因希臘與債權(quán)人初步達(dá)成救助協(xié)議，美國股市受到提振大幅收漲。歐洲前景改善帶動標(biāo)普500和納指數(shù)錄得今年來最大三日升幅，LME金屬也大多呈現(xiàn)探底回升的格局，且鉛、鋅、鎳、錫均錄得2%以上漲幅。而銅和鋁則相對弱勢，倫銅小升1美元至5591美元，倫鋁收漲0.56%。倫銅的弱勢表現(xiàn)受累于昨日早間公布的中國貿(mào)易數(shù)據(jù)，且6月中國銅進(jìn)口環(huán)比減少2.8%，并觸及4個月低位。倫鉛期價出現(xiàn)強(qiáng)勢表現(xiàn)主要源于，LME數(shù)據(jù)顯示，有一貿(mào)易企業(yè)控制了約40-50%的LME鉛庫存，并帶動了部分買盤，其庫存變動的真是意圖尚未可知。
　　海外市場方面，過了17個小時的談判，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人峰會終于就希臘債務(wù)問題達(dá)成協(xié)議。據(jù)悉，協(xié)議的主要內(nèi)容包括希臘議會在15日之前通過一系列改革措施，其中包括把價值500億歐元的國有資產(chǎn)抵押給一個設(shè)在雅典的基金，債權(quán)人則同意在希臘履行上述承諾后考慮向其提供820億歐元至860歐元的救助。如果歐盟峰會未能達(dá)成協(xié)議，希臘可能將不得不發(fā)行自己的貨幣，并退出歐元區(qū)。
　　隔夜美元兌歐元、日元和瑞郎均上漲，希臘與國際債權(quán)人達(dá)成救助協(xié)議后，投資者重新將關(guān)注的焦點(diǎn)放在美聯(lián)儲9月可能會加息上。耶倫本周晚些時候?qū)诿绹鴩鴷麝愂?。美國與歐洲國債收益率利差的不斷擴(kuò)大也提振了美元上漲。希臘與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議后，美國10年期國債較可比德債收益率利差擴(kuò)大9個基點(diǎn)，使得美國國債收益率遠(yuǎn)高于可比德債收益率。
　　國內(nèi)方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示， 6月中國出口額同比增加2.1%，增速由5月萎縮轉(zhuǎn)正，且上半年出口額累計同比增長0.9%；6月進(jìn)口額同比減少6.7%，萎縮幅度為今年以來首次落于個位數(shù)，上半年進(jìn)口額累計同比萎縮15.5%。數(shù)據(jù)依舊反映出疲弱內(nèi)需，且隨著本周中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出爐，基金屬市場注意力或重歸偏悲觀的中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。
　　二季度中國經(jīng)濟(jì)增速對于7%的得失，只是個整體的方向型指示；事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)下行壓力的前提下，投資者更注重GDP破7后，已頒布和待頒布的刺激政策如何落實(shí)并發(fā)揮成效。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長對于刺激政策愈加麻木。前幾年的刺激就是加碼0投資資金，且不論以投資保增長的后遺癥，單從效果上看是立竿見影的，但這一現(xiàn)象是對現(xiàn)任高層決策力的考量，即“走老路未必能保增長，何處找尋新抓手”。市場等待這一答案的過程，便是組成當(dāng)前基金屬行情演繹的邏輯。
　　基本面上，受到煉廠檢修影響，6 月份國內(nèi)主要精煉銅生產(chǎn)廠家開工率為74.43%，與5 月份75.29%相比有所下滑。進(jìn)入7月份赤峰云銅和北方銅業(yè)將進(jìn)行年度檢修，電解銅產(chǎn)量將在一定程度上有所下滑，但是陽谷祥光銅業(yè)和金川集團(tuán)在7 月份已經(jīng)恢復(fù)了正常生產(chǎn)，產(chǎn)量將會激增。所以，其預(yù)計7 月國內(nèi)精煉銅生產(chǎn)廠家開工率將會上揚(yáng)。而從消費(fèi)端來看，6 月份中國主要銅桿生產(chǎn)廠家開工率環(huán)比下降6.3%至67.3%。進(jìn)入7月，雖然銅價出現(xiàn)暴跌，跌破40000 元/噸，但采購商仍看空銅價后期走勢，不愿補(bǔ)貨。加上淡季因素影響，銅桿加工企業(yè)預(yù)計7 月份開工率料繼續(xù)走低。由此可見7月之后的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，銅加工企業(yè)開工率持續(xù)下降減少對精煉銅消費(fèi)需求，但煉廠在上半年集中檢修之后，下半年安排檢修產(chǎn)能顯著減少，開工率將出現(xiàn)回升，市場供應(yīng)壓力將有所增加。
　　隨著中國股市的穩(wěn)定，金屬受到干擾因素減弱，影響銅價波動因子再次回歸到市場本身。由于時值銅消費(fèi)淡季，三大交易所庫存均有回升跡象，加上現(xiàn)貨升水的走弱，銅價缺乏做多熱情。從現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)來看，礦供應(yīng)穩(wěn)定，煉廠下半年開工率上揚(yáng)提升礦需求量，精煉銅供應(yīng)充足。操作上維持偏空觀點(diǎn)，擇機(jī)再次介入空單。而鉛鋅方面，由于倫鉛再度出現(xiàn)短期庫存緊張的“假象”，需警惕再度出現(xiàn)類似3-4月移庫致使短期鉛市供應(yīng)緊縮推高期價的行情，考慮到鉛鋅期價的聯(lián)動作用，建議前期空單適時離場。