為緩解工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營壓力,4月8日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定下調(diào)燃煤上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格。然而,缺乏競爭優(yōu)勢的電解鋁企業(yè)即使享受電價下調(diào)措施,也難以實(shí)現(xiàn)盈利。
　　4月8日,國務(wù)院常務(wù)會議決定在全國范圍內(nèi)清理規(guī)范涉企收費(fèi),下調(diào)燃煤上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格,意在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),緩解工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營壓力。
　　按照國務(wù)院常務(wù)會議的決定,工商業(yè)用電價格平均下調(diào)1.8分/千瓦時,對電價極度敏感的電解鋁企業(yè)受益最為顯著。根據(jù)國內(nèi)當(dāng)前電解鋁企業(yè)平均噸鋁耗電量為13800千瓦時計(jì)算,用電價格下調(diào)1.8分,我們測算相當(dāng)于噸鋁成本下降240元。對于直購電的企業(yè)而言,由于上網(wǎng)電價下調(diào)幅度更大,達(dá)到2分/千瓦時,因此獲益會更多一些。電解鋅冶煉也將從電價下調(diào)中受益,目前國內(nèi)電解鋅冶煉的耗電量達(dá)到每噸3000千瓦時以上,工商用電下調(diào)1.8分/千瓦時,電解鋅的噸成本有望減少50元以上。
　　然而,在電價下調(diào)的消息公布后,國內(nèi)電解鋁價格卻應(yīng)聲下跌,一周內(nèi)國內(nèi)電解鋁期貨價格下跌幅度達(dá)到200元/噸以上,幾乎將電價下調(diào)帶來的成本下降空間全部消耗掉。在市場需求極度低迷的情況下,通過下調(diào)電價來緩解企業(yè)成本壓力并不一定能取得預(yù)期效果。截至2014年底,我國電解鋁產(chǎn)能達(dá)3584萬噸,產(chǎn)量僅為2810萬噸,企業(yè)平均產(chǎn)能利用率僅為78.4%,產(chǎn)能過剩情況極為嚴(yán)重。以中鋁、云鋁、神火股份為代表的國內(nèi)電解鋁企業(yè)普遍陷入不同程度的虧損中,中國鋁業(yè)甚至創(chuàng)出高達(dá)162億元的虧損。因此對于以電解鋁為代表的產(chǎn)能過剩行業(yè),當(dāng)前面臨的首要問題依然是去產(chǎn)能化以及結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　值得注意的是,在2014年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大面積虧損的同時,仍然有不少具備低成本優(yōu)勢的電解鋁企業(yè)實(shí)現(xiàn)了盈利。電解鋁產(chǎn)業(yè)已呈現(xiàn)兩極分化的格局,部分具備低成本優(yōu)勢的電解鋁企業(yè)在當(dāng)前鋁價下依然可以盈利,而缺乏競爭優(yōu)勢的電解鋁企業(yè)享受電價下調(diào)、稅費(fèi)減免等措施也難以盈利,這些缺乏效率的產(chǎn)能面臨被擠出市場的風(fēng)險。可見,電價的小幅度下調(diào)對整個電解鋁產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營改善作用非常有限,行業(yè)還需在去產(chǎn)能化、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面多下功夫。（工行投資銀行研究中心 羅榮晉）