昨日LME鋅在亞洲時(shí)段震蕩走低，但在歐洲時(shí)段低位回升震蕩走高，最后收漲0.51%至2174美元/噸，持倉量繼續(xù)下降。國內(nèi)滬鋅表現(xiàn)偏弱，主力合約收跌0.64%至16380元/噸。
　　鋅價(jià)重心回落，現(xiàn)貨市場貼水收窄，部分冶煉廠有所吸收，但貿(mào)易商保值盤流出，持貨商出貨積極，貨源仍然充足，而下游僅有少量逢低采購，成交依然平淡。天津市場流通貨源不多，下游逢低采購積極，整體市場成交較為活躍。
　　據(jù)悉，新疆北部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)暖，鉛鋅礦山恢復(fù)生產(chǎn)增加，當(dāng)?shù)厥袌?月份鋅精礦供應(yīng)有望增加。根據(jù)有色協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，4月份新疆鋅精礦產(chǎn)量環(huán)比增長22%達(dá)到1.12萬噸，預(yù)計(jì)6月份鋅精礦產(chǎn)量將增加至1.3-1.4萬噸。不過目前我國鋅精礦產(chǎn)量整體下降較為明顯，國產(chǎn)精礦TC已經(jīng)有下調(diào)跡象，但進(jìn)口礦TC依然持穩(wěn)。據(jù)Vedanta資源公司稱，將延長位于納米比亞Skorpion鋅礦的使用壽命至2019財(cái)年，上一財(cái)年生產(chǎn)約10.2萬噸精煉鋅，該礦之前預(yù)計(jì)是在2017年結(jié)束。
　　對(duì)于鋅錠升貼水方面，新加坡倉庫地區(qū)升水繼續(xù)下降至77.5美元/噸，上海鋅升水也降至85.71美元/噸，近兩個(gè)月持續(xù)下滑的勢頭仍然持續(xù)，顯示地區(qū)供需格局仍然趨弱。
　　進(jìn)出口數(shù)據(jù)方面，根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，美國1-4月份未加工鋅進(jìn)口量達(dá)到11.8萬噸，出口量不足1萬噸，凈進(jìn)口量達(dá)到11萬噸左右。而位于美國新奧爾良地區(qū)的在上半年庫存下降速度較快，但我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)雖然有所好轉(zhuǎn)，但仍然難以消耗如此大量的鋅，更多可能是轉(zhuǎn)移庫存隱性化。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月失業(yè)率11.1%，創(chuàng)2012年3月以來最低，并且好于預(yù)期。4月份零售銷售同比增長2.2%，預(yù)期2%，同時(shí)，歐元區(qū)5月綜合PMI終值52.6，略低于預(yù)期。歐洲央行預(yù)計(jì)2015年GDP增速為1.5%，與之前3月份預(yù)期一致，整體上歐洲數(shù)據(jù)緩慢向好。美國數(shù)據(jù)顯示，5月份Markit綜合PMI終值56，觸及1月以來最低。歐元走高，美元繼續(xù)走低。
　　綜合而言，目前鋅市場整體上供需仍然偏弱，但鋅具有一定的炒作題材。6月份，國內(nèi)將有兩家大型鋅冶煉企業(yè)檢修停產(chǎn)，影響產(chǎn)量1萬噸左右，或?qū)︿\價(jià)提供支撐。同時(shí)，近期美元指數(shù)再次走弱也有利于鋅價(jià)企穩(wěn)。在經(jīng)過近期持續(xù)下滑后，鋅價(jià)短暫企穩(wěn)后再度破位下跌，但我們認(rèn)為繼續(xù)追空風(fēng)險(xiǎn)較大，需要謹(jǐn)慎。短線可偏空操作，但中長期在沒有持倉情況下保持觀望態(tài)度。