隔夜LME工業(yè)金屬走勢(shì)分化，其中倫鋁一度下挫至一周低點(diǎn)1871.5美元，最后收跌2.24%，盡管LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)顯示鋁庫(kù)減少10,550噸，但由于其總計(jì)385.27萬(wàn)噸的庫(kù)存基數(shù)龐大，需有更進(jìn)一步的減少對(duì)價(jià)格的支撐才會(huì)顯現(xiàn)。銅、鉛、鋅均呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)，盡管對(duì)于政策紅利的預(yù)期仍在，但其對(duì)金屬的邊際效益遞減，并且A股市場(chǎng)的大幅下挫以及美元走強(qiáng)均對(duì)金屬的升勢(shì)起到一定的限制作用。而鉛庫(kù)存盡管仍處于繼續(xù)下行的趨勢(shì)中，再度減少1,825噸至164,525噸的5年低位，但在前期對(duì)庫(kù)存大降的炒作過(guò)后，市場(chǎng)開(kāi)始逐漸意識(shí)到鉛庫(kù)存的減少更大概率上屬于移庫(kù)的行為而并非因?qū)嵸|(zhì)終端用戶需求的改善。
　　海外市場(chǎng)方面，市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。美國(guó)非農(nóng)前公布的初請(qǐng)數(shù)據(jù)終于給了市場(chǎng)一絲安慰，在美元連續(xù)下挫的危機(jī)關(guān)頭良好的數(shù)據(jù)為美元補(bǔ)血，緩解了市場(chǎng)的部分擔(dān)憂，美元指數(shù)因此回升94.50上方。美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)雖較前值有小幅增長(zhǎng)，但仍維持在近15年低點(diǎn)，且波動(dòng)性更小的四周均值降至2000年5月以來(lái)最低，當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至2000年11月以來(lái)最低，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁，有望幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫第一季度的低迷。美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)偏中性成員、美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯Evans日內(nèi)再度發(fā)表中性言論。他預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疲軟的一季度中反彈。美聯(lián)儲(chǔ)升息將依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞。他希望二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速能達(dá)到3%，絲毫不懷疑當(dāng)前股市過(guò)高。任何一次FOMC會(huì)議上都有可能調(diào)整利率。
　　歐元兌美元自兩個(gè)月高位回落，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美強(qiáng)歐弱。其中德國(guó)工廠訂單和法國(guó)貿(mào)易帳表現(xiàn)均不及預(yù)期。德國(guó)3月季調(diào)后工廠訂單月率0.9%，預(yù)期1.5%，前值-0.9%。不過(guò)，對(duì)于該數(shù)據(jù)德國(guó)經(jīng)濟(jì)部指出，盡管外部需求疲弱，但商業(yè)景氣良好，且國(guó)內(nèi)訂單增加，這都顯示工業(yè)部門(mén)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。來(lái)自希臘方面的消息對(duì)市場(chǎng)影響有限。希臘政府發(fā)言人日內(nèi)表示，希臘政府將堅(jiān)守勞動(dòng)市場(chǎng)、養(yǎng)老金問(wèn)題的紅線，援助協(xié)議必須盡快達(dá)成。希臘的目標(biāo)是償還所有的債務(wù)，希望5月11日的歐元集團(tuán)會(huì)議上能有關(guān)于希臘事宜的積極進(jìn)展。歐元集團(tuán)主席迪塞爾布魯姆Dijsselbloem表示，可能流動(dòng)性問(wèn)題將加快希臘談判進(jìn)程，歐元集團(tuán)并未討論希臘退歐問(wèn)題。
　　國(guó)內(nèi)方面，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的新投建意愿不強(qiáng)，而銀行信貸趨謹(jǐn)慎。“330”樓市新政帶來(lái)的“去庫(kù)存”沖量?jī)H為開(kāi)發(fā)商回籠資金所用。由于預(yù)期未來(lái)有效的行政政策儲(chǔ)備不多，以及銀行方面在進(jìn)入二季度后的放貸動(dòng)作日趨謹(jǐn)慎，開(kāi)發(fā)商對(duì)于全新項(xiàng)目的投資意愿并不強(qiáng)烈。
　　從央行公布的新增人民幣信貸量看，一季度累計(jì)3.68萬(wàn)億元的量，幾乎等同于2014年前4個(gè)月的量。在政策利好尚未完全開(kāi)解經(jīng)濟(jì)下行壓力時(shí)，商業(yè)銀行既要面對(duì)存款保險(xiǎn)制，又要擔(dān)心企業(yè)還貸能力，于是放緩信貸供應(yīng)成了最好的選擇。關(guān)注近期的央行4月金融市場(chǎng)報(bào)告。
　　基本面上，銅價(jià)連續(xù)攀升，滬期銅持倉(cāng)呈現(xiàn)快速下滑，周內(nèi)持倉(cāng)總量已減少至67.9萬(wàn)手一線。在銅價(jià)持續(xù)走高后，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲乏力，昨日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水10元/噸，升水轉(zhuǎn)貼水若持續(xù)，上期所庫(kù)存下降勢(shì)頭預(yù)計(jì)將減弱。銅價(jià)高位空頭減倉(cāng)顯著，但進(jìn)一步新多入場(chǎng)有限，市場(chǎng)對(duì)于銅價(jià)高位進(jìn)一步拉漲保持謹(jǐn)慎。銅價(jià)高位調(diào)整，滬倫比值略有修復(fù)，關(guān)注反套機(jī)會(huì)。
　　美元指數(shù)調(diào)整再下臺(tái)階，周內(nèi)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎，等待周五非農(nóng)數(shù)據(jù)。不過(guò)，回落中的美元指數(shù)并沒(méi)有給基金屬市場(chǎng)更多的驚喜。隔夜外盤(pán)基金屬的回調(diào)，令鋁、鋅、鉛此前的漲幅大部分被吞噬。銅價(jià)連續(xù)拉漲之后，高位獲利盤(pán)需要消化。而在缺乏現(xiàn)貨面支撐之下，連續(xù)的升水調(diào)降令市場(chǎng)進(jìn)一步推升價(jià)格熱情減弱，銅價(jià)將處于高位震蕩整理，等待新的方向。等待上升趨勢(shì)進(jìn)一步衰減，再做操作。其余基金屬大致接近各自壓力位，繼續(xù)逢高多單離場(chǎng)。