美經(jīng)濟(jì)亮眼，六月FOMC會(huì)議至關(guān)重要：本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，延續(xù)了從二季度開(kāi)始美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷改善的趨勢(shì)，這將有可能在未來(lái)為美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)開(kāi)啟加息提供重要支持。然而，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息卻持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　我們通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)10年期國(guó)債收益率向下掉頭，暗示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)整體加息預(yù)期有所減弱。綜上所述，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)進(jìn)行加息或?qū)㈦y以避免，但是加息之后其對(duì)黃金帶來(lái)的壓制效應(yīng)將有可能瓦解。因此，我們?cè)俅沃厣暧^點(diǎn)：黃金目前大概率位于底部，今年將受制于美國(guó)加息難以突破1300美元，但未來(lái)2-3年將有望迎來(lái)牛市。
　　上周大宗商品價(jià)格走勢(shì)：上周金價(jià)上漲0.82%，銀價(jià)下跌0.32%，WTI價(jià)格上漲1.40%，倫銅價(jià)格下跌0.78%，美元指數(shù)下跌1.39%，焦煤期貨價(jià)格持平，全球鋼鐵指數(shù)上漲1.07%，以及美國(guó)天然氣價(jià)格上漲8.13%。
　　本周評(píng)論：美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷冬季惡劣天氣打擊后逐漸復(fù)蘇，2季度經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯。經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)再次堅(jiān)定美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息決心。仍維持此前觀點(diǎn)，美加息利空猶存，金價(jià)難言大幅反彈。但就中長(zhǎng)期而言，全球?qū)捤蓪⒊掷m(xù)加碼，加息利空出盡后黃金有望強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，走出新一輪牛市。A股方面，由于金價(jià)（白銀）難以大漲，所以我們首推的是互聯(lián)網(wǎng)+概念的金一文化，關(guān)注銀泰資源、山東黃金、西部黃金。
　　本周基本金屬價(jià)格延續(xù)此前下跌行情，短期內(nèi)寬松利好逐步消化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底跡象難覓，價(jià)格難以大幅反彈。但價(jià)格已然處于底部位臵，經(jīng)濟(jì)一旦轉(zhuǎn)好需求上升，基本金屬?gòu)椥源螅型麖?qiáng)勢(shì)反彈。關(guān)注國(guó)企改革預(yù)期和房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖。維持資源、成長(zhǎng)并重的觀點(diǎn)：推薦盛達(dá)礦業(yè)（業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)+互聯(lián)網(wǎng)概念）。
　　精誠(chéng)銅業(yè)（軍工材料），國(guó)企改革中金嶺南、安泰科技、中國(guó)鋁業(yè)、吉恩鎳業(yè)、江西銅業(yè)。
　　小金屬方面，市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換，新能源、新材料股價(jià)值尚未充分挖掘。中國(guó)制造仍將是未來(lái)長(zhǎng)期主題。看好雙熱點(diǎn)。第一，3D打印是促進(jìn)中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的中堅(jiān)力量。持續(xù)推薦3D打印多元化發(fā)展的銀邦股份、金運(yùn)激光。第二，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增，碳酸鋰、磁材需求有望放量。推薦天齊鋰業(yè)、西藏城投、西藏礦業(yè)、關(guān)注ST路翔。新材料推薦紅宇新材、金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的豫金剛石。關(guān)注磁材股的庫(kù)存紅利以及新興產(chǎn)業(yè)概念，推薦鴻達(dá)興業(yè)。
　　組合走勢(shì)：海通組合6月走勢(shì)：海通有色組合周度上升1.31%，申萬(wàn)有色指數(shù)上升0.63%，滬深300上升2.00%。
　　經(jīng)濟(jì)指標(biāo)簡(jiǎn)述：上周美國(guó)數(shù)據(jù)向好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)。歐洲QE效果凸顯，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)。中國(guó)方面，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張壓力猶存，降息預(yù)期上升。
　　本月推薦股票：6月組合盛達(dá)礦業(yè)（20%）、金運(yùn)激光（20%）、銀邦股份（20%）、紅宇新材（20%）、精誠(chéng)銅業(yè)（10%）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（10%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中國(guó)A股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致估值下降。