中博凱天：隔夜中國調(diào)整部分鋁加工材的出口關(guān)稅至零，國外市場鋁供應過剩擔憂重燃，市場人氣受打壓，此外日內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多表現(xiàn)不佳，中國匯豐制造業(yè)PMI降至49.2，美國首申人數(shù)超預期增加，新屋銷售大幅不及預期，進一步利空市場情緒，國內(nèi)外鋁價呈現(xiàn)單邊下行走勢，后市堪憂。
　　基本面分析
　　行情回顧，隔夜由于市場利空消息集中爆發(fā)，國內(nèi)外鋁價幾乎呈現(xiàn)單邊下跌走勢，其中倫鋁開盤1806美元/噸后，先后跌穿1800美元/噸關(guān)口和所有均線支撐低至1769美元/噸，收盤小幅回升至1782美元/噸，成交量增加10534手至18691手，持倉量增加605手至766791手。持倉量和成交量增加同時價格下跌表明空方加大了打壓力度，市場空頭氛圍濃厚。
　　上?，F(xiàn)鋁主流成交在13010-13030元/噸，貼水170-貼水140元/噸，但現(xiàn)貨卻受制下游需求平淡上漲乏力，成交貼水擴至180元/噸，令保值貨被套但單邊持貨商稍有看漲，市場貨源迅速減少，中間商卻希望更大貼水接貨，成交清淡，整體而言，國內(nèi)現(xiàn)貨市場供應充裕，買方按需購買，需求不旺，對鋁價支撐有限。
　　國內(nèi)庫存仍處于上漲階段，周四公布社會庫存顯示原鋁庫存較上周增加約1.9萬噸至122.6萬噸，其中南海增加1.5萬噸。雖2季度是傳統(tǒng)的消費旺季，但在基本面未明顯改善情況下，庫存持續(xù)增加，給價格形成拖累。
　　今日分析的重點是，中國鋁材出口零關(guān)稅，沖擊國際市場。
　　具體來看，由于中國國有鋁煉廠去年開始游說政府取消出口關(guān)稅，因他們看到了海外市場價格較高的契機。財政部隔夜正式發(fā)布《國務院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口關(guān)稅的通知》，自5月1日起對鋁加工材等產(chǎn)品出口實施零稅率。
　　由于鋁桿加工程度較低，更有利于鋁錠的變相出口，關(guān)鍵在于鋁板帶的出口退稅部分依然更有吸引力。中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國第一季度未鍛造鋁和鋁制品出口量同比增加43%至121萬噸。隨著中國向世界市場“傾銷”，全球鋁供應過剩料惡化。因中國鋁產(chǎn)量占全球約一半。
　　國際鋁市反應：隨著中國公布零關(guān)稅出口消息，周三鹿特丹港口鋁升水下跌58%至每噸180美元。同期內(nèi)發(fā)往日本鋁升水下跌36%。
　　美國最大的鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)公司(Alcoa Inc.)發(fā)布報告預計全球2015年鋁供應過剩且全球消費量增速為三年以來最慢。根據(jù)該公司數(shù)據(jù)，中國今年將給全球產(chǎn)能增加80%。中國增加供給將加重國際鋁價下跌，美鋁將繼續(xù)關(guān)停和出售過剩產(chǎn)能。
　　全球最大的鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè) (United Co. Rusal)周三稱，該公司第一季度平均鋁售價格下跌5.7%。該公司在聲明中稱，對產(chǎn)能的評估后料閑置多達20萬噸的產(chǎn)出，后市將提供關(guān)閉產(chǎn)能的時間表。
　　綜上，隨著中國鋁業(yè)(601600,股吧)繼續(xù)釋放過剩產(chǎn)能，中國鋁材實行零關(guān)稅出口政策，進一步向國際市場輸出過剩產(chǎn)能，國際市場鋁價應聲而落，俄鋁和美鋁等企業(yè)紛紛斷腕自救，國際鋁價后市將進一步下跌。區(qū)間操作時，首選逢高拋空。
　　技術(shù)面分析

　　從現(xiàn)貨鋁4小時K線圖來看，現(xiàn)貨鋁價幾乎呈現(xiàn)單邊下行走勢，價格跌破11000支撐之后，價格再次探底，雖然價格有所反彈，但是后市堪憂。
　　從現(xiàn)貨鋁4小時K線圖來看，現(xiàn)貨鋁價幾乎呈現(xiàn)單邊下行走勢，價格跌破11000支撐之后，價格再次探底，雖然價格有所反彈，但是后市堪憂。
　　從技術(shù)面來看，KD死叉賣出信號形成，快慢線持續(xù)向下運行;MACD指標死叉賣出信號形成，綠柱二次增長，表明空頭加大打壓力量，技術(shù)指標繼續(xù)惡化。
　　從支撐和阻擋角度來看，11000被向下突破，下方價格將測試10750-10800強支撐區(qū)間。
　　綜上，空方加大打壓力度，技術(shù)指標繼續(xù)惡化，價格跌破11000支撐之后，將繼續(xù)向下，操作時以技術(shù)面為主，區(qū)間操作時首選逢高拋空。
　　今日現(xiàn)貨鋁操作建議：
　　1.10950-11000區(qū)間做空，第一目標10850，第二目標10800，止損70點;
　　2.10750-10800區(qū)間做多，目標11950，止損70點。