光伏制造、電站運營上市公司不可再“信口開河”
　　日前，為了規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司從事光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)的信息披露行為，深交所發(fā)布了《行業(yè)信息披露指引第3號——上市公司從事光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)（深證上{2015}329號）》。
　　據(jù)了解，該指引的發(fā)布引起了光伏業(yè)界的廣泛關(guān)注。幾位接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士紛紛認(rèn)為，其將有效規(guī)范光伏類上市公司的信息披露行為，迫使一些上市公司無法再以“專業(yè)性”為掩護，通過信息披露的“含糊其辭”等手段，達(dá)到某種目的。
　　與此同時，深交所針對光伏發(fā)布信披指引，也被不少業(yè)界人士視為行業(yè)利好。“除了佐證資本市場愈發(fā)關(guān)注光伏業(yè)發(fā)展外，指引還有效提高了光伏業(yè)的透明度，以及投資者的專業(yè)度。為行業(yè)的健康發(fā)展提供了有力支持。”某光伏上市公司高管向《證券日報》記者表示。
　　光伏業(yè)受資本市場追捧
　　就光伏業(yè)的現(xiàn)狀，電陽國際創(chuàng)始人林玉在接受《證券日報》記者采訪時介紹，光伏組件轉(zhuǎn)化率每提升1%，系統(tǒng)成本便下降18%到20%。如今，多晶硅組件的轉(zhuǎn)化率已從開始時不到10%提升至15%以上，使光伏發(fā)電系統(tǒng)單瓦造價成本下降明顯。“不久前，我國臺灣一家CIGS（銅銦鎵硒）企業(yè)給我們的報價為0.8美元/瓦。”
　　“而在通過技術(shù)升級、管理溢價、規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)的轉(zhuǎn)化率提升、成本下降基礎(chǔ)上，如今，光伏最主要的原材料——多晶硅價格已從2008年時的近400美元/千克回落到20美元/千克左右。這使得光伏系統(tǒng)成本下降到可大范圍商業(yè)推廣的水平。而商業(yè)的大范圍應(yīng)用又進(jìn)一步促進(jìn)了系統(tǒng)成本的下降，使光伏發(fā)電逐步接近了平價上網(wǎng)的水平。”在林玉看來，發(fā)展光伏業(yè)將成為我國實現(xiàn)“2030年單位GDP二氧化碳排放下降60%-65%，非化石能源占一次能源的比例達(dá)到20%”目標(biāo)的重要抓手。同時，在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下，誰能更好更快地發(fā)展以光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)，誰就能在未來全球地緣政治經(jīng)濟格局中，占有更重要的位置。
　　可以想象，或許正是在這一背景下，資本市場對于光伏業(yè)的發(fā)展給予了更多的關(guān)注，而深交所發(fā)布針對光伏上市公司的信披指引也是表征之一。
　　根據(jù)指引，此番深交所除詳細(xì)框定了需按指引履行信披的光伏上市公司范圍外，還分別就光伏產(chǎn)業(yè)的不同技術(shù)路徑，以及制造業(yè)務(wù)和電站業(yè)務(wù)的信息披露進(jìn)行了規(guī)范。
　　綜合來看，深交所要求，首先，針對光伏領(lǐng)域不同技術(shù)路線下產(chǎn)品未來的市場前景、發(fā)展趨勢、預(yù)期盈利等差異較大，明確應(yīng)在定期報告中詳細(xì)披露少子壽命、轉(zhuǎn)換效率、衰減率等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)，同時按技術(shù)類別披露產(chǎn)品的銷售量、毛利率、產(chǎn)銷率等重要經(jīng)營信息；其二，鑒于光伏產(chǎn)業(yè)受政策影響較大的特點，要求披露主要收入來源國、銷售量及收入，以及當(dāng)?shù)卣咦兓闆r等；其三，進(jìn)一步細(xì)化了光伏電站業(yè)務(wù)及其財務(wù)會計處理方式在定期報告和臨時報告中的披露要求。
　　例如，就相關(guān)光伏產(chǎn)品，指引要求上市公司在年報中披露多晶硅的少子壽命、生產(chǎn)綜合電耗、單位生產(chǎn)成本等；硅片的少子壽命、厚度、單位生產(chǎn)成本等；電池片的轉(zhuǎn)換效率、單位生產(chǎn)成本等；電池組件的轉(zhuǎn)換效率、1年和25年的衰減率、單位生產(chǎn)成本等；逆變器的轉(zhuǎn)換效率、單位生產(chǎn)成本等。在此基礎(chǔ)上，指引還要求，上市公司在披露所銷售產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)時，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露指標(biāo)含義、指標(biāo)變化情況及其反映的技術(shù)水平變化情況，并重點討論與分析指標(biāo)變化的原因及其對公司當(dāng)期和未來經(jīng)營業(yè)績的影響情況。
　　指引還要求，在披露年度報告、半年度報告時，上市公司應(yīng)當(dāng)同時按照按技術(shù)類別（如單晶硅、多晶硅、非晶硅薄膜、銅銦鎵硒薄膜、碲化鎘薄膜等）披露報告期內(nèi)所銷售產(chǎn)品的銷售量、銷售收入、銷售毛利率；以及按技術(shù)類別披露報告期內(nèi)所銷售產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量、在建和計劃建設(shè)產(chǎn)能。而針對電池組件、逆變器等產(chǎn)品，則應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露主要收入來源國（銷售收入占同期營業(yè)收入10%以上）的國家名稱、銷售量、銷售收入、報告期內(nèi)當(dāng)?shù)毓夥袠I(yè)政策或貿(mào)易政策發(fā)生的重大不利變化及其對公司當(dāng)期和未來經(jīng)營業(yè)績的影響情況（如有） 。
　　規(guī)范電站開發(fā)運營信息披露
　　此外，特別值得一提的是，由于2014年，國家能源局下達(dá)光伏全年計劃裝機14GW的目標(biāo)（其中分布式8GW，地面電站6GW）；而在此基礎(chǔ)上，2015年，國家能源局又進(jìn)一步下達(dá)全年計劃裝機17.8GW的目標(biāo)（對屋頂分布式光伏發(fā)電及全部自發(fā)自用的地面分布式光伏發(fā)電將不限制建設(shè)規(guī)模）。受此影響，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場大規(guī)模啟動，且由此催生了一類專門從事光伏電站開發(fā)、運營的公司。
　　而針對此類上市公司的信息披露，指引更是以較大的篇幅進(jìn)行了描述及規(guī)范，其要求，從事光伏電站業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在年度報告和半年度報告中披露報告期內(nèi)各電站項目的基本情況， 至少包括電站規(guī)模及所在地；所采取的業(yè)務(wù)模式，包括工程總承包（EPC）、建設(shè)-轉(zhuǎn)讓（BT）、建設(shè)-運營-轉(zhuǎn)讓（BOT）、持有待售、持有運營等；電站項目的進(jìn)展情況，包括已核準(zhǔn)、已并網(wǎng)、已出售等；自產(chǎn)產(chǎn)品在電站項目的供應(yīng)情況；不同業(yè)務(wù)模式下相關(guān)業(yè)務(wù)活動的會計處理方法，包括資產(chǎn)的分類依據(jù)和計量方法、收入的確認(rèn)原則和計量方法等；持有待售、持有運營等模式下，已并網(wǎng)項目的并網(wǎng)電價及其承諾年限，已運營電站的發(fā)電量、并網(wǎng)電量、電費收入和營業(yè)利潤等；持有待售等模式下，已出售電站項目的規(guī)模、交易價格、交易產(chǎn)生的利潤以及未出售電站項目的風(fēng)險提示等。
　　事實上，目前A股、港股乃至美股，都極少有就上文提及的“已運營電站的發(fā)電量”進(jìn)行披露的光伏上市公司。
　　而港股公司——聯(lián)合光伏從2014年至今，一直堅持定期披露發(fā)電量。就在日前（7月7日），該公司才剛剛公布其及聯(lián)營公司2015年第二季度的發(fā)電量數(shù)據(jù)：總裝機容量為617兆瓦的20個光伏電站第二季度總發(fā)電量較今年第一季度環(huán)比顯著上升16%至229124兆瓦/時。此外，截至2015年6月30日止，上述電站在2015年上半年度總發(fā)電量達(dá)約426657兆瓦/時。
　　對于披露發(fā)電量，上述某光伏上市公司高管向記者表示，“（聯(lián)合光伏）此舉值得推崇，但除了發(fā)電量外，如深交所指引中額外提及的項目所在地、業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險提示等指標(biāo)也非常關(guān)鍵，它們有助于投資者進(jìn)行價值判斷，也遏制了一些上市公司寄望通過光伏電站發(fā)電量等來調(diào)節(jié)利潤的想法”。