在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)格大幅持續(xù)下跌，價(jià)格跌幅已經(jīng)逼近１０％。一方面是下游需求仍難以提振；另一方面是美元持續(xù)走強(qiáng)。在內(nèi)外夾擊的情況下，有色金屬的跌勢(shì)何時(shí)能止？
　　本周，上海期貨交易所的有色金屬指數(shù)再次大跌３．３％，報(bào)收２４７１．６點(diǎn)。這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)三周下跌，累計(jì)跌幅達(dá)６．２４％。上期所滬銅主力合約連續(xù)三周下跌，跌幅達(dá)６．６３％，報(bào)收４２８１０元／噸；滬鋁主力合約則是連續(xù)四周下跌，跌幅３．７％，報(bào)收１３０１０元／噸，價(jià)格逼近近６年來(lái)的最低點(diǎn)；滬鋅主力合約與四周之前的價(jià)格比跌幅也達(dá)６．１８％，報(bào)收１６２２０元／噸。
　　從國(guó)際市場(chǎng)看，倫敦三個(gè)月銅期貨價(jià)格已經(jīng)跌破６０００美元支撐位，連續(xù)三周累計(jì)跌幅達(dá)８％；三個(gè)月鋁期貨更是在５月９日之后走出一連串陰線——五周累計(jì)跌幅９％左右。
　　有色金屬下跌既有基本面因素，也受到金融市場(chǎng)的影響。在基本面上，雖然對(duì)于是否出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題存在分歧，但對(duì)于需求的疲弱，市場(chǎng)分析師的判斷基本保持一致。因?yàn)橛猩饘俚V產(chǎn)開(kāi)采是周期性較長(zhǎng)的過(guò)程，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)雖然可以調(diào)整，但整體調(diào)整不大，而在需求不振的情況下，這種供應(yīng)調(diào)整顯得有些無(wú)奈。
　　在金融市場(chǎng)上，盡管一個(gè)月之前，美聯(lián)儲(chǔ)就表達(dá)了對(duì)強(qiáng)美元的反對(duì)態(tài)度，然而受到其他主要貨幣主動(dòng)貶值帶來(lái)的沖擊，美元“被升值”已成為現(xiàn)實(shí)。盡管本周美元小幅貶值１．４８％，但５月份美元大漲２．１７％無(wú)疑是對(duì)有色金屬價(jià)格的打擊。
　　目前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示在６月份不會(huì)急于啟動(dòng)美元加息，因?yàn)橐舫鲎銐虻臅r(shí)間來(lái)觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否支持美元加息，但是從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，即將公布的５月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)好于市場(chǎng)預(yù)期，尤其在４月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的情況下，５月份美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反彈將會(huì)帶來(lái)美元升值的壓力，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在１０月份加息的預(yù)期。
　　一旦美元再次進(jìn)入上漲通道，有色金屬的價(jià)格則可能還會(huì)進(jìn)一步下跌。不過(guò)，分析師們認(rèn)為，當(dāng)前有色金屬價(jià)格已經(jīng)逼近成本線，下跌空間并不大。如果美元走強(qiáng)，有色金屬價(jià)格將獲得成本支撐，但換來(lái)的將是持續(xù)的低迷。