)全球最大的有色金屬消費(fèi)市場(chǎng)，每年進(jìn)口的大量有色金屬礦產(chǎn)品、精煉金屬產(chǎn)品、金屬加工品等均主要以LME價(jià)格計(jì)價(jià)。
　　3月27日，SHFE掛牌上市了錫、鎳期貨合約，至此，我國(guó)的基本金屬期貨序列補(bǔ)齊，為市場(chǎng)進(jìn)行LME、SHFE兩市套利以及進(jìn)出口交易時(shí)兩種定價(jià)模式的期貨保值操作進(jìn)一步提供便利。LME與SHFE全球兩大交易所將為有色金屬市場(chǎng)的實(shí)體企業(yè)以及投資者提供了更好、更完整的交易環(huán)境。
　　海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2015年3月我國(guó)進(jìn)口未鍛軋的銅及銅材41萬噸，同比持平；3月我國(guó)進(jìn)口銅礦砂及其精礦132萬噸，環(huán)比增加73.7%，累計(jì)同比增加11.4%。
　　以有色金屬市場(chǎng)交易最活躍的銅為例，我國(guó)是一個(gè)缺乏銅資源的國(guó)家，每年需大量進(jìn)口銅精礦、廢銅以及電解銅等銅資源，每年僅有不到20%的銅為國(guó)內(nèi)自產(chǎn)礦，大部分銅資源均來自進(jìn)口。而進(jìn)口的銅精礦、廢銅以及電解銅多數(shù)以LME價(jià)格為基準(zhǔn)計(jì)價(jià)。
　　如進(jìn)口電解銅年度長(zhǎng)單基準(zhǔn)價(jià)，Codelco發(fā)往中國(guó)2015年的價(jià)格為在LME價(jià)格基礎(chǔ)上升水133美元/噸；進(jìn)口銅精礦年度長(zhǎng)單基準(zhǔn)價(jià)，自由港邁克莫倫與江銅簽訂的加工費(fèi)在LME價(jià)格基礎(chǔ)上減去92美元/噸來計(jì)算。
　　雖然中國(guó)的銅進(jìn)口來源國(guó)豐富，如以2015年1—2月進(jìn)口來源國(guó)計(jì)算，一共有28個(gè)國(guó)家與地區(qū)向中國(guó)市場(chǎng)出口精煉銅，但由于進(jìn)口銅的定價(jià)機(jī)制較為統(tǒng)一，長(zhǎng)單、零單結(jié)算都是以LME均價(jià)或點(diǎn)價(jià)+升水的模式進(jìn)行，全球統(tǒng)一并且高認(rèn)可度的作價(jià)模式，令進(jìn)口銅市場(chǎng)操作的便利性以及價(jià)格透明度大大提升。
　　隨著期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，參與期貨交易的企業(yè)與專業(yè)投資者越來越多，期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)趨于合理，期貨價(jià)格在更大范圍內(nèi)綜合反映了供求因素的變化，期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能越來越完善。同時(shí)，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性越來越緊密，期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的指導(dǎo)作用不斷增強(qiáng)。
　　有色金屬市場(chǎng)主要精煉金屬現(xiàn)貨的作價(jià)模式均是以期貨價(jià)+現(xiàn)貨升貼水構(gòu)成，而精煉金屬的原料以及后續(xù)加工產(chǎn)品亦高度與期貨價(jià)格相關(guān)。
　　一般礦原料以期貨價(jià)格扣減加工費(fèi)計(jì)價(jià)，加工材料以期貨或現(xiàn)貨價(jià)格+加工費(fèi)計(jì)算。以有色金屬品種中最活躍的銅為例，其定價(jià)完全按上述模式。
　　由于其現(xiàn)貨產(chǎn)品價(jià)格均圍繞期貨展開，故現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格存在高度的相關(guān)性，雖然長(zhǎng)江銅均價(jià)為國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，但其與LME電子盤收盤價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)明顯相關(guān)，且由于內(nèi)外兩市所存在的部分時(shí)間段強(qiáng)弱變化，令兩市間的套利操作存在盈利吸引。
　　LME積極開拓中國(guó)市場(chǎng)
　　LME從1877年至今已有138年的悠久歷史，在全球市場(chǎng)占有率較高，多數(shù)金屬市場(chǎng)占有率均在90%以上，全球參與性較高。
　　2012年6月15日，港交所收購(gòu)LME，開啟了LME發(fā)展史以及全球有色金屬期貨市場(chǎng)發(fā)展的全新起點(diǎn)。LME被收購(gòu)之后，于2014年下半年推出了倫敦金屬小型期貨合約，分別為鋁、鋅及銅，新推出的期貨合約主要是為了服務(wù)中國(guó)零售投資者、傳統(tǒng)的LME經(jīng)紀(jì)商及中國(guó)實(shí)物用家。
　　全新的合約，旨在照顧客戶不同的對(duì)沖需求。新合約以人民幣為交易貨幣，每張合約為5噸，且全部以現(xiàn)金結(jié)算。
　　港交所總裁李小加表示，收購(gòu)LME讓香港在全球商品衍生品市場(chǎng)中占有重要的一席之地。未來，港交所將利用LME這個(gè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)商品戰(zhàn)略的三大目標(biāo)，即LME的亞洲業(yè)務(wù)藍(lán)圖。
　　三個(gè)目標(biāo)包括：一是降低參與LME業(yè)務(wù)的門檻與壁壘，特別是對(duì)于亞洲參與者而言，使LME現(xiàn)有基礎(chǔ)金屬業(yè)務(wù)發(fā)展得更蓬勃更快速；二是推出及拓展LME的新能力和新業(yè)務(wù)，尤其是進(jìn)駐香港，將商品交易與結(jié)算平臺(tái)由倫敦延伸至香港；三是在亞洲發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，將基礎(chǔ)金屬業(yè)務(wù)擴(kuò)寬至其他商品。
　　港交所的第一個(gè)戰(zhàn)略是改善LME現(xiàn)有的亞洲業(yè)務(wù)，讓LME的交易平臺(tái)更簡(jiǎn)便、更容易進(jìn)入、更能配合亞洲客戶的需要；第二個(gè)戰(zhàn)略是構(gòu)建港交所商品新翼的基礎(chǔ)設(shè)施；第三個(gè)戰(zhàn)略就是吸引更多客戶。未來港交所和LME將繼續(xù)不斷發(fā)展新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品來服務(wù)于中國(guó)市場(chǎng)對(duì)沖需求，推動(dòng)中國(guó)期貨市場(chǎng)和全球有色金屬市場(chǎng)的建設(shè)發(fā)展。