5月26日，紫金礦業(yè)發(fā)出公告，宣布與艾芬豪和巴理克兩大國(guó)際礦業(yè)巨頭“握手”結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā)世界級(jí)超大銅礦和金礦，決定非公開發(fā)行A股。5月27日，已停牌一個(gè)多月的紫金礦業(yè)在香港和上海股市同時(shí)復(fù)牌。消息發(fā)布后，立即引起了國(guó)內(nèi)外主流媒體的熱議與好評(píng)，A股市場(chǎng)更是連續(xù)拉升3個(gè)漲停，突出體現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)和廣大股民對(duì)紫金礦業(yè)海外投資前景的信任與期待。
　　1、紫金礦業(yè)海外并購將對(duì)推動(dòng)企業(yè)后續(xù)發(fā)展發(fā)揮重要作用
　　《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》等媒體分析認(rèn)為，我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源人均存有量低于世界平均水平，通過企業(yè)控制或掌握海外戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源具有重大意義。但2012年下半年起全球礦業(yè)發(fā)展進(jìn)入“寒冬期”，目前在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇多層化、復(fù)雜化，美元走強(qiáng)及新興經(jīng)濟(jì)體增速下挫的重壓之下，全球需求將難改礦業(yè)頹勢(shì)，大宗礦產(chǎn)品價(jià)格難覓回升動(dòng)力，全球礦業(yè)格局將繼續(xù)深度調(diào)整，中國(guó)礦企必須從高速的增長(zhǎng)回歸到理性的中速甚至是低速增長(zhǎng)。
　　在如此背景下，曾肩扛全球礦業(yè)剛性需求的中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入“新常態(tài)”，仍然是全球礦業(yè)具有支撐力的最大經(jīng)濟(jì)體，且資源剛性需求仍處在“快速增長(zhǎng)期”，對(duì)礦業(yè)公司提出了更高的要求，必須加快適應(yīng)當(dāng)前的全球礦業(yè)市場(chǎng)，不斷革新。大變局蘊(yùn)藏著大機(jī)遇，礦業(yè)企業(yè)要想適應(yīng)新格局，就必須在不斷提升自身實(shí)力的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，做出差異化選擇，看誰經(jīng)得起考驗(yàn)，調(diào)整得快，調(diào)整得好。而紫金礦業(yè)經(jīng)過多年的跟蹤和儲(chǔ)備，成功收購巴理克和艾芬豪的大型金、銅礦山，將為培厚公司利潤(rùn)，推動(dòng)企業(yè)后續(xù)發(fā)展發(fā)揮重要作用，為公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　《廣州日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，兼并重組是黃金采掘加工上市公司發(fā)展的必由之路，紫金礦業(yè)是其中的典型代表，其兩項(xiàng)海外擴(kuò)張項(xiàng)目成為10年來中國(guó)礦業(yè)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略中排名前20位的標(biāo)的?！?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》則稱，礦業(yè)寒冬之中，當(dāng)大多數(shù)礦業(yè)企業(yè)還在節(jié)衣縮食艱難度日的時(shí)候，紫金礦業(yè)趁著低迷的行情出手赴海外抄底，證明其是一家“有遠(yuǎn)見和實(shí)力的公司”。銀河證券認(rèn)為，紫金礦業(yè)作為海外投資最早，成功案例最多的上市有色公司之一，成為國(guó)際礦業(yè)巨頭是公司一貫?zāi)繕?biāo)，但國(guó)外礦山的占比仍然較低，未來提升空間大?！渡虾ＷC券報(bào)》稱，本次定增是紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)“進(jìn)入國(guó)際礦業(yè)先進(jìn)行列”戰(zhàn)略目標(biāo)和成為“高技術(shù)、效益型、特大國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)”的重要舉措。
　　2、紫金礦業(yè)是中國(guó)成為國(guó)際礦業(yè)巨頭潛質(zhì)最大的公司
　　《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》、銀河證券等認(rèn)為，國(guó)家從國(guó)際戰(zhàn)略的高度出發(fā)，鼓勵(lì)企業(yè)走出去，在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資源瓶頸制約，實(shí)施境外資源開發(fā)成為必然選擇，“一帶一路”戰(zhàn)略為“走出去”提供了機(jī)遇和政策扶持。當(dāng)前，全球礦業(yè)面臨新一輪洗牌，在這種變革過程中，全球礦業(yè)的互聯(lián)互通、互學(xué)互幫，尤其與中國(guó)礦業(yè)的合作將更為密切，建立新的礦業(yè)秩序的時(shí)機(jī)已到來。中國(guó)所倡導(dǎo)的“一路一帶”的國(guó)際合作，將會(huì)給全球礦業(yè)發(fā)展帶來重大影響。
　　紫金礦業(yè)位于我國(guó)向亞太地區(qū)開放的主要窗口之一、“一帶一路”的核心區(qū)域福建省，將會(huì)明顯受益于“一帶一路”的政策支持。我國(guó)國(guó)際礦業(yè)巨頭正加速崛起在“一帶一路”的大背景下，作為全球金屬的最大需求國(guó)，中國(guó)必然會(huì)產(chǎn)生一個(gè)必和必拓級(jí)別的國(guó)際礦業(yè)巨頭。紫金礦業(yè)潛質(zhì)最大，公司本質(zhì)為已經(jīng)完成國(guó)企改革的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)良的國(guó)企。公司管理高效規(guī)范，國(guó)企但具備民企的管理風(fēng)格，在國(guó)外也具備較高的認(rèn)可度，在海外投資阻力較小，有利于公司的國(guó)際化進(jìn)程。公司處于海上絲綢之路的核心區(qū)，多年積累的人才、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)與沿線地區(qū)豐富的礦產(chǎn)資源、廣闊市場(chǎng)之間相互結(jié)合，發(fā)展空間較大。紫金礦業(yè)是國(guó)內(nèi)走在國(guó)際化最前沿的公司，A+H兩地上市，管理國(guó)際化，海外礦業(yè)并購經(jīng)驗(yàn)豐富，且成功案例眾多。此次抓住了大宗商品處于低谷，國(guó)際礦業(yè)公司加快出售資產(chǎn)，礦業(yè)資源估值較低的有利時(shí)機(jī)，加快海外資源收購步伐，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備的升級(jí)，使其在成為我國(guó)全球礦業(yè)巨頭之路上更進(jìn)一步，同時(shí)也是對(duì)國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的積極響應(yīng)。
　　3、紫金并購案突顯中國(guó)對(duì)全球領(lǐng)先礦企的重要性
　　《英國(guó)金融時(shí)報(bào)》和路透社等海外媒體認(rèn)為，紫金礦業(yè)收購兩家西方礦企資產(chǎn)，并與它們開展長(zhǎng)期合資經(jīng)營(yíng)，突顯中國(guó)作為戰(zhàn)略合作伙伴對(duì)一些領(lǐng)先礦業(yè)企業(yè)的重要性。紫金礦業(yè)與巴理克建立合資項(xiàng)目，更廣泛的意義在于兩家公司將在更多投資項(xiàng)目上合作。摩根大通認(rèn)為，“與紫金礦業(yè)這間正在小心翼翼嘗試進(jìn)入國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)的公司之間的合作關(guān)系是否能夠創(chuàng)造更多價(jià)值，將是非常有趣的有待觀察的發(fā)展。” FX168也認(rèn)為，巴理克與紫金礦業(yè)設(shè)立合資企業(yè)的目的，是與中國(guó)這個(gè)全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)形成更密切的關(guān)系。
　　巴理克在首席執(zhí)行官約翰·桑頓的領(lǐng)導(dǎo)下，從2013年起逐步強(qiáng)化與中國(guó)的關(guān)系，希望幫助其減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低大型新項(xiàng)目開發(fā)的資本開支風(fēng)險(xiǎn)。約翰·桑頓表示，“每一個(gè)志在21世紀(jì)成為活躍在全球舞臺(tái)的領(lǐng)先礦業(yè)公司都必須與中國(guó)建立卓越的合作關(guān)系。這一點(diǎn)在我們行業(yè)尤為顯著，因?yàn)橹袊?guó)已經(jīng)成為全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，也是未來礦產(chǎn)行業(yè)的重要資金和人才來源。” “紫金是中國(guó)領(lǐng)先的礦業(yè)公司之一，巴理克與紫金的合作是我們雙方共同開啟長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的第一步——這一多方位的合作伙伴關(guān)系將會(huì)給我們持續(xù)的共同合作提供重要機(jī)遇，并為我們各自的股東創(chuàng)造價(jià)值。”
　　美通社認(rèn)為，通過與紫金的合作，巴理克推動(dòng)了為實(shí)現(xiàn)其“回到未來”(“back to the future”)戰(zhàn)略所設(shè)定的兩大基本目標(biāo)。第一是改善公司的財(cái)務(wù)狀況，此次交易的收益將被用于償還債務(wù)。第二是建立戰(zhàn)略合作為所有利益相關(guān)方創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。紫金和巴理克認(rèn)為，波格拉金礦蘊(yùn)藏著巨大潛力，將巴理克在巴布亞新幾內(nèi)亞境內(nèi)擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)和成功運(yùn)營(yíng)與紫金在管理成本方面的杰出才能相結(jié)合，將進(jìn)一步充分挖掘這一礦產(chǎn)的價(jià)值，讓所有利益相關(guān)方從中受益。
　　作為戰(zhàn)略合作協(xié)議的一部分，巴理克和紫金在未來的項(xiàng)目中將會(huì)探索長(zhǎng)期合作機(jī)會(huì)。紫金礦業(yè)所擁有的專業(yè)技能和關(guān)系資源將為巴理克帶來巨大的協(xié)同效應(yīng)，包括從中國(guó)機(jī)構(gòu)獲得領(lǐng)先的機(jī)械和建筑技術(shù)及符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)且性價(jià)比高的機(jī)械設(shè)備和其他供應(yīng)商資源。未來在有重大項(xiàng)目機(jī)會(huì)且符合雙方最佳利益的情況下，雙方可能會(huì)合作開發(fā)新的礦產(chǎn)資源。
　　《華爾街見聞》分析認(rèn)為，2013年，中國(guó)黃金集團(tuán)曾商議收購巴理克旗下非洲公司的股權(quán)，談判持續(xù)四個(gè)多月仍無果而終。當(dāng)時(shí)外媒評(píng)價(jià)稱，巴理克的聲明暗示，價(jià)格可能是收購未成的一個(gè)原因，中國(guó)成為越來越難協(xié)調(diào)的談判對(duì)手。
　　而在去年礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)大跌、大量黃金企業(yè)大幅虧損的情況下，紫金礦業(yè)業(yè)績(jī)突出，仍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的逆勢(shì)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)水平則位列全球第二位，擁有海外開拓的底氣和實(shí)力。在新近公布的福布斯2015年全球2000強(qiáng)企業(yè)中，紫金礦業(yè)排名1069位，位列全球黃金企業(yè)第3位。隨著海外項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)水平的持續(xù)提升、資源增儲(chǔ)的新突破和一批新項(xiàng)目的生成，紫金礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展前景看好。
　　FT中文網(wǎng)認(rèn)為，巴理克和艾芬豪向紫金出售資產(chǎn)可獲得亟需的開發(fā)資金，具有戰(zhàn)略意義。巴理克的資產(chǎn)負(fù)債表背負(fù)著逾100億美元凈債務(wù)的重?fù)?dān)，且承諾在今年底之前削減30億美元凈債務(wù)，其凈負(fù)債/股本比率高于80%。部分出售波格拉金礦股份，加上出售澳大利亞科瓦爾(Cowal)金礦所獲得的5.5億美元，使這一目標(biāo)更有可能實(shí)現(xiàn)——尤其是在第一季度的負(fù)現(xiàn)金流削弱市場(chǎng)信心的情況下。
　　艾芬豪雖然持有超過1億美元的凈現(xiàn)金，但它自2009年上市以來年年報(bào)告虧損，并在此過程中不斷“燒錢”?？~礦的一期開發(fā)工程將需要14億美元，而紫金礦業(yè)可能提供其中高達(dá)65%的資金，使其擁有將所持該礦股份從49.5%增持至51.5%的選擇權(quán)。
　　4、紫金礦業(yè)海外并購將極大提升公司銅資源量和銅產(chǎn)量
　　《證券時(shí)報(bào)》等媒體認(rèn)為，紫金礦業(yè)借資本市場(chǎng)的力量補(bǔ)充“彈藥”，旨在瞄準(zhǔn)海外優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源趁低抄底，抓住機(jī)遇，盡快實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模優(yōu)質(zhì)資源收購的重大突破。紫金礦業(yè)收購卡莫阿銅礦和波格拉金礦部分股權(quán)，是“一次變革性交易”，將極大提升紫金礦業(yè)的銅資源量和銅產(chǎn)量。波格拉金礦將使紫金礦業(yè)礦山黃金產(chǎn)量增加20%，可彌補(bǔ)紫金山黃金產(chǎn)量的下滑。通過兩項(xiàng)收購，紫金礦業(yè)將實(shí)現(xiàn)資源儲(chǔ)備的跨越式發(fā)展：金的總資源儲(chǔ)量將從截至2014年末的1341.50噸提升到1476.88噸(增長(zhǎng)10.09%)，銅的總資源儲(chǔ)量將從1543.30萬噸提升到2679.42萬噸(增長(zhǎng)73.61%)，為公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　媒體還稱，紫金礦業(yè)A股增發(fā)將使紫金礦業(yè)現(xiàn)有股本擴(kuò)大11.2%，賬面價(jià)值有望提升16.7%，且凈負(fù)債率可降至53%左右，為卡莫阿銅礦資本支出預(yù)留空間。目前股市環(huán)境有利而且近年來海外資產(chǎn)估值下降，是利用股市募集資金收購海外資產(chǎn)的大好時(shí)機(jī)，紫金礦業(yè)“A股增發(fā)乃明智之舉”。
　　5、紫金礦業(yè)成功實(shí)施海外收購有利公司盈利增長(zhǎng)
　　中信證券等多家投資機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，紫金礦業(yè)非公開發(fā)行24.2億股A股，可為集團(tuán)產(chǎn)生顯著盈利貢獻(xiàn)。本次擬收購、建設(shè)的海外項(xiàng)目包括在產(chǎn)礦山和世界級(jí)未開發(fā)礦床，因此在提升自身資源儲(chǔ)備的同時(shí)，亦有著良好的盈利前景。
　　投資分析人士認(rèn)為，2014年全球金屬價(jià)格低迷，金屬價(jià)格下跌，金礦企業(yè)普遍面對(duì)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。紫金礦業(yè)2015年首季雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)下跌，但凈利潤(rùn)水平卻位列全球黃金企業(yè)的第二位。在貴金屬價(jià)格低迷的情況下，紫金礦業(yè)大舉收購超大型礦山，把握了難得的收購機(jī)會(huì)，備受市場(chǎng)關(guān)注，并刺激股價(jià)連日急升，因此繼續(xù)看好紫金股價(jià)，主要原因，一是紫金礦業(yè)不止是金礦股，也是資源股的龍頭。在國(guó)內(nèi)同類型企業(yè)中，按市值資源比例計(jì)算，紫金礦業(yè)的市值/資源儲(chǔ)量?jī)r(jià)值最低，即其股票估值較低；二是紫金礦業(yè)在技術(shù)上擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，而這些技術(shù)主要是配合生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)及戰(zhàn)略發(fā)展所需，解決了生產(chǎn)一線技術(shù)瓶頸，因此，自去年起崇禮紫金、隴南紫金等的選礦回收率取得突破，并利用國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心等高資質(zhì)科技平臺(tái)，組織完成國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)收工作；三是紫金礦業(yè)位處福建省，作為福建最大的礦業(yè)企業(yè)，將受益于“一帶一路”的政策支持，有利各項(xiàng)新型的國(guó)內(nèi)外合作方式。