白銀期貨漲4.11% 鋅價(jià)刷5個(gè)月新高 家電電子行業(yè)原材料需求增長(zhǎng)
　　昨日，機(jī)構(gòu)預(yù)期中的A股大盤(pán)回落終于“落實(shí)”；與之對(duì)比鮮明的是，有色金屬現(xiàn)貨、期貨價(jià)格卻整體上漲。其中上海期貨交易所上市的1507鋅價(jià)，周二刷新了5個(gè)月新高，單日大漲1.49%，黃金主力合約大漲1.8%，白銀主力合約暴漲4.11%，鉛價(jià)盤(pán)中也刷新了2015年新高。有鑒于此，A股市場(chǎng)有色股昨日下跌幅度有限，鋅業(yè)股份、中國(guó)鋁業(yè)、山東黃金、中金黃金等均上漲報(bào)收。
　　鑒于有色板塊后市利好信息仍多，如多家上市公司將推行“國(guó)企改革”，又如“一帶一路”、家電電子行業(yè)回暖將促進(jìn)需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)回暖，有色股后市仍值得關(guān)注，或可逢低買(mǎi)入。
　　企業(yè)反應(yīng)：4月進(jìn)貨量環(huán)比增30%
　　延續(xù)反彈，成為了3~4月國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格的主旋律。其中，鋁價(jià)震蕩反復(fù)后再次上漲，2個(gè)月最大漲幅接近5%，銅價(jià)自低位明顯走高，目前距離3月低點(diǎn)的反彈幅度已經(jīng)達(dá)到了5.4%；鋅價(jià)2個(gè)月內(nèi)最大反彈幅度高達(dá)9.8%，鉛價(jià)2個(gè)月內(nèi)反彈幅度達(dá)12.8%。
　　對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，目前走勢(shì)已經(jīng)打消了機(jī)構(gòu)關(guān)于金屬價(jià)格反彈“曇花一現(xiàn)”的顧慮；即使對(duì)于基本面嚴(yán)重供大于求的品種，部分機(jī)構(gòu)也改為謹(jǐn)慎看多的態(tài)度。
　　受益于政策利好的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)“預(yù)期”向好，是導(dǎo)致現(xiàn)貨、期貨金屬價(jià)格走高的根本原因，降準(zhǔn)降息等利好政策推動(dòng)機(jī)構(gòu)、貿(mào)易商持續(xù)“做多”。記者從廣東市場(chǎng)了解到：對(duì)于銅、鋁等有色金屬，廣東加工商、貿(mào)易商的4月進(jìn)貨量一路向好，部分企業(yè)聲稱(chēng)4月進(jìn)貨量要比3月高出30%，而1~4月的整體進(jìn)貨量，同比去年則有翻倍增長(zhǎng)。
　　“我的客戶(hù)主要是家電企業(yè)與電子行業(yè)企業(yè)，銅產(chǎn)品是主要的原材料，目前需求量有比較明顯的提升，以中小企業(yè)為主，為此，我從2月春節(jié)時(shí)開(kāi)始囤貨，3~4月也都加大了進(jìn)貨。”廣東南海某中型貿(mào)易商林先生告訴記者，在他看來(lái)，經(jīng)歷了供大于求、蕭條慘淡的2年時(shí)間后，銅需求有望“絕地反擊”，出現(xiàn)超過(guò)機(jī)構(gòu)預(yù)期的回暖。與之對(duì)比，鋅、鋁、鉛等金屬的國(guó)際形勢(shì)更加樂(lè)觀(guān)，價(jià)格反彈已經(jīng)確立。
　　而期貨市場(chǎng)上，部分機(jī)構(gòu)、企業(yè)投資者也準(zhǔn)備了巨量資金，準(zhǔn)備在2015年下半年抄底入市、買(mǎi)入大宗商品，有色金屬正是這些機(jī)構(gòu)的第一選擇。
　　有色股后市概念與利好
　　1.金屬行業(yè)整合重組預(yù)期濃厚
　　適逢“國(guó)企改革”深入發(fā)展年份，大型企業(yè)合并潮已經(jīng)成為了4月A股市場(chǎng)的炒作概念，而大多數(shù)有色上市公司均為國(guó)企背景企業(yè)，2015年后市的兼并重組、資產(chǎn)變更預(yù)期較多。最有代表性的就是中國(guó)鋁業(yè)與焦作萬(wàn)方為代表的鋁產(chǎn)業(yè)，重組與整合的預(yù)期非常濃厚。
　　中國(guó)鋁業(yè)之所以出現(xiàn)巨額虧損，正是在推進(jìn)“國(guó)企改革”過(guò)程中支付了改制福利、大額即提減值準(zhǔn)備等巨大的成本；而巨虧之后股價(jià)大漲，則主要是因?yàn)檗D(zhuǎn)讓了焦作萬(wàn)方10億元的投資股份，實(shí)現(xiàn)了巨額投資收益，其與該企業(yè)進(jìn)一步的合作還將帶來(lái)另外數(shù)億元的投資收益。
　　此外，山東黃金等企業(yè)推行了以員工持股為主的“國(guó)企改革”。稀土、鋁業(yè)、銅業(yè)等大類(lèi)金屬行業(yè)，國(guó)企改革的呼聲尤其強(qiáng)烈，后市兼并重組題材眾多，比如中色股份、銅陵有色等。
　　2.國(guó)際有色金屬價(jià)格低位反彈 國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)回暖
　　3~4月，國(guó)際有色金屬價(jià)格大幅震蕩；受電子產(chǎn)業(yè)回暖影響，鋁價(jià)、鋅價(jià)反彈走勢(shì)明顯，累計(jì)上漲幅度超過(guò)了10%，各類(lèi)小金屬品種也有不同程度的反彈。美聯(lián)儲(chǔ)加息影響力減退、美元進(jìn)一步走高空間變小、電子與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，均有利于全球金屬價(jià)格反彈；而且，連年走跌之后，有色金屬的技術(shù)面也有反彈需求。
　　與之相對(duì)，在降準(zhǔn)降息的促進(jìn)下，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)有望筑底回暖，就連連續(xù)下跌數(shù)年的鋼材、銅產(chǎn)品價(jià)格，近期也出現(xiàn)了一定反彈。金屬價(jià)格反彈將直接提升其業(yè)績(jī)。
　　對(duì)比各類(lèi)金屬前景，鋁業(yè)、鋅業(yè)、黃金、鋰電池行業(yè)的回暖趨勢(shì)比較確定，機(jī)構(gòu)看好中國(guó)鋁業(yè)、鋅業(yè)股份、中金黃金等。
　　3.“一帶一路”促基建房產(chǎn)家電等回暖
　　“一帶一路”政策對(duì)于有色股份也有直接促進(jìn)，與之相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)、房產(chǎn)建設(shè)，均需要“真鐵實(shí)銅”。而且，房產(chǎn)、家電等實(shí)體行業(yè)已經(jīng)初步顯露出回暖征兆，而在類(lèi)似行業(yè)的原材料中，有色金屬也占據(jù)了重要比重。該政策趨勢(shì)主要將對(duì)銅、鉛、鎳等上市公司形成正面促進(jìn)。比如中色股份，是中國(guó)最早承辦國(guó)際工程建設(shè)項(xiàng)目的承包商，“一帶一路”已使該企業(yè)接到了9個(gè)海外建設(shè)項(xiàng)目的訂單。
　　此外，有色金屬行業(yè)整體屬于藍(lán)籌板塊，虧損企業(yè)數(shù)量比較有限，多數(shù)股價(jià)較低，市盈率偏高，技術(shù)面具備一定優(yōu)勢(shì)，仍值得價(jià)值投資者繼續(xù)關(guān)注。