有色金屬：套利保值壓力溫和釋放
2015年06月05日 8:52 2543次瀏覽 來源： 金融投資報 分類： 期貨
在股指和美元指數(shù)的波動線索相對混亂下，金屬品種震蕩下落的過程圍繞比價修復(fù)帶來的保值壓力兌現(xiàn)進行，這兩天從鋅到銅到鋁的保值壓力都在漸次釋放，滬鎳在橫盤過程中的抗?jié)q傾向也在慢慢體現(xiàn)。
金屬品種在傳統(tǒng)的現(xiàn)貨季后段的震蕩下落壓力與往年類似，但價格相對低位之后的投機預(yù)期和政策預(yù)期也在，所以實際上今年的震蕩下落過程，保值空頭也更加注意節(jié)奏的換手，行情整體上進入一個追求空間預(yù)期不大的磨時間過程。
金屬的現(xiàn)貨普遍保持平貼水，鋅在投機升水壓縮消除后的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)開始有改善。顯性庫存的變化對比，銅的小減庫過程略好，而鎳的倉單關(guān)注開始轉(zhuǎn)變到原料和供需調(diào)節(jié)的改善。持倉結(jié)構(gòu)的對比，銅主力席位的調(diào)倉狀態(tài)回到中性，鋁的保值減空換手兌現(xiàn)繼續(xù)，鋁的投機多頭轉(zhuǎn)為防守處理。
股票板塊上出現(xiàn)了有色股的小群體聯(lián)動，我們判斷這多與國資整合的預(yù)期有關(guān)，而不是直接看好金屬有色系價格回升的預(yù)期。當(dāng)然有色群體的表現(xiàn)好，多多少少的也對期貨這邊會有一個震蕩托底的心理支持。
技術(shù)圖形上的對比，銅內(nèi)外盤減倉下落的過程中繼續(xù)關(guān)注43000-42800這一線的震蕩中軸的支持，短空逐步兌現(xiàn)的節(jié)奏可以；滬鋅的空頭回補溫和顯現(xiàn)，滬鋅卡區(qū)間的試探多頭可以保持耐心，短線在60天線之下可以鎖下倉也無妨，這是我們前期應(yīng)對震蕩的一個嘗試辦法；鋁今天的保值壓力開始釋放出來，鋁價繼續(xù)下落試探13000這一線的支持，對應(yīng)倫鋁的低位增倉支持開始提升，滬鋁延續(xù)日內(nèi)短空處理不留倉的辦法；鎳的橫盤波動開始抗?jié)q了，倫鎳低位平臺支持繼續(xù)保持，滬鎳的比價壓縮等調(diào)和。
操作建議：銅依托10天線的短空跟隨逐步兌現(xiàn)，滬鋅試探多單可以持有或者短線先鎖一下倉，滬鋁短空日內(nèi)即可，滬鎳試探多單可以看一下等比價調(diào)和。
責(zé)任編輯：葉倩
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