近日，庫(kù)存下降、緬甸供應(yīng)減少以及印尼出臺(tái)新規(guī)限制出口，終于為錫市多頭創(chuàng)造了條件。
　　但樂(lè)觀氛圍伴隨著謹(jǐn)慎情緒，因?yàn)檫@很大程度上取決于頭號(hào)出口國(guó)印尼是否能夠限制出口，該國(guó)近月來(lái)未能有效限制出口。
　　這是自今年1月初以來(lái)LME期錫下跌約25%的原因之一。
　　LME錫庫(kù)存周五為6,810噸，僅為去年12月的一半左右，且為逾六年最低水平，而今年全球錫需求估計(jì)在35萬(wàn)噸。
　　“庫(kù)存耗盡的趨勢(shì)很明顯，”渣打銀行（Standard Chartered）金屬分析師Nicholas Snowdon表示。
　　“今年下半年印尼對(duì)出口的限制將更加嚴(yán)格，中國(guó)精煉錫產(chǎn)量也越來(lái)越受到緬甸精礦供應(yīng)減少的制約，二者合力導(dǎo)致市場(chǎng)趨緊。”
　　頭號(hào)消費(fèi)國(guó)中國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，傳導(dǎo)至半導(dǎo)體產(chǎn)品及錫的需求預(yù)計(jì)也會(huì)支撐錫價(jià)。
　　為打擊非法出口，8月1日起印尼生產(chǎn)商須證明其出口的錫產(chǎn)自政府注冊(cè)礦場(chǎng)，才準(zhǔn)予出口。
　　打壓國(guó)際錫價(jià)的因素之一是供應(yīng)意外增加，中國(guó)自緬甸進(jìn)口的錫礦數(shù)量飆升，1-5月進(jìn)口總量增長(zhǎng)逾80%。
　　不過(guò)，5月進(jìn)口量為21,456噸，環(huán)比下降35%，暗示高峰可能已過(guò)。
　　此外，據(jù)稱緬甸精礦的含錫量不高。
　　“有些（精礦的含錫量）低至10%，國(guó)際市場(chǎng)交易的精礦含錫量大多在55%-75%，”國(guó)際錫研究協(xié)會(huì)（ITRI）市場(chǎng)部經(jīng)理Peter Kettle表示。
　　“在某種程度上，印尼的出口商是能出口就出口......8月1日之后的出口量可能會(huì)下降，屆時(shí)出口許可的審批將更加嚴(yán)格。”
　　不過(guò)，有人懷疑新規(guī)能否被嚴(yán)格執(zhí)行，如果確實(shí)嚴(yán)格執(zhí)行新規(guī)，貿(mào)易商預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)走私行為。
　　印尼錫冶煉商3月份同意將每月出口量限制在4,500噸，但4、5、6月份的單月出口量均超過(guò)這一數(shù)字。
　　“只有出口大幅下降，才能令市場(chǎng)相信限制措施會(huì)起到作用，”法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）金屬分析師Stephen Briggs表示。
　　“利多面是庫(kù)存偏低。”