前海開源謝屹：有色金屬將迎來系統(tǒng)性機(jī)會
2015年06月02日 8:44 3049次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 上市公司 作者： 黃麗
昨日，前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)謝屹指出，在未來金價逐步提升的過程中，金銀珠寶相關(guān)的A股上市公司毛利將上升，凈利潤將直接改善，行業(yè)將迎來系統(tǒng)性的投資機(jī)會。與此同時，有色金屬行業(yè)正處于貨幣寬松周期，可充分享受標(biāo)的價格上升所帶來的收益。
記者獲悉，國內(nèi)首只金銀珠寶主題基金——前海開源金銀珠寶混合基金于近期發(fā)行，募集期自6月1日至19日，該基金區(qū)別于投資實體黃金的基金產(chǎn)品，將投資于金銀珠寶主題相關(guān)證券，擬任基金經(jīng)理為前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)謝屹。
謝屹表示：“由于企業(yè)盈利擁有杠桿性，個股受益金價上升的漲幅一般會大于金價本身漲幅；黃金類股票屬于周期性藍(lán)籌，將充分受益于貨幣政策寬松帶來的估值提升。”在配置上，該基金投資組合將同時布局上游采掘類股票與下游金銀珠寶消費類股票，分散投資風(fēng)險；此外，該基金投資組合在債券與股票兩個大類資產(chǎn)之間靈活切換，兼顧牛市收益與熊市風(fēng)險。
針對現(xiàn)階段黃金價格，謝屹認(rèn)為，由于以美元計價的黃金價格已經(jīng)接近底部，美聯(lián)儲加息可能是最后落地的靴子，之后美國經(jīng)濟(jì)增速會加速下降，明顯有利于金價。加息象征意義大于實際意義，并非傳統(tǒng)的緊縮政策的開始，尤其在通縮壓力尚存的情況下。因此美元金價下行空間有限。
其次，以人民幣計價的金價很可能已經(jīng)觸底，重要原因在于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，貨幣政策全面寬松，外貿(mào)順差亟需提振，以及周邊局勢安全問題所導(dǎo)致的人民幣的大概率貶值。我們預(yù)計未來12個月貶值空間將在5%-10%，這會很大程度上抵消黃金對美元可能的最后一跌。從盈利角度來看，金銀珠寶相關(guān)的A股上市公司在未來金價逐步提升的過程中，毛利將上升，凈利潤將直接改善，行業(yè)將迎來系統(tǒng)性的投資機(jī)會。與此同時，有色金屬整體屬于周期性藍(lán)籌。從歷史估值角度上看，該類股票在貨幣寬松周期，即現(xiàn)在所處周期，可充分享受標(biāo)的價格上升所帶來的收益。
責(zé)任編輯：葉倩
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