、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，基建增速保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。
　　2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向：2014年，3月19日國(guó)務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日，央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過(guò)PSL向國(guó)開行再貸款1萬(wàn)億。政府開始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降準(zhǔn)。2月28日，央行再次降息。4月19日，央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。發(fā)改委公布2萬(wàn)億的投資項(xiàng)目，對(duì)鋁鋅價(jià)格有所支撐。
　　5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格：6月3日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交在12940-12960元/噸，貼水100元/噸至貼水90元/噸，無(wú)錫主流成交在12920-12940元/噸，杭州主流成交在12970-12980元/噸，鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩，供需兩淡格局未改，需方按需采購(gòu)且較多議價(jià)，持貨商挺價(jià)情緒較高少有讓步，成交陷入拉鋸狀態(tài)。
　　6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格：6月3日，0#鋅主流成交16380-16410元/噸，對(duì)滬期鋅1508合約貼水100-80元/噸附近，對(duì)滬期鋅1507合約貼水70-50元/噸，1#鋅成交于16350-16370元/噸附近。滬期鋅主力重心回落50元/噸附近，0#現(xiàn)鋅貼水收窄20元/噸。部分煉廠稍有惜售，不過(guò)期鋅回落刺激貿(mào)易商保值盤流出，持貨商出貨積極，貨源充裕；中間商長(zhǎng)單交投積極，不過(guò)僅有少量下游逢低少采，多數(shù)畏跌觀望，成交略遜。午后，滬期鋅主力重心小幅回落，0#現(xiàn)鋅貼水收窄10-20元/噸附近，少量補(bǔ)貨。
　　小結(jié)
　　美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)微弱擴(kuò)張的勢(shì)頭還在。中國(guó)央行PSL規(guī)模不及預(yù)期，央行給的解釋是國(guó)開行信貸需求不足，這意味著結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題依舊比較嚴(yán)重。我們看到昨日大宗商品價(jià)格普遍回落。鋁鋅價(jià)格也表現(xiàn)的比較疲弱。但是政策預(yù)期依舊積極，鋁鋅價(jià)格下行空間有限。策略上，等待做多的機(jī)會(huì)。